宏觀經(jīng)濟(jì)專(zhuān)題報(bào)告:放開(kāi)二胎對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響如何

中國(guó)會(huì)在十三五期間放開(kāi)二胎政策么?2013年底中國(guó)放開(kāi)單獨(dú)二胎政策,但從實(shí)際結(jié)果來(lái)看對(duì)生育率影響不大,遠(yuǎn)低于之前衛(wèi)計(jì)委預(yù)計(jì)。中國(guó)目前婦女總和生育率僅1.43,距離國(guó)際公認(rèn)的低生育率陷阱(總和生育率1.3)一步之遙,我們估計(jì)全面放開(kāi)二胎政策出臺(tái)已經(jīng)箭在弦上。

全面放開(kāi)二胎對(duì)于中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響?據(jù)我們估算,中國(guó)如果全面放開(kāi)二胎,僅育一孩婦女將在未來(lái)4年內(nèi)將最多新生育5212萬(wàn)嬰兒,保守計(jì)也在4000萬(wàn)-5000萬(wàn)左右;婦女總和生育率將有效提高,在長(zhǎng)期內(nèi)趨于1.8,即大體可以成功逃離低生育陷阱;人口規(guī)模將出現(xiàn)一定攀升,并在2045年左右達(dá)到作為峰值的16.3億,隨后緩慢下降;老年撫養(yǎng)比峰值將從不放開(kāi)二胎時(shí)的45%下降到40%,并在2040年后逐步下降。

全面放開(kāi)二胎對(duì)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)有怎樣的影響?我們選擇了人口結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的34個(gè)國(guó)家作為分析樣本,建立了人口年齡中位數(shù)-經(jīng)濟(jì)增速相關(guān)模型來(lái)測(cè)算人口紅利。根據(jù)這一模型測(cè)算,如果中國(guó)2016年起放開(kāi)二胎,放開(kāi)后的前5年(2016-2020年),中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速將小幅度上升0.066%,幾乎可以忽略不計(jì);隨著人口結(jié)構(gòu)的變化,新的一輪人口紅利形成,其對(duì)中國(guó)GDP潛在增速的貢獻(xiàn)將逐漸上升,其中在2025-2035年、2035-2045年、2045-2055年、2055-2065年和2065-2075年GDP潛在增速將分別平均提高0.44%、1.09%、1.54%、1.69%和1.72%,隨后這一脈沖逐步減弱。

全面放開(kāi)二胎將會(huì)帶來(lái)哪些產(chǎn)業(yè)受益?從上面的測(cè)算不難看出,放開(kāi)二胎對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極意義主要在于中長(zhǎng)期對(duì)老齡化的緩沖;對(duì)于經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的短期影響相對(duì)有限。但即便如此,全面放開(kāi)二胎則相當(dāng)于中國(guó)的老齡化問(wèn)題找到了一個(gè)理論上的均衡解(具體效果要待事后驗(yàn)證),對(duì)中國(guó)資產(chǎn)在預(yù)期上的積極影響不容忽視。而且,部分直接關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)仍將會(huì)從嬰兒潮中受益。按16歲成年前城市農(nóng)村平均撫養(yǎng)成本20萬(wàn)粗略估算,二胎嬰兒潮所蘊(yùn)含的消費(fèi)紅利大約在每年1200-1600億。短期內(nèi),二胎嬰兒潮的到來(lái)將拉動(dòng)相關(guān)食品、玩具、母嬰醫(yī)療、兒童服飾、家用汽車(chē)、教育培訓(xùn)等行業(yè)的發(fā)展;中期來(lái)看,二胎嬰兒潮的到來(lái)將改變中國(guó)國(guó)人口的年齡結(jié)構(gòu),減緩老齡化速度,房地產(chǎn)等行業(yè)也會(huì)部分受益。