危機(jī)擺在當(dāng)下，需求也應(yīng)運(yùn)而生。隨著自我籌劃養(yǎng)老保障意識(shí)的廣泛普及以及居民收入的逐漸提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求越來(lái)越旺盛。但反觀我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)，依然發(fā)展緩慢。不過(guò)，發(fā)展并非一蹴而就，回顧2011年養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)也不乏突破之舉，2012年，這些突破之舉如何跟進(jìn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)又有哪些看點(diǎn)？本期《保險(xiǎn)周刊》特別策劃養(yǎng)老保險(xiǎn)專題，期待與讀者分享相關(guān)觀點(diǎn)與思考。

1月20日，人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人尹成基表示“養(yǎng)老金暫無(wú)入市計(jì)劃”，這一表態(tài)與證監(jiān)會(huì)主席郭樹清和全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍連續(xù)呼吁養(yǎng)老金入市的態(tài)度剛好相反，從而引起軒然大波。且不論養(yǎng)老金是否、何時(shí)該入市，如何應(yīng)對(duì)我國(guó)社會(huì)老齡化進(jìn)程加快的問(wèn)題，現(xiàn)在已經(jīng)成為全社會(huì)高度重視的熱點(diǎn)問(wèn)題。

養(yǎng)老保險(xiǎn)需求旺盛

在未來(lái)十至二十年時(shí)間里，我國(guó)第一批獨(dú)生子女家庭的父母將逐步進(jìn)入老年期。隨著第一個(gè)老年人口增長(zhǎng)高峰到來(lái)，我國(guó)人口老齡化進(jìn)程將進(jìn)一步加快。從2011年到2015年，全國(guó)60歲以上老年人將由1.78億增加到2.21億，平均每年增加老年人860萬(wàn)；老年人口比重將由13.3％增加到16％，平均每年遞增0.54個(gè)百分點(diǎn)?！?015年我國(guó)將出現(xiàn)勞動(dòng)人口下降，老齡人口加速上升的現(xiàn)象。在2035年將出現(xiàn)不足2個(gè)納稅人供養(yǎng)1個(gè)養(yǎng)老金領(lǐng)取者的局面，出現(xiàn)這個(gè)局面的時(shí)間被稱為老齡社會(huì)的‘危機(jī)時(shí)點(diǎn)’?！鼻迦A大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏教授指出。

危機(jī)擺在當(dāng)下，需求也應(yīng)運(yùn)而生。隨著自我籌劃養(yǎng)老保障意識(shí)的廣泛普及以及居民收入的逐步提高，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求越來(lái)越旺盛。但我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)依然發(fā)展緩慢，究其原因在于市場(chǎng)上的養(yǎng)老產(chǎn)品種類較少，大多是固定低收益的壽險(xiǎn)產(chǎn)品，即便有分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等投資型的長(zhǎng)期產(chǎn)品，也因?yàn)槠渫顿Y收益一直表現(xiàn)不佳，無(wú)法滿足大多數(shù)人希望的投資、養(yǎng)老、資金儲(chǔ)備等全方位的需求。如果沒(méi)有政策的外力推動(dòng)，養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)的需求和供給都很難有關(guān)鍵性的突破。不過(guò)，發(fā)展不能一蹴而就，回顧2011年，養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)盡管未發(fā)生翻天覆地的變化，但在產(chǎn)品創(chuàng)新方面也不乏突破。
變額年金動(dòng)力不足

2011年5月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)的通知》，在北京、上海、廣州、深圳和廈門5個(gè)城市試點(diǎn)推出變額年金保險(xiǎn)。變額年金保險(xiǎn)是一種創(chuàng)新型養(yǎng)老保險(xiǎn)，其特點(diǎn)可以概括為“投連保險(xiǎn)＋最低保證＋年金化支付”。

從客戶的角度講，這種產(chǎn)品既可保底，又有投資收益，還支持年金支付，是一種非常完美的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，理應(yīng)有巨大的市場(chǎng)需求。但從試點(diǎn)情況來(lái)看，截至2011年底，僅有金盛人壽、大都會(huì)人壽兩家合資保險(xiǎn)公司先后推出了兩款變額年金產(chǎn)品，其他保險(xiǎn)公司大多按兵不動(dòng)，市場(chǎng)供給嚴(yán)重不足。即便是已推出的兩款產(chǎn)品，也都是針對(duì)中高端客戶市場(chǎng)，起售額都在10萬(wàn)元以上，將大多數(shù)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求客戶排斥在外。

普益財(cái)富日前發(fā)布的《2011~2012保險(xiǎn)市場(chǎng)年報(bào)》認(rèn)為，保險(xiǎn)公司對(duì)變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)動(dòng)力不足的主要原因是經(jīng)營(yíng)變額年金的投資風(fēng)險(xiǎn)太高。變額年金保險(xiǎn)最大的特點(diǎn)是向客戶約定最低利益保證，這就意味著保險(xiǎn)公司將承擔(dān)資本市場(chǎng)震蕩所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而且變額年金保險(xiǎn)不能像分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)那樣對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)作平滑處理，給保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來(lái)巨大壓力，一旦經(jīng)營(yíng)不慎，可能出現(xiàn)巨額虧損。

其次，定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)也是保險(xiǎn)公司對(duì)變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)動(dòng)力不足的原因之一。由于缺乏歷史數(shù)據(jù)和相應(yīng)的資產(chǎn)匹配，如何合理定價(jià)保證利益并適當(dāng)收取各項(xiàng)費(fèi)用，是保險(xiǎn)公司在變額年金保險(xiǎn)試點(diǎn)上面臨的最大難題。定價(jià)過(guò)高，產(chǎn)品缺乏吸引力；定價(jià)過(guò)低，公司經(jīng)營(yíng)壓力加大。而兩者之中，保險(xiǎn)公司傾向于提高產(chǎn)品價(jià)格，以保證穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，由此導(dǎo)致變額年金產(chǎn)品價(jià)格偏高、起售額高，市場(chǎng)規(guī)模難以擴(kuò)大。另外，由于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下變額年金保費(fèi)不能全部計(jì)入保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入，著眼于擴(kuò)大市場(chǎng)份額的保險(xiǎn)公司自然興趣不大。

金盛人壽網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月11日，“保得盈”和諧賬戶每份賣出價(jià)為0.9721元，較去年6月17日的初始賣出價(jià)1元僅下跌2.79％，而同期滬深300指數(shù)縮水了15.79％。中美聯(lián)泰大都會(huì)的“步步穩(wěn)贏”變額年金開售以來(lái)亦表現(xiàn)出了良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

至于2012年變額年金保險(xiǎn)能否有快速發(fā)展，真正達(dá)到監(jiān)管層希望的“豐富養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足市場(chǎng)需求”的目標(biāo)，《2011~2012保險(xiǎn)市場(chǎng)年報(bào)》認(rèn)為，這還取決于資本市場(chǎng)能否有好轉(zhuǎn)、保險(xiǎn)公司的投資能力能否提升以及保險(xiǎn)公司能否推出配套的管理、稅收方面的措施。因?yàn)閴垭U(xiǎn)產(chǎn)品的需求重心已經(jīng)從承保死亡風(fēng)險(xiǎn)逐步轉(zhuǎn)向承保生存風(fēng)險(xiǎn)，變額年金保險(xiǎn)本身在中國(guó)發(fā)展空間還是非常巨大的，如果能多借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，配合適當(dāng)?shù)亩愂?a href="http://www.kcuv.cn/yanglaobaoxian/1317031/">優(yōu)惠政策，相信變額年金保險(xiǎn)會(huì)給國(guó)民提供一種越來(lái)越好的養(yǎng)老保障選擇。
個(gè)人稅延試點(diǎn)積極

2011年，保險(xiǎn)市場(chǎng)另一個(gè)重大事件是上海個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)方案獲得了國(guó)家稅務(wù)總局的肯定。個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，是指投保人在稅前列支保費(fèi)，在領(lǐng)取保險(xiǎn)金時(shí)再繳納個(gè)人所得稅。由于在購(gòu)買保險(xiǎn)和領(lǐng)取保險(xiǎn)金的時(shí)候，投保人處于不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區(qū)別，對(duì)于投保人有一定的稅收優(yōu)惠。這有別于目前個(gè)人收入納稅后才交納保險(xiǎn)金的做法，不但可以通過(guò)降低個(gè)人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，鼓勵(lì)居民購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)，而且因?yàn)檫@種產(chǎn)品的推行是通過(guò)政府讓利，不會(huì)增加保險(xiǎn)公司的經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司參與銷售的積極性就很高，其受惠面也將比變額年金保險(xiǎn)更廣。

有業(yè)內(nèi)專家表示，個(gè)人延稅型養(yǎng)老險(xiǎn)一旦實(shí)施，對(duì)個(gè)人、企業(yè)和社會(huì)都將有相當(dāng)積極的意義。從整個(gè)社會(huì)來(lái)看，稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)有助于提高社會(huì)的保障水平，并刺激消費(fèi)者購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)。

上海的個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)方案試點(diǎn)準(zhǔn)備工作自2009年開始已經(jīng)進(jìn)行了三年，上海早已制定了相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品的產(chǎn)品條款，確定了相關(guān)操作流程，同時(shí)也基本確定了個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)所需的統(tǒng)一信息平臺(tái)。2011年發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要》中也明確提出，“加快推動(dòng)個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，不斷完善政策，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍?！钡捎谪?cái)政部以及國(guó)家稅務(wù)總局對(duì)試點(diǎn)中如何確定稅收優(yōu)惠方案一直未有定論，使上海的試點(diǎn)工作一直無(wú)法實(shí)質(zhì)推進(jìn)。此次獲得稅務(wù)總局的肯定，使試點(diǎn)工作突破了瓶頸，有利于試點(diǎn)的盡快推進(jìn)。據(jù)了解，相關(guān)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司的試點(diǎn)產(chǎn)品也已基本開發(fā)完畢，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，相關(guān)試點(diǎn)產(chǎn)品有望于今年內(nèi)推出。

《2011~2012保險(xiǎn)市場(chǎng)年報(bào)》預(yù)計(jì)，2012年國(guó)家財(cái)政部門對(duì)方案進(jìn)行包括試點(diǎn)范圍、遞延稅款的計(jì)算和繳納等細(xì)節(jié)問(wèn)題最后確定后，試點(diǎn)工作就能夠在年內(nèi)正式開展。個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)將是未來(lái)我國(guó)主推的政策性養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，2012年只是一個(gè)開端，未來(lái)它很可能逐漸發(fā)展成為我國(guó)最重要的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品之一。

據(jù)記者了解，除了上海，北京也加快了試點(diǎn)個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的步伐。日前，北京市金融工作局會(huì)同北京市發(fā)展改革委發(fā)布的《北京市“十二五”時(shí)期金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，北京“十二五”爭(zhēng)取進(jìn)行個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。據(jù)了解，中國(guó)人壽（601628估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、太平洋（601099估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）保險(xiǎn)、平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、長(zhǎng)江養(yǎng)老和英大泰和等6家保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)參與個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)前期籌備工作。