陳良：養(yǎng)老金投資運營應(yīng)規(guī)范

人保部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良表示，目前，我國養(yǎng)老金所面臨的任務(wù)除了養(yǎng)老金的應(yīng)收盡收外，最重要的是留存下來的錢如何實現(xiàn)保值增值。“今天的一塊錢能夠在30年以后還有一塊錢的價值，這是我們工作的一個領(lǐng)域?！彼f。在陳良看來，養(yǎng)老金的投資運營，首先應(yīng)當(dāng)有一個政策規(guī)范，要明確養(yǎng)老金的投資范圍、運行機(jī)制，以及市場監(jiān)管和法律責(zé)任等?！斑@些問題經(jīng)過幾年摸索，各方面意見和認(rèn)識不斷趨于一致?！标惲颊J(rèn)為，雖然養(yǎng)老金的投資運營對各方來說都有益，但還是應(yīng)該傾聽社會上的各種不同聲音，爭取取得一致的看法。他強調(diào)，養(yǎng)老金投資股市，一定要加強公眾教育，樹立長期投資的理念。

李揚：

養(yǎng)老金與股市相互作用

中國社會科學(xué)院副院長李揚表示，養(yǎng)老金與股市的關(guān)系呈現(xiàn)相互作用。李揚認(rèn)為，數(shù)額龐大的養(yǎng)老金入市必然會對一個國家的金融運行產(chǎn)生影響，其中金融層面的直接影響就是資本市場。

李揚分析說，養(yǎng)老基金都是資本市場的主要機(jī)構(gòu)投資者投資的，由于養(yǎng)老金有自己使命和功能，必然在進(jìn)入市場時會把一種穩(wěn)健性、追求長期性的經(jīng)營模式帶到資本市場中去，弱化資本市場的投資性。但是養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場非常復(fù)雜，反過來資本市場易變性有可能會侵蝕養(yǎng)老金自身功能。

王建倫：

要創(chuàng)造更多有利條件

中國社會保險學(xué)會會長王建倫表示，一定要給基金和年金應(yīng)用創(chuàng)造條件，因為年金和基金是保命錢，需要安全平穩(wěn)運行。所以，有這樣那樣一些想法，最重要條件安全平穩(wěn)可控。這個條件主要是一個管理，整頓的問題，只有在這樣的條件下，基金，年金入市也好，運營也好，才能夠保障參考人的基本權(quán)力和利益。

王建倫表示，一定要對年金和社會保障基金加強監(jiān)管，這個監(jiān)管保障我們參保人基本權(quán)利，如果不能保證參保人基本權(quán)利，在我們實際工作過程當(dāng)中，或者運營過程當(dāng)中使這些基金得到損失，我們將是犯罪。

王建倫表示，應(yīng)該加強引進(jìn)社會監(jiān)督。進(jìn)行社會監(jiān)督，讓參保人每個人都在關(guān)心這塊事情的發(fā)展放心，雖然能力不同，我們的參保人并不像一些發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家哪些參保人，對于基金運營的基本水平我們可能不具備，但是不具備并不代表我們不做，我們應(yīng)該教育，我們應(yīng)該告訴他哪個是正常的，哪個是不正常的，讓他具備基本知識，這些人如果動員起來，我相信我們基金他的運營，發(fā)展，社會保險制度建設(shè)，一定有一個非常好的前途。

戴國強：

養(yǎng)老金入市不存在技術(shù)阻力

上海財經(jīng)大學(xué)商學(xué)院副院長戴國強表示，養(yǎng)老金入市在技術(shù)上不存在阻力，此前美國便有非常成功的先例，也提供了非常好的借鑒。當(dāng)前最大的阻力便是人們的傳統(tǒng)思維方式，不少老百姓仍然認(rèn)為，既然養(yǎng)老金是“保命錢”，那么這筆錢就不應(yīng)該投入陰晴不定的股票市場。然而，人們也應(yīng)該同樣意識到，目前資金存銀行所獲得的收益是跑不贏通脹的。而對于當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)較大缺口的養(yǎng)老金而言，需要不斷增值壯大，否則資產(chǎn)就會隨著通脹的走高而縮水。

戴國強表示，目前全國養(yǎng)老金的規(guī)模也只有2萬多億元，即便是全部投入股票市場，對于總市值高達(dá)21萬億元的A股市場而言，也不能起到很大的拉動作用。養(yǎng)老金入市更多地被看成是管理層的一種信心激勵，釋放了積極的政策信號。

楊朝軍：

養(yǎng)老金應(yīng)交由資本市場增值

上海交通大學(xué)證券金融研究所所長楊朝軍表示，橫向來說，隨著一個國家走向現(xiàn)代社會，養(yǎng)老金應(yīng)該交由資本市場增值。在長期通貨膨脹的局面下，如果養(yǎng)老金一直放置在銀行里，實際上處于隱性虧損的狀態(tài)?？v向比較的話，目前西方發(fā)達(dá)國家基本上都采取了養(yǎng)老金進(jìn)入投資渠道的方式，以保證收益人的資金不縮水。所以，目前再次討論養(yǎng)老金入市的問題有其必要性。

但是，此前證監(jiān)會也多次提出這一計劃，卻始終沒有真正施行。最主要的一個原因還是對資本市場沒有信心，大家對能不能管理好數(shù)量巨大的養(yǎng)老金持懷疑態(tài)度。如果一旦入市之后虧損，則會表現(xiàn)為賬面上顯性虧損，政府因此對開閘放養(yǎng)老金入市有所顧慮。

楊朝軍表示，如果股市真的缺錢，那么養(yǎng)老金巨大的容量投放市場，將對整個股票市場產(chǎn)生強烈的精神提振。從另一方面講，證監(jiān)會以及其他部門現(xiàn)在開始聯(lián)合喊話，支持養(yǎng)老金入市，反映的是管理層對資本市場的支持。這種支持信號，應(yīng)該說對目前顯得有點萎靡的資本市場來說，屬于利好消息。