社會保障制度在幫助人們抵御社會風險方面發(fā)揮著舉足輕重的作用，其中為人們的退休生活提供收入保障的養(yǎng)老保障制度尤其受到各方的廣泛關(guān)注。

　　盡管企業(yè)年金在我國還是一個新生事物，但在人口老齡化及養(yǎng)老保障體制改革的背景下，它從誕生之始就得到了國家、企業(yè)、市場機構(gòu)等多方的重視。由于其養(yǎng)老保障金的本質(zhì)屬性，企業(yè)年金對安全性又具有較高的要求，這兩點決定了企業(yè)年金一定要通過嚴密的制度設(shè)計和嚴格的監(jiān)管來保證其安全運行。

　　基于對我國金融市場現(xiàn)狀的認識及對企業(yè)年金安全性的考慮，借鑒發(fā)達國家企業(yè)年金管理運作方面的經(jīng)驗，我國在確立企業(yè)年金的管理運作模式時直接選擇了具有前瞻性的信托管理模式，來為企業(yè)年金計劃資產(chǎn)構(gòu)筑安全運作的環(huán)境。

　　根據(jù)《企業(yè)年金試行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的設(shè)計，我國企業(yè)年金的信托管理模式主要涉及四種角色，即受托人、托管人、賬戶管理人和投資管理人，這四種人相互監(jiān)督、相互制約，同時還受到來自外部監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管及作為委托人的企業(yè)和職工的監(jiān)督，必須依照法律法規(guī)規(guī)范運作，由此構(gòu)成了企業(yè)年金的安全運作機制。

　　目前，企業(yè)年金在我國還只是剛剛起步，計劃覆蓋面較小，年金基金的總體規(guī)模也有限。對于大多數(shù)企業(yè)及其職工而言，企業(yè)年金及其信托模式都還是個陌生的新鮮事物，對資本市場投資風險的擔心也使得企業(yè)年金的審慎投資成為必要。出于保證企業(yè)年金資產(chǎn)安全性的考慮，國家在對企業(yè)年金的投資范圍、投資方向進行限定時，也比較偏向于銀行存款、債券等低風險的金融產(chǎn)品，對于股票等權(quán)益類產(chǎn)品及投資性保險產(chǎn)品、股票基金的投資比例做了較明確的限定。因此，在當前及今后一段時間內(nèi)，受托人和投資管理人的作用空間都比較有限，托管人和賬戶管理人會在企業(yè)年金運作中承擔相對更多的責任，起到更大的作用。

　　兩個《試行辦法》規(guī)定，企業(yè)年金的受托人和投資管理人、受托人和賬戶管理人、托管人和賬戶管理人均可以由一家機構(gòu)兼任，但托管人和投資管理人必須分開，受托人與托管人也要分開，也就是說，托管人在四種角色中是獨立性最強的，這一國外企業(yè)年金信托模式的通行做法，尤其適用于我國當前金融市場發(fā)展現(xiàn)狀下企業(yè)年金安全運作的現(xiàn)實需要。這是因為，托管人這一角色的引入，是為了有效地隔離投資管理人及其他主體對企業(yè)年金基金財產(chǎn)的控制，更好地實現(xiàn)基金財產(chǎn)的獨立性，只有這一角色的獨立才能真正在企業(yè)年金計劃資產(chǎn)和市場風險、道德風險之間構(gòu)筑起防火墻，保證年金資產(chǎn)的安全。同時，兩個《試行辦法》也規(guī)定了賬戶管理人、投資管理人都必須與托管人進行數(shù)據(jù)核對，并賦予托管人對投資管理人投資運作行為進行監(jiān)督的職責，可見，托管人在保證年金資產(chǎn)獨立安全、監(jiān)督制約其他主體方面都起著十分重要的作用，是整個規(guī)范運作流程的關(guān)鍵。

　　根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定，我國企業(yè)年金的托管人是指接受受托人委托負責保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)機構(gòu)，即托管人包括但不限于商業(yè)銀行。但是，從我國金融機構(gòu)發(fā)展的實際情況看，商業(yè)銀行比其他金融機構(gòu)更具有穩(wěn)健經(jīng)營的特性、雄厚的經(jīng)濟實力和良好的公眾形象，因而是更為合適的托管人人選，在第一批獲得資格的企業(yè)年金基金管理機構(gòu)中，6個托管人全部為商業(yè)銀行，這進一步印證了商業(yè)銀行在擔任托管人方面的優(yōu)勢。

　　從整個企業(yè)年金的管理運作過程看，除擔任托管人外，商業(yè)銀行還可以擔任賬戶管理人，提供專業(yè)服務(wù)。同時，商業(yè)銀行還可以向企業(yè)提供受托人選擇方面的咨詢服務(wù)，商業(yè)銀行自身開發(fā)的一些優(yōu)質(zhì)的銀行產(chǎn)品也將成為投資管理人的重要投資方向，因此，商業(yè)銀行在我國企業(yè)年金管理運作的全過程中都可以發(fā)揮重要作用，可以提供“一站式”的一攬子綜合服務(wù)。同其他金融機構(gòu)相比，商業(yè)銀行在提供企業(yè)年金服務(wù)方面具有以下優(yōu)勢：

　　——客戶優(yōu)勢。相對于其他類型的金融機構(gòu)，商業(yè)銀行同企業(yè)的聯(lián)系更為密切，在為企業(yè)提供專業(yè)服務(wù)、推動企業(yè)建立企業(yè)年金計劃等方面，商業(yè)銀行更有優(yōu)勢。

　　——安全優(yōu)勢。商業(yè)銀行一直以穩(wěn)健經(jīng)營著稱，其強大的風險控制能力和良好的信譽很適合企業(yè)年金安全、穩(wěn)健經(jīng)營的要求。

　　——服務(wù)優(yōu)勢。商業(yè)銀行具有豐富的托管和賬戶管理經(jīng)驗，可以很好地履行托管人和賬戶管理人的職責；同時，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)面廣，可以為企業(yè)年金提供多角度的貼身的專業(yè)服務(wù)。

　　——科技優(yōu)勢。商業(yè)銀行具有功能完善的賬戶管理系統(tǒng)和客戶服務(wù)系統(tǒng)，可以很好地滿足企業(yè)年金賬戶管理在信息交換量、信息透明度、服務(wù)可及性等方面的復雜需求。

　　——產(chǎn)品優(yōu)勢。商業(yè)銀行具有一些風險較小、收益穩(wěn)健的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合，可以為投資管理人選擇企業(yè)年金的投資方向提供重要參考。

　　——價格優(yōu)勢。由于可以綜合提供多種服務(wù)，規(guī)模效應會使得商業(yè)銀行的各項服務(wù)的成本被攤薄，由此銀行可以在保證服務(wù)質(zhì)量的前提下降低服務(wù)費用。

　　綜上所述，要想在我國大力發(fā)展企業(yè)年金，首先需要為其創(chuàng)造安全的運營環(huán)境，而在企業(yè)年金的規(guī)范運作和安全運營中，商業(yè)銀行將大有所為。在我國當前的金融市場環(huán)境下，實力雄厚的商業(yè)銀行加入企業(yè)年金的管理運作之中，一方面可以通過對企業(yè)的宣傳普及和提供各類專業(yè)咨詢服務(wù)，推動有條件的企業(yè)盡快建立企業(yè)年金，促進企業(yè)年金市場的發(fā)展；另一方面商業(yè)銀行還可以為企業(yè)年金運作提供優(yōu)質(zhì)的賬戶管理和托管服務(wù)，從而保障企業(yè)年金規(guī)范運作機制的有效運行，促進各類主體相互監(jiān)督、相互制約的企業(yè)年金良性運作機制的形成。因此，在我國當前的企業(yè)年金規(guī)范運作中，應當充分重視和發(fā)揮商業(yè)銀行的作用，在商業(yè)銀行與其他市場機構(gòu)的協(xié)同努力下，共同構(gòu)筑企業(yè)年金運作的安全港，推動年金業(yè)務(wù)、扶植年金市場，盡快將企業(yè)年金建成我國養(yǎng)老保障體系的第二支柱，為退休職工提供一個更有保障的幸福晚年。  


    作者：陳凌 黃黎
    來源：經(jīng)濟日報