無(wú)憂(yōu)保失業(yè)保險(xiǎn)早報(bào)：1

降費(fèi)率是表象，背后觸及的是社保體系的結(jié)構(gòu)性改革，否則，降費(fèi)率將是不可持續(xù)的。換言之，作為降低制度性交易成本的重要舉措，降費(fèi)率將面臨一系列制度結(jié)構(gòu)上的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

今年4月份，人社部和財(cái)政部下發(fā)階段性降低企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)比例和階段性降低失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)率文件。在養(yǎng)老保險(xiǎn)降低費(fèi)率方面，截至今年第2季度，有17個(gè)省出臺(tái)了方案。降費(fèi)率的初衷是降低企業(yè)成本，增強(qiáng)企業(yè)活力。對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)體系來(lái)說(shuō)，降費(fèi)率意味著什么？如何深刻理解這一舉措？

降費(fèi)率將促使養(yǎng)老保險(xiǎn)加快改革進(jìn)程

從供給側(cè)改革看，降費(fèi)率將加深人們對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)本質(zhì)的雙重認(rèn)識(shí)。

一是建立起成本意識(shí)。改革開(kāi)放幾十年來(lái)，社會(huì)保險(xiǎn)制度的誕生與發(fā)展，動(dòng)力幾乎完全來(lái)自需求側(cè)，于是，在需求管理占統(tǒng)治地位的思維里，待遇水平越高越好。但從供給側(cè)角度考慮時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，它不僅是工人的福利，也是企業(yè)的重要成本，甚至是一把雙刃劍。在很多國(guó)家，成本概念和投入/產(chǎn)出的分析框架早就有之，并成為預(yù)測(cè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)可持續(xù)性的主要工具。例如，美國(guó)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)老遺殘信托基金的核心概念就是制度成本。它是指養(yǎng)老金支出和制度行政運(yùn)行成本等。

二是在觀(guān)念上重塑社會(huì)保險(xiǎn)的收支概念。制度成本派生出成本率，即指一年的制度成本支出占當(dāng)年的工薪稅基數(shù)的比例；進(jìn)而還有收入率，主要是指工人的繳費(fèi)和利息收入占當(dāng)年工薪稅基數(shù)的比例。收入率減去成本率為負(fù)值，意味著收不抵支，就需要調(diào)整制度參數(shù)。降費(fèi)率意味著減少收入，在支出為剛性的條件下，就需一攬子調(diào)整參數(shù)，以改善制度供給的質(zhì)量。因此，供給側(cè)改革改變的首先是觀(guān)念和概念，然后才是制度本身。

既然養(yǎng)老保險(xiǎn)問(wèn)題主要是制度收支的平衡問(wèn)題，那么，降費(fèi)率后這個(gè)矛盾將會(huì)尖銳起來(lái)。因此，正如三中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出的，近期主要改革任務(wù)有三個(gè)：一是完善個(gè)人賬戶(hù)制度，以加強(qiáng)多繳多得的激勵(lì)機(jī)制，擴(kuò)大繳費(fèi)基數(shù)，提高制度收入，提高制度的財(cái)務(wù)可持續(xù)性；二是盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，以實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍的基金調(diào)劑，化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；三是實(shí)現(xiàn)精算平衡，這是評(píng)價(jià)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基準(zhǔn)。

從結(jié)構(gòu)性改革來(lái)看，降費(fèi)率具有雙重政策含義。一層含義是，降費(fèi)率是對(duì)社保體系參數(shù)的調(diào)整，從穩(wěn)定收入預(yù)期和保證消費(fèi)需求的角度看，社保體系改革屬于中國(guó)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題；從企業(yè)財(cái)稅體系的角度看，減稅降費(fèi)無(wú)疑也屬于經(jīng)濟(jì)體系的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。另一層含義是，降費(fèi)率是表象，背后觸及的是社保體系的結(jié)構(gòu)性改革，否則，降費(fèi)率將是不可持續(xù)的。換言之，作為降低制度性交易成本的重要舉措，降費(fèi)率將面臨一系列制度結(jié)構(gòu)上的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。不折不扣地貫徹落實(shí)十八屆三中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于社保改革的戰(zhàn)略部署，是實(shí)現(xiàn)以降費(fèi)率為主要任務(wù)的供給側(cè)改革的路線(xiàn)圖。

降費(fèi)率要有長(zhǎng)期意識(shí)

降費(fèi)率不僅是權(quán)宜之計(jì)，還要有長(zhǎng)期思想準(zhǔn)備。因?yàn)檫M(jìn)入新常態(tài)后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入中高速增長(zhǎng)的通道，企業(yè)面臨利潤(rùn)壓力，財(cái)政也面臨減收的壓力，對(duì)降費(fèi)率要有長(zhǎng)期打算。

這是因?yàn)椋浩湟?，我?guó)費(fèi)率居高不下，在全世界的社保制度中名列前茅，要將降費(fèi)視為供給側(cè)改革的重要措施，將多年來(lái)沒(méi)有做到的改革進(jìn)行下去。這是適應(yīng)新常態(tài)的一項(xiàng)重要調(diào)整。腳步邁進(jìn)新常態(tài)，腦袋也要跟著進(jìn)入新常態(tài)。其二，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的制度性交易成本始終居高不下，形成經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題之一，中央使用制度性交易成本這個(gè)詞非常形象，判斷非常準(zhǔn)確。毫無(wú)疑問(wèn)，在這個(gè)方面，應(yīng)有一個(gè)長(zhǎng)期意識(shí)，為企業(yè)創(chuàng)造良好的微觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，減輕經(jīng)濟(jì)的制度性交易成本，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。其三，費(fèi)率一旦降下來(lái)，就難以再恢復(fù)。降費(fèi)率也有剛性，社會(huì)保險(xiǎn)制度的繳費(fèi)水平和待遇水平應(yīng)有穩(wěn)定的預(yù)期，如果在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)繳費(fèi)水平高，待遇水平也高，經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)繳費(fèi)率下降，替代率也隨之下降，預(yù)期就會(huì)受到極大影響，制度在供給側(cè)就會(huì)遭遇反彈。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)明確降低制度性交易成本。這一提法提醒我們，對(duì)降費(fèi)率要有一個(gè)長(zhǎng)期意識(shí)。

降費(fèi)率對(duì)社保制度改革來(lái)說(shuō)屬于參數(shù)性改革，但從適應(yīng)新常態(tài)的角度看、從當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯來(lái)看，屬于結(jié)構(gòu)性改革。對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革來(lái)說(shuō)，繳費(fèi)率、贍養(yǎng)率和替代率這三個(gè)參數(shù)相互制約，調(diào)整一個(gè)將直接影響其他兩個(gè)參數(shù)。對(duì)于社保制度改革來(lái)說(shuō)，尤其是對(duì)于現(xiàn)收現(xiàn)付制度來(lái)說(shuō)，降費(fèi)率是參數(shù)式改革。

近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)，學(xué)界認(rèn)為養(yǎng)老保險(xiǎn)改革有兩類(lèi)改革，一類(lèi)是結(jié)構(gòu)式改革，一類(lèi)是參數(shù)式改革。參數(shù)式改革就是調(diào)整三個(gè)參數(shù)，比如面對(duì)人口老齡化時(shí)，很多國(guó)家提高退休年齡，其目的是為了調(diào)節(jié)贍養(yǎng)率，調(diào)節(jié)贍養(yǎng)率的目的是為了繳費(fèi)率不提高，替代率不下降。而贍養(yǎng)率是出生率和死亡率決定的，因此，只能調(diào)整退休年齡，以此來(lái)間接調(diào)整制度贍養(yǎng)率。

如果從供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)看，問(wèn)題就復(fù)雜了，這就不僅是參數(shù)式改革：其一，降費(fèi)率屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要組成部分，供給側(cè)的所有參數(shù)式改革均構(gòu)成經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性改革；其二，在目前五項(xiàng)保險(xiǎn)制度中，降費(fèi)率幾乎都需要將調(diào)整制度結(jié)構(gòu)放在首位，至少要同步進(jìn)行，或者說(shuō)倒逼全面深化改革，否則，將有可能引發(fā)財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，最終引發(fā)需求側(cè)異動(dòng)。因此，上述分析顯示，社保制度參數(shù)式改革，實(shí)質(zhì)上構(gòu)成了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要組成部分。

降費(fèi)率呼喚大力發(fā)展第二支柱和第三支柱

以降費(fèi)率為主要任務(wù)之一的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面為第一支柱養(yǎng)老金改革帶來(lái)了巨大壓力，另一方面為全面推進(jìn)已運(yùn)轉(zhuǎn)12年之久的第二支柱養(yǎng)老金帶來(lái)了巨大動(dòng)力，擴(kuò)大企業(yè)年金參與率將成為第二支柱下一階段改革和修改《企業(yè)年金試行辦法》的主要內(nèi)容，同時(shí)，也為盡快出臺(tái)第三支柱養(yǎng)老金的稅優(yōu)政策和制度設(shè)計(jì)帶來(lái)巨大推力。就是說(shuō)，第一支柱降費(fèi)率為第二和第三支柱的發(fā)展帶來(lái)巨大空間。

與規(guī)模龐大的第一支柱相比，第二支柱規(guī)模實(shí)在太小，無(wú)足掛齒；第三支柱目前還沒(méi)有明確政策和制度設(shè)計(jì)，處于空白狀態(tài)。但實(shí)際上，在很多發(fā)達(dá)國(guó)家，第二和第三支柱養(yǎng)老金制度早已被視為社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的組成部分,與市政基礎(chǔ)設(shè)施具有同等重要地位，尤其是第二和第三支柱養(yǎng)老金制度，明晰的個(gè)人產(chǎn)權(quán)和量化的賬戶(hù)資產(chǎn)等特征，使之在家庭財(cái)富中獨(dú)立出來(lái)并成為一個(gè)重要部分。且看以下英國(guó)和美國(guó)家庭財(cái)富中個(gè)人養(yǎng)老金的地位。

在英國(guó)，家庭財(cái)富就被視為由不動(dòng)產(chǎn)、實(shí)物財(cái)產(chǎn)、金融資產(chǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金四個(gè)部分構(gòu)成。截止到2012年底，全英家庭財(cái)富凈值是9.5萬(wàn)億英鎊，其中，不動(dòng)產(chǎn)3.5萬(wàn)億，實(shí)物財(cái)產(chǎn)1.1萬(wàn)億，金融資產(chǎn)1.3萬(wàn)億，個(gè)人養(yǎng)老金3.6萬(wàn)億。由英國(guó)家庭財(cái)富凈值構(gòu)成可以看出，養(yǎng)老金的重要地位，其規(guī)模非常可觀(guān)，幾乎是金融資產(chǎn)的3倍，是金融資產(chǎn)和實(shí)物財(cái)產(chǎn)的2倍多。如果剔除養(yǎng)老金，全英家庭財(cái)富凈值僅為5.9萬(wàn)億，或者說(shuō)，英國(guó)家庭財(cái)富凈值里有三分之一是養(yǎng)老金。從養(yǎng)老金分布來(lái)看，76%的家庭擁有個(gè)人養(yǎng)老金，其中，私人部門(mén)40%的雇員擁有個(gè)人養(yǎng)老金，人均市值中位數(shù)為2.4萬(wàn)英鎊；公共部門(mén)雇員擁有養(yǎng)老金的比例高達(dá)85%，人均中位數(shù)高達(dá)4.3萬(wàn)英鎊。

根據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止到2015年6月底，美國(guó)家庭財(cái)富毛值為99.99億美元，減去家庭負(fù)債14.28萬(wàn)億，其家庭財(cái)富凈值為85.71萬(wàn)億美元。在85.7億美元凈值里，不動(dòng)產(chǎn)24.6萬(wàn)億，物質(zhì)財(cái)富5.6萬(wàn)億，金融資產(chǎn)34.4萬(wàn)億，養(yǎng)老金資產(chǎn)21.1萬(wàn)億。在養(yǎng)老金資產(chǎn)里，第二支柱企業(yè)年金資產(chǎn)是17.2萬(wàn)億，57%的家庭擁有企業(yè)年金，平均每個(gè)家庭22萬(wàn)美元；第三支柱個(gè)人退休賬戶(hù)7.4萬(wàn)億美元，34%的家庭建立了個(gè)人退休賬戶(hù)，每戶(hù)平均18萬(wàn)美元。

英美兩國(guó)的數(shù)據(jù)顯示，在美國(guó)家庭財(cái)富的構(gòu)成中，金融資產(chǎn)比重大大高于英國(guó)，是英國(guó)的三倍多，而養(yǎng)老金、不動(dòng)產(chǎn)和實(shí)物財(cái)產(chǎn)卻比英國(guó)略低一些，或者說(shuō)，美國(guó)的養(yǎng)老金財(cái)富大致占其家庭財(cái)富凈值的四分之一左右，而英國(guó)占三分之一強(qiáng)。

根據(jù)瑞士信貸發(fā)布的《全球財(cái)富報(bào)告2015》的披露，我國(guó)家庭財(cái)富總值為22.81萬(wàn)億美元，位居世界第二，僅次于美國(guó)；日本排第三，為19.84萬(wàn)億美元，英國(guó)第四，為15.6萬(wàn)億美元，法國(guó)和德國(guó)分別為第五和第六，家庭財(cái)富總值分別為12.7和11.9萬(wàn)億美元。在我國(guó)家庭財(cái)富總值的22.81萬(wàn)億美元中，剔除債務(wù)7.9%，家庭財(cái)富凈值為21.0萬(wàn)億美元，其中，金融資產(chǎn)52.1%，非金融財(cái)富47.9%。金融資產(chǎn)是減去個(gè)人養(yǎng)老金之后得出，不動(dòng)產(chǎn)是從非金融財(cái)富中占69.2%的比例推算出來(lái)的。

與英美相比，我國(guó)家庭財(cái)富凈值的構(gòu)成有以下特點(diǎn)：一是存款占比高，定期和活期合計(jì)占金融資產(chǎn)的70.7%；二是不動(dòng)產(chǎn)占比太高，財(cái)富流動(dòng)性不好；三是個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模嚴(yán)重失衡，幾乎可以忽略不計(jì)。這三個(gè)特征說(shuō)明，我國(guó)家庭財(cái)富構(gòu)成嚴(yán)重失衡，因此，應(yīng)有針對(duì)性地通過(guò)調(diào)整稅收政策，調(diào)整家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)：一是個(gè)人養(yǎng)老金比例太小，應(yīng)大力發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，個(gè)人養(yǎng)老金在家庭財(cái)富中屬于長(zhǎng)期財(cái)富，回報(bào)率穩(wěn)定，有利于家庭和社會(huì)的穩(wěn)定，有利于國(guó)家長(zhǎng)治久安；二是作為家庭財(cái)富的重要構(gòu)成，擴(kuò)大養(yǎng)老金比重意味著相對(duì)縮小不動(dòng)產(chǎn)占比份額，這是調(diào)整家庭財(cái)富結(jié)構(gòu)的主要手段，其目的在于降低由于老齡化而導(dǎo)致的不動(dòng)產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，使個(gè)人養(yǎng)老金成為重要的替代性財(cái)富，真正發(fā)揮社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施的作用；三是利用稅收手段，吸引居民將銀行存款搬到個(gè)人養(yǎng)老賬戶(hù)中，這種財(cái)富在不同形式之間的轉(zhuǎn)換，提高了回報(bào)率，增加了居民財(cái)富總值，還為資本市場(chǎng)提供了長(zhǎng)期投資基金。

圖表/趙乃育作

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