日前，三大保險(xiǎn)股相繼發(fā)布了2010年全年保費(fèi)數(shù)據(jù)，12月當(dāng)月保費(fèi)增速創(chuàng)全年新低。

　　其中，太保壽險(xiǎn)去年12月份保費(fèi)同比下降3.3%，為58 億元，是全年保費(fèi)收入最低的月份；中國(guó)人壽[20.81 0.19%]12月單月實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入210億元，單月同比增速1.9%，扣除去年12月單月保費(fèi)，中國(guó)人壽去年前11個(gè)月保費(fèi)同比增長(zhǎng)13.7%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，12月之所以是去年保費(fèi)收入最低的月份，主要原因是去年11月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，禁止保險(xiǎn)公司在銀行駐點(diǎn)銷售。

　　之所以對(duì)太保壽險(xiǎn)有一定影響，是由于銀行渠道保費(fèi)占太保壽險(xiǎn)保費(fèi)比例較高。國(guó)泰君安[99.28 0.00%]保險(xiǎn)研究員彭玉龍分析說(shuō)，“銀行渠道保費(fèi)占太保壽險(xiǎn)保費(fèi)的60%，其實(shí)，銀保新政的負(fù)面影響在去年11月份已經(jīng)有所顯現(xiàn)。

　　去年11月保費(fèi)增長(zhǎng)17%，是僅高于去年12月的全年第二低速。但是，太保壽險(xiǎn)去年全年的增長(zhǎng)還是不錯(cuò)的，全年保費(fèi)收入920億元，同比增長(zhǎng)36%，仍然高出行業(yè)增速5個(gè)百分點(diǎn)(31%)。”

　　至于銀保新政對(duì)中國(guó)人壽的影響，申銀萬(wàn)國(guó)[3.61 0.00%]保險(xiǎn)研究員孫婷認(rèn)為，中國(guó)人壽的總保費(fèi)中來(lái)自銀保渠道的占比50%，新政對(duì)2011 年銀保期繳產(chǎn)品銷售和規(guī)模保費(fèi)會(huì)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，但銀保業(yè)務(wù)利潤(rùn)率低，對(duì)新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)影響較小。

　　相對(duì)而言，平安壽險(xiǎn)受銀保新政策影響較小。在新政壓力下，平安壽險(xiǎn)去年12月份仍取得了13%的增長(zhǎng)成績(jī)。這主要是由于平安壽險(xiǎn)的銀保收入只占其20%左右，受新政影響較小。

　　彭玉龍指出，去年全年，平安壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1664億元，增長(zhǎng)22.3%，雖然低于行業(yè)增速，但大部分是個(gè)險(xiǎn)長(zhǎng)期保費(fèi)，因而新業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)增速遠(yuǎn)高于規(guī)模保費(fèi)，估計(jì)達(dá)40%左右，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值快速增長(zhǎng)。

　　多位保險(xiǎn)研究員分析認(rèn)為，銀保新政的影響在2011年還將持續(xù)一段時(shí)間，分紅回報(bào)率和對(duì)比利率相較去年均無(wú)優(yōu)勢(shì)?？紤]基數(shù)情況、銀保新政影響、營(yíng)銷員增員情況，除了“開(kāi)門紅”外，2011年全年壽險(xiǎn)增長(zhǎng)可能出現(xiàn)前低后高走勢(shì)。

　　不過(guò)從中長(zhǎng)期來(lái)看，這次銀保新政將利好銀保市場(chǎng)健康發(fā)展。銀行與保險(xiǎn)之間業(yè)務(wù)合作長(zhǎng)期存在，銀保合作應(yīng)進(jìn)入市場(chǎng)細(xì)分、深度合作的縱深發(fā)展。

　　不少受訪券商研究員認(rèn)為，隨著銀保業(yè)務(wù)平臺(tái)逐步恢復(fù)，銀保業(yè)務(wù)將逐步深度合作和注重高利潤(rùn)率保單銷售。在銀保合作深入、監(jiān)管強(qiáng)調(diào)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來(lái)三年銀保期繳新單增速維持35%以上，銀保期繳可能成為壽險(xiǎn)行業(yè)最重要的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。而從承保環(huán)境與資產(chǎn)配置環(huán)境來(lái)看，保險(xiǎn)股仍將是投資者較好的配置選擇。