數(shù)以萬億元計(jì)的養(yǎng)老金缺口用什么來彌補(bǔ)?專家認(rèn)為，彌補(bǔ)缺口只是解決養(yǎng)老問題的治標(biāo)之策，如果缺乏科學(xué)的制度設(shè)計(jì)，貼補(bǔ)了今天的缺口，明天還會(huì)產(chǎn)生新的缺口，而且缺口還會(huì)不斷增大，建立可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)養(yǎng)老保障體系才是根本之道。

　　我國實(shí)行的是社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老制度，社會(huì)統(tǒng)籌賬戶用于支付應(yīng)付退休金，個(gè)人賬戶則用于個(gè)人積累。其中，引發(fā)輿論關(guān)注的養(yǎng)老金缺口主要是由于社會(huì)統(tǒng)籌賬戶無法足額支付當(dāng)期養(yǎng)老金，個(gè)人賬戶資金被挪用以彌補(bǔ)社會(huì)統(tǒng)籌賬戶資金不足，造成在個(gè)人賬戶中記賬部分與實(shí)賬部分有2.3萬億元的缺口。按照人力資源和社會(huì)保障部發(fā)布的統(tǒng)計(jì)公報(bào)，截至上年末，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存2.39萬億元。當(dāng)期支付養(yǎng)老金雖然沒有問題，但個(gè)人賬戶的空賬運(yùn)行讓未來的支付面臨較大困難。

　　我國養(yǎng)老金缺口形成有其深刻的背景。中國銀行國際金融研究所副所長宗良看來，缺口形成的主要原因有二：一是改革建立“統(tǒng)賬結(jié)合”的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式初期，挪用個(gè)人繳費(fèi)為當(dāng)時(shí)并未參保的退休者支付養(yǎng)老金，造成了在職職工個(gè)人賬戶出現(xiàn)空賬;二是近年來我國老齡化速度加快，并且養(yǎng)老金水平逐步提高，使得國家無法在短期內(nèi)解決缺口問題。他認(rèn)為，我國養(yǎng)老問題不能簡單地歸為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金缺口問題，更是養(yǎng)老體系不夠完善的結(jié)果。

　　我國人口多，層次復(fù)雜，實(shí)現(xiàn)基本覆蓋國民的社會(huì)保障難度很大，加之實(shí)施期限較短，而隨著老齡化、城鎮(zhèn)化的深入，養(yǎng)老金支出將加快，因此，建立可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)養(yǎng)老保障體系是我國面臨的重大課題。如何建立?宗良給出如下建議。

　　首先是加大政策對(duì)養(yǎng)老體系的支持力度。宗良認(rèn)為，企業(yè)年金和商業(yè)保險(xiǎn)是養(yǎng)老體系中的重要組成部分，也是發(fā)展?jié)摿^大的部分。可考慮適當(dāng)降低社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)比例，這樣做有三點(diǎn)好處：一是適當(dāng)降低社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)比例可以增大企業(yè)年金的發(fā)展空間，激發(fā)更多中小企業(yè)設(shè)計(jì)企業(yè)年金的積極性;二是中高收入群體可以選擇把更多的錢投入到企業(yè)年金和商業(yè)保險(xiǎn)中去;三是可以把農(nóng)民工等低收入人群更多納入到我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中。他建議完善企業(yè)年金以及商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的相關(guān)政策優(yōu)惠，允許企業(yè)繳納年金部分在企業(yè)所得稅前扣除，并對(duì)個(gè)人繳費(fèi)部分通過稅收遞延實(shí)現(xiàn)優(yōu)惠;逐步探索在商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)中賦予個(gè)人投資選擇權(quán)。

　　其次是完善基本養(yǎng)老金補(bǔ)充機(jī)制。按照宗良的說法，中國財(cái)政收入在1994年分稅制改革后有了大幅度的提高，但中國的社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比重常年處于較低水平。數(shù)據(jù)顯示，2010年財(cái)政社會(huì)保障支出占財(cái)政支出的比重為14.06%，養(yǎng)老金支出更是不到3%，而發(fā)達(dá)國家的社會(huì)保障支出占比往往處于30%~50%之間。因此，可考慮適度減少三公經(jīng)費(fèi)的撥付以及行政費(fèi)用的支出，從而加大社會(huì)性支出的力度,同時(shí)開辟一些渠道彌補(bǔ)充實(shí)養(yǎng)老金。充實(shí)養(yǎng)老金要在保持社會(huì)正常發(fā)展的前提下進(jìn)行，宗良建議，可進(jìn)一步完善國企股份減持和利潤上繳政策;劃撥部分外匯儲(chǔ)備;發(fā)行小規(guī)模養(yǎng)老金專項(xiàng)國債等。

　　再次是穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值。保值增值是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金平衡的目標(biāo)和途徑。養(yǎng)老金是長期穩(wěn)定的資金，是資本市場平穩(wěn)發(fā)展重要的機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)，資本市場也為養(yǎng)老金的保值增值提供了重要的投資渠道，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，資本市場的長期平穩(wěn)發(fā)展，可以最大限度地實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，最大程度地滿足老齡化社會(huì)日益增加的養(yǎng)老金投資需求。對(duì)此，宗良認(rèn)為，逐步放開企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資限制，激發(fā)市場對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品的需求，應(yīng)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)將養(yǎng)老金投入資本市場，根據(jù)資本市場發(fā)展情況有序進(jìn)入。養(yǎng)老金性質(zhì)不同，投資渠道也應(yīng)有差異。

　　最后是有序推進(jìn)養(yǎng)老金并軌制度改革。宗良認(rèn)為，養(yǎng)老金并軌是實(shí)現(xiàn)全社會(huì)養(yǎng)老基本平衡的重要條件。養(yǎng)老金并軌包含兩個(gè)內(nèi)容：一是逐步建立機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，實(shí)現(xiàn)繳費(fèi)與養(yǎng)老待遇直接掛鉤;二是選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)縮小行政事業(yè)單位人員與城鎮(zhèn)企業(yè)職工退休金支付差異。有關(guān)測算顯示，實(shí)行并軌制后，每年可以解決約1000億元的缺口，這可在很大程度上填補(bǔ)養(yǎng)老金的空缺，更有利于社會(huì)公平和穩(wěn)定。