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基本養(yǎng)老保險(xiǎn)入市影響幾何？
市場(chǎng)近期傳出消息，近千億元規(guī)模的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金將委托社保統(tǒng)一進(jìn)行管理，并參照社?；饳?quán)益資金的投資模式。隨后有消息稱，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門正在醞釀成立一家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)投資管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)具體的養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)工作。
華泰聯(lián)合證券的觀點(diǎn)認(rèn)為：若基本養(yǎng)老保險(xiǎn)入市，對(duì)權(quán)益投資的邊際影響最大。在資產(chǎn)投資模式與類別方面，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)除少部分委托社?；鸸芾?/a>外，統(tǒng)籌層次大部分在省級(jí)，資產(chǎn)基本為銀行存款及國(guó)債。
按照《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，社?；鹜顿Y基金及權(quán)益的比率不超過(guò)40%，根據(jù)中性假設(shè)，預(yù)計(jì)社保基金直接管理及委托其它機(jī)構(gòu)管理的權(quán)益類投資比率大約為25%左右。目前投資收益排序?yàn)椋荷绫；鹋c企業(yè)年金高于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。
存量資金對(duì)市場(chǎng)影響最大的部分在于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)扣除已經(jīng)委托社?；鸸芾?/a>的部分，在2010年，這部分資產(chǎn)規(guī)模約為14798.6億元。
在中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)2012年年底基本養(yǎng)老保險(xiǎn)委托社保投資比率為30%，投資股票比率為25%，則基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將為股市帶來(lái)增量資金1617億元;假設(shè)增量企業(yè)年金投資股票比率仍為20%，則將為股市帶來(lái)增量資金247億元。兩項(xiàng)合計(jì)金額1864億元，約為2011年全年股票型基金發(fā)行總規(guī)模的1.5倍。
中國(guó)社?；鹉壳芭渲脵?quán)重較大的行業(yè)包括金融、機(jī)械、地產(chǎn)、醫(yī)藥、交運(yùn)。對(duì)照A股行業(yè)的分紅收益率和市盈率可以發(fā)現(xiàn)，社?；鹋渲脵?quán)重較高的行業(yè)的分紅收益率都比較高，市盈率都比較低。
標(biāo)簽： 保險(xiǎn)養(yǎng)老養(yǎng)老保險(xiǎn)
