無憂保資訊：在10月25日舉行的人力資源和社會保障部2016年第三季度新聞發(fā)布會上，人社部新聞發(fā)言人李忠表示，目前部分省份已經(jīng)形成了委托投資計(jì)劃，下一步將組織第一批委托省份與社?；饡炗喓贤?，并公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)華泰證券此前測算，基本養(yǎng)老基金初次入市規(guī)模約為4000億元，約占流通市值的1.1%，短期內(nèi)對股市的直接推動作用并不大。參考此前社會保障基金的入市配置風(fēng)格，機(jī)構(gòu)認(rèn)為養(yǎng)老金入市配置將更加保守。

　　首批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)即將公布

　　人社部新聞發(fā)言人李忠在發(fā)布會答記者問環(huán)節(jié)表示，人社部會同財(cái)政部和社保基金理事會一起制定的委托投資合同已經(jīng)印發(fā)；諸如托管機(jī)構(gòu)、投資管理機(jī)構(gòu)評審辦法等相關(guān)的配套文件正在抓緊研究制定當(dāng)中；目前，部分省份已經(jīng)制定了具體方案，形成了委托投資的計(jì)劃，下一步，將在年內(nèi)組織第一批委托省份與社保基金理事會簽訂合同；同時(shí)，也會由社?；鹄硎聲款^組織評審委員會，優(yōu)選出第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)，正式啟動投資運(yùn)營工作。

　　“總之，我們會在確保安全的前提下，讓老百姓的養(yǎng)命錢真正得到保值增值?！崩钪以诎l(fā)布會上表示。

　　在人社部今年三次季度發(fā)布會上，都提到了關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營的情況：

　　在2016年第一季度新聞發(fā)布會上，人社部表示，正在制定配套政策，并與地方進(jìn)行對接，同時(shí)研究制定投資策略；在第二季度新聞發(fā)布會上，人社部表示，正在加快制定基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法相關(guān)配套政策，將盡快啟動養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資。

　　養(yǎng)老金“入市”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　事實(shí)上，早在2012年，廣東省部分養(yǎng)老保險(xiǎn)基金就已經(jīng)取道社保基金“曲線入市”。

　　2012 年3 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社?；鹄硎聲c廣東省政府簽訂合約，受托投資管理廣東省部分企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金1000 億元，該委托資金并入全國社?；鸾y(tǒng)一運(yùn)營；2016 年7 月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，山東省確定將1000 億元基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金通過分批劃轉(zhuǎn)，委托社?；疬\(yùn)營。

　　2015年8月，國務(wù)院印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，自此，養(yǎng)老金“入市”正式提上日程。

　　根據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金、股票、股權(quán)、股指期貨、國債期貨。

　　此外，管理辦法還對投資比例作出了限制，其中，養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。從受托機(jī)構(gòu)范圍來看，根據(jù)管理辦法，必須是國家設(shè)立、國務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。

　　初次“入市”規(guī)模約合4000億元

　　根據(jù)人社部公布的數(shù)據(jù)，今年1-9月，五項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金總收入為3.65萬億元，同比增長10.1%；總支出為3.17萬億元，同比增長12.5%。根據(jù)華泰證券的測算，截至2015 年底，按照基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的上限30%計(jì)算，中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市的資金規(guī)模最大值為11981.1 億元，即約有12000 億元的資金規(guī)模上限。根據(jù)現(xiàn)在已經(jīng)委托社保基金進(jìn)行投資管理的廣東省和山東省提供資金占其累計(jì)結(jié)存的比例（其中廣東省為19.5%；山東省為51.7%），預(yù)估全國所有省市平均委托比例約為35.6%，因此測算中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金初次入市的規(guī)模約為4000 億元，占流通市值比重為1.1%。

　　華泰證券認(rèn)為，與流通市值相比，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市規(guī)模相對較小，因此在短期內(nèi)對股市的直接推動作用可能并不大。但是，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資管理可能會成為國家層面對經(jīng)濟(jì)或市場調(diào)控的工具，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的入市風(fēng)格可能代表了國家層面的發(fā)展方向，必然對所屬領(lǐng)域產(chǎn)生非常重要的影響。根據(jù)2015 年社?；鹜顿Y擴(kuò)大的投資范圍，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金入市可能會對國企改革、基建項(xiàng)目等板塊產(chǎn)生影響。

　　此外，和此前入市的社保基金相比，華泰證券認(rèn)為，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金更注重資產(chǎn)的保值能力，因此在資產(chǎn)配置方面可能會更加保守。

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