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標(biāo)簽： 個人養(yǎng)老保險保險養(yǎng)老養(yǎng)老保險
變額年金將豐富個人養(yǎng)老保險市場
2017-05-15 08:00:01
無憂保
保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于開展變額年金保險試點的通知》和《變額年金保險管理暫行辦法》，將北京、上海、廣州、深圳和廈門5個城市作為第一批經(jīng)營變額年金的試點城市。變額年金也被看作帶有保本特征的投連險，不僅包含一定的保險保障功能，而且也為投保人提供一定程度上的潛在收益。在歐洲和北美的保險市場，變額年金是一款主流產(chǎn)品，并早已流行了半個多世紀(jì)。由于變額年金兼顧投資、養(yǎng)老和抗通脹的特點，并能保證投保人的最低收益，因此，很多學(xué)者和業(yè)界人士都認(rèn)為變額年金的試點將會豐富個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品市場，并提高居民對個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品的購買興趣。
那么，變額年金產(chǎn)品會如何沖擊我國的個人養(yǎng)老保險市場呢?
個人養(yǎng)老保險市場面臨的問題
日前，國家統(tǒng)計局宣布了6月份的居民物價指數(shù)CPI同比增長6.4%。通貨膨脹的壓力使得我國的個人養(yǎng)老保險市場面臨較為嚴(yán)峻的考驗。目前我國的個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品主要有三個問題。
一是形式較為單一。市場上個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品多以分紅型保險的形式出現(xiàn)，并且不同保險公司之間的產(chǎn)品并無明顯的不同。產(chǎn)品選擇的種類過少，很難滿足投保人的不同需求。
二是保障略顯不足。個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品的回報率差強(qiáng)人意，表現(xiàn)為分紅型保險的分紅水平低和萬能型保險的結(jié)算利率低。同時，其他一些金融公司推出的理財型產(chǎn)品，甚至保險公司自己的一些投連險都對個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品帶來了較大的競爭。
三是不具備抗通脹能力，市場上個人養(yǎng)老產(chǎn)品的給付額度為固定金額加分紅，對未來的通貨膨脹并沒有調(diào)整。由于個人養(yǎng)老產(chǎn)品給付時間通常都是在20至30年之后，固定給付額度在高通脹預(yù)期下會有大幅度縮水。如果按照5%的通貨膨脹率、25年后退休來估算，在不考慮利率折現(xiàn)因素的影響時，縮水比例仍然接近70%。這使得我國的個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品對購買者的吸引力嚴(yán)重不足，更多的投資者寧愿去選擇一些風(fēng)險較高的投資方式或是定期存款來為自己的養(yǎng)老問題做準(zhǔn)備。
從政府監(jiān)管的角度，一些開發(fā)個人養(yǎng)老保險產(chǎn)品的政策也沒有跟上。這使得我國的個人養(yǎng)老保險并沒有起到為居民提供足夠養(yǎng)老保障的第三支柱的作用。
變額年金的重要意義
首先，可以填補(bǔ)個人養(yǎng)老保險市場的一個空白。從風(fēng)險和收益的角度分析，投連險的風(fēng)險較高，收益保障不足，而萬能險和分紅險則存在收益回報低的問題。變額年金的附加保障條款使得它的產(chǎn)品定位在這兩者之間，為投保者提供了一個新的選擇。
其次，變額年金產(chǎn)品通常都有一個投資賬戶。賬戶中會包含較大比例的權(quán)益類資產(chǎn)以獲得較高的收益，也會配置一定比例的固定收益類資產(chǎn)和流動性資產(chǎn)來保證投保者的基本收益。對于投保者來說，既可以搭上資本市場走牛時的“順風(fēng)車”，也可以規(guī)避市場在大幅下降時的資產(chǎn)縮水。
再次，顧名思義，變額年金產(chǎn)品在給付時額度并不固定，這從一定程度上可以降低通貨膨脹帶給投保者的壓力。因此，變額年金基本可以解決我國個人養(yǎng)老保險市場所面臨的幾個問題，可以有效地推動個人養(yǎng)老市場的發(fā)展。
存在的問題
當(dāng)然，由于我國的變額年金才剛剛起步，目前市場上僅有一兩款變額年金的產(chǎn)品，因此還有許多需要注意的問題。
第一，產(chǎn)品形式需要多樣化。根據(jù)保監(jiān)會出臺的暫行辦法，即將推出的變額年金產(chǎn)品包括：最低身故保證(GMDB)、最低滿期收益保證(GMMB)、最低年金給付保證(GMIB)和最低累積利益保證(GMAB)。這留給保險公司一個相對寬松的產(chǎn)品設(shè)計空間。保險公司可以根據(jù)自身的情況推出一種或是幾種組合型的變額年金產(chǎn)品。投保人也可以在不同保險公司之間進(jìn)行選擇適合自己的保險產(chǎn)品。但是，如果各個保險公司都采用相同的產(chǎn)品，最終市場還是會走回到產(chǎn)品單一、乏人問津的局面。政府應(yīng)該從審批的角度，適當(dāng)鼓勵開發(fā)不同險種的產(chǎn)品，以豐富變額年金市場。
第二，對保險公司投資能力的考驗。從目前形勢來看，一些大型的中資壽險公司都持謹(jǐn)慎的態(tài)度，而外資壽險公司由于母公司在變額年金方面有一定經(jīng)驗，加之需要盡快搶占市場份額，所以普遍對這一新產(chǎn)品表現(xiàn)出濃厚的興趣。金盛人壽已經(jīng)在6月底推出了首款附加最低滿期收益保證的變額年金，中美聯(lián)泰大都會的首只變額年金產(chǎn)品也已經(jīng)獲批，華泰人壽和信誠人壽等公司也開始了對變額年金產(chǎn)品的研發(fā)。由于變額年金規(guī)定了最低保障，對資產(chǎn)管理能力的要求較高。如果公司投資能力不足或是資本市場形勢不理想，變額年金產(chǎn)品將給保險公司帶來額外的風(fēng)險。為了保持變額年金市場的長期持續(xù)，需要各家保險公司在推出產(chǎn)品時謹(jǐn)慎考慮自身對風(fēng)險控制的能力。
第三，投資渠道不足的問題。由于我國的資本市場尚不成熟，很多金融衍生品都在試點或尚未推出。變額年金的個人賬戶在投資方式上還存在一定的局限性，也增加了保險公司的管理風(fēng)險。
第四，保障的額度是否充足。作為對個人養(yǎng)老市場的補(bǔ)充，變額年金的保險期間也較長。在產(chǎn)品設(shè)計時的保障額度也將面臨一定的通脹和投資風(fēng)險。這要求產(chǎn)品設(shè)計部門在考慮自身投資能力的同時，也要提高產(chǎn)品對投保人的吸引力。
總體來說，變額年金產(chǎn)品的出現(xiàn)，不僅豐富了投資型保險的市場，也為個人養(yǎng)老保險市場的多樣化開了一個好頭，起到了一定的改善和沖擊的作用。雖然目前市場上的變額年金產(chǎn)品還很少，投保者也才剛剛接觸這一個概念，但是從歐美市場的經(jīng)驗來看，變額年金的前景是美好的。我們希望變額年金能更好地推動我國的個人養(yǎng)老保險的發(fā)展，使其成為老百姓退休后真正的第三支柱。
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