無憂保養(yǎng)老保險資訊：“從理論上講，能夠入市的養(yǎng)老金上限可能達(dá)到萬億元，但大多都是間接投資A股，真正流入股市的資金數(shù)量可能極少?！?/p>

　　全國社?；鹄硎聲硎麻L樓繼偉日前表示，若干省份正在委托全國社保基金理事會對階段性的結(jié)余養(yǎng)老保險金進(jìn)行運作。廣西成為首批將基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余進(jìn)行委托投資的省份，委托投資額度400億。這意味著養(yǎng)老金入市的腳步更近了。

　　國內(nèi)養(yǎng)老金規(guī)模龐大，預(yù)估目前大約有4萬億元的累計結(jié)余。根據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》（下稱《管理辦法》）規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票（或股票型）產(chǎn)品的比例不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%，如果按照此上限計算，養(yǎng)老金投資股票產(chǎn)品的規(guī)模理論上可超過萬億元。

　　資料顯示，早在去年12月，社保基金理事會已選出21家專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)。目前，基本養(yǎng)老金入市只差最后一步，即資金撥付，進(jìn)行投資，春節(jié)后養(yǎng)老金有望正式入市運作。

　　對此，有市場人士指出，養(yǎng)老金入市會受到諸多限制，它并非是托市工具，指望養(yǎng)老金入市給股市帶來行情不太現(xiàn)實。而筆者認(rèn)為，養(yǎng)老金乃是百姓的養(yǎng)命錢，入市之前要慎之又慎，所以一直拖到現(xiàn)在才出來。不過，養(yǎng)老金入市既對于增加投資回報率有益，更對A股市場的健康發(fā)展有利。

　　將養(yǎng)老金用于股票投資，注定是要偏向于保守穩(wěn)健型，入市之后必將倡導(dǎo)價值投資，摒棄投機(jī)炒作之風(fēng)。這對于提振長期價值被低估的藍(lán)籌股極為有利。同時，養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者入市采取的是長期投資策略，一般會將籌碼鎖定較長期限，這對于防止A股市場大起大落能起到關(guān)鍵作用。

　　此外，在海外成熟市場，中小投資者的占比不到30%，機(jī)構(gòu)投資者的占比卻超過70%。而養(yǎng)老金入市投資運營前，必須要找有能力的私募股權(quán)投資公司參與管理，這無疑給A股市場增添了新的機(jī)構(gòu)投資者。

　　一直以來，養(yǎng)老金不是躺在銀行專用賬戶里睡大覺，就是購買長期國債品種，投資回報率偏低。長此以往，既難以跑贏通脹率，又無法解決養(yǎng)老金賬戶“入不敷出”的問題。所以，如果能讓部分養(yǎng)老金入市，并取得較高的回報率，就能通過開源的方式，來緩解養(yǎng)老金支出壓力。

　　投資者期盼養(yǎng)老金入市能夠給節(jié)后市場帶來大行情。但筆者認(rèn)為，養(yǎng)老金入市對于A股的提振作用很有限，雖然這對于藍(lán)籌板塊估值回升有利，但對于其他估值偏高的中小板、創(chuàng)業(yè)板則構(gòu)成利空。我們切不可過高地估計了養(yǎng)老金入市所起到的利好效果。

　　首先，從理論上講，能夠入市的養(yǎng)老金上限可能達(dá)到萬億元，但大多都是間接投資A股，真正流入股市的資金數(shù)量可能極少。根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。所以，養(yǎng)老金入市最有可能的是通過投資股票類、混合類基金等間接形式參與投資，不會直接參與二級市場博弈。

　　再者，我們從QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）或RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）來看，盡管國家外匯管理局不斷放寬境外機(jī)構(gòu)投資者的投資額度上限，但是其真正投入A股市場的資金比例往往不足三成。

　　也就是說，理論上投資A股的資金上限，在實際投資中往往是達(dá)不到的。無論是QFII還是RQFII，甚至是養(yǎng)老金入市，只要股市缺乏賺錢效應(yīng)，整體估值偏高，都將是機(jī)構(gòu)投資者對A股缺乏熱情的原因。

　　最后，養(yǎng)老金入市往往是以戰(zhàn)略投資者的形式進(jìn)入，一旦進(jìn)入藍(lán)籌股板塊后，就會長期持有。從表面上看，養(yǎng)老金賬戶已經(jīng)開設(shè)，春節(jié)后有望入市投資，但賬戶開設(shè)之后，并不等于馬上就要入市投資。而當(dāng)前A股尚在3140點附近徘徊，尚不屬于歷史底部區(qū)域，更有創(chuàng)業(yè)板、中小板價值回歸的需要。

　　所以，作為養(yǎng)老基金的管理者，肯定要等待合適的時機(jī)，再進(jìn)行戰(zhàn)略投資，長期持有，這樣才更為穩(wěn)健。所以，短期來看，養(yǎng)老金入市對A股市場的影響可能有限。

　　在看完養(yǎng)老金入市對節(jié)后行情影響有限的介紹后大家是否對社保的了解又有了不同認(rèn)識呢？還沒有繳納五險一金？沒關(guān)系，很簡單，找無憂?？?！作為你的掌上社保管家，無憂保現(xiàn)已覆蓋全國80城！關(guān)注微信公眾號“無憂?！?，3分鐘搞定你的社保繳納問題?，F(xiàn)在我們正在招城市代理，社保服務(wù)費每單最高享受60%永久返傭3000億藍(lán)海市場等待你挖掘。加入QQ群：248069515，客服熱線：400-111-8900。