“養(yǎng)老金入市”漸近，百姓的“保命錢(qián)”如何保證安全并且實(shí)現(xiàn)保值增值?目前“養(yǎng)老金入市”的進(jìn)展如何，投資風(fēng)險(xiǎn)如何把控等一系列問(wèn)題成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)?！痘攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定，受托機(jī)構(gòu)將采取建立和提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、由第三方管理專(zhuān)項(xiàng)兜底資金等規(guī)定來(lái)避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

社保基金與“養(yǎng)老金”有什么區(qū)別？

我國(guó)的養(yǎng)老金體系由4種不同性質(zhì)的資金構(gòu)成：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)等“三根支柱”，以及作為國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備基金的全國(guó)社會(huì)保障基金。這4種養(yǎng)老金的來(lái)源、用途等各不相同。

體量最大的“第一支柱”基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，是構(gòu)成社會(huì)保險(xiǎn)基金(包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金)的重要組成部分之一;企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)分為企業(yè)年金和職業(yè)年金兩類(lèi)，起步較晚，但發(fā)展較快。企業(yè)年金基金受企業(yè)年金理事會(huì)或由企業(yè)年金理事會(huì)委托的機(jī)構(gòu)管理投資，企業(yè)年金基金管理方式主要為單一計(jì)劃，2015年單一計(jì)劃占比約為八成;“第三支柱”個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)是指職工自愿參加、自愿選擇經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的一種補(bǔ)充保險(xiǎn)形式，目前看這一支柱規(guī)模較小;而全國(guó)社?；鹬饕糜谌丝诶淆g化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)管理運(yùn)營(yíng)。

社保基金(全稱(chēng)社會(huì)保障基金)的資金來(lái)源主要是中央財(cái)政撥款等，只有在養(yǎng)老體系出現(xiàn)缺口時(shí)才可用來(lái)支付養(yǎng)老差額;

而基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，其資金主要來(lái)源于單位和個(gè)人繳納的社保費(fèi)用，用于支付解決養(yǎng)老問(wèn)題。

“養(yǎng)老金”的投資原則是什么？

社?；鸬耐顿Y思路是“安全第一”，同屬我國(guó)養(yǎng)老體系的兩大資金體，“安全第一”是它們共同的首要考慮因素。

社?；饡?huì)表示，養(yǎng)老基金對(duì)安全性要求很高，應(yīng)在保證基金安全的前提下，實(shí)現(xiàn)基金保值增值。社?；饡?huì)將加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)研究，在深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)變化和各類(lèi)資產(chǎn)的長(zhǎng)期趨勢(shì)，把握各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基礎(chǔ)上，制定戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計(jì)劃、年度戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置計(jì)劃、季度執(zhí)行計(jì)劃的資產(chǎn)配置體系。

養(yǎng)老金入市進(jìn)展如何？

在今年10月25日人社部召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上，新聞發(fā)言人李忠表示，下一步將啟動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)，組織第一批委托省份與社?；饡?huì)簽訂合同，公告第一批養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，首批管理人資格申報(bào)已經(jīng)結(jié)束，所有具有申報(bào)資格的機(jī)構(gòu)全部提出了申請(qǐng)。

首批入市規(guī)模如何？

中投證券在研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)首批入市養(yǎng)老金體量較小，未來(lái)入市資金拓展空間大。測(cè)算首批入市資金在1000億到3000億之間，約為目前A股滬深兩地流通總市值的0.26%至0.78%。但如果首批入市資金能夠取得不錯(cuò)的收益，形成示范效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多的省參與進(jìn)來(lái)，實(shí)現(xiàn)更大比例的上繳。社會(huì)保險(xiǎn)其余四個(gè)險(xiǎn)種累計(jì)結(jié)余19595億元，約占33%，目前這四個(gè)險(xiǎn)種資金絕大部分都存在銀行，增值保值壓力更甚于養(yǎng)老金。若養(yǎng)老金入市后能取得良好收益，另外四個(gè)險(xiǎn)種預(yù)計(jì)也會(huì)“擇機(jī)入市”。

對(duì)管理人資格有什么要求？

在全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)10月26日發(fā)布的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)評(píng)審公告》中，對(duì)投資管理機(jī)構(gòu)的參評(píng)條件進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定：

申請(qǐng)參加境內(nèi)證券投資管理機(jī)構(gòu)首次評(píng)審的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，需具有全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)證券投資管理經(jīng)驗(yàn)或企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗(yàn)。

有下列兩種情況的除外，分別是截至公告日，最近3年沒(méi)有實(shí)際從事全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)證券投資和企業(yè)年金基金投資管理業(yè)務(wù);截至公告日，最近3年在從事全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)證券投資、企業(yè)年金基金投資管理業(yè)務(wù)或其他投資管理業(yè)務(wù)中有重大違法違規(guī)行為，受到監(jiān)管部門(mén)相關(guān)的重大處罰。

統(tǒng)計(jì)顯示，目前社?；鹁硟?nèi)委托人管理人有華夏基金、鵬華基金、嘉實(shí)基金等18家金融機(jī)構(gòu)。擁有企業(yè)年金基金管理資格的有海富通基金、嘉實(shí)基金、中國(guó)國(guó)際金融有限公司、華泰資管、建信養(yǎng)老金管理等20家機(jī)構(gòu)。

投資類(lèi)別和比例如何規(guī)定？

在《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》中，對(duì)養(yǎng)老基金的投資類(lèi)別，各類(lèi)的投資比例都進(jìn)行了較為詳細(xì)的規(guī)定。

比如：投資銀行活期存款，一年期以?xún)?nèi)(含一年)的定期存款，中央銀行票據(jù)，剩余期限在一年期以?xún)?nèi)(含一年)的國(guó)債，債券回購(gòu)，貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金的比例，合計(jì)不得低于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的5%;投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%等。

投資風(fēng)險(xiǎn)怎樣把控？

《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》規(guī)定受托機(jī)構(gòu)按照養(yǎng)老基金凈收益的1%提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，余額達(dá)到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值5%時(shí)可不再提取。投資機(jī)構(gòu)也需要按管理費(fèi)的20%建立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)養(yǎng)老金投資發(fā)生的虧損。專(zhuān)項(xiàng)兜底資金應(yīng)交由第三方管理等規(guī)定，也將形成較強(qiáng)約束力，避免風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航表示，管理部門(mén)對(duì)社保基金的投資范圍有明確限制，風(fēng)險(xiǎn)是有嚴(yán)格防范，投資出現(xiàn)虧損的可能性不會(huì)很大。如果真的發(fā)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)投資收益做得不好，就可能會(huì)把基金直接收回。

養(yǎng)老金對(duì)于A股有何意義？

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，養(yǎng)老金對(duì)于A股市場(chǎng)最大的意義并不在于帶來(lái)了多少增量資金，或者買(mǎi)了多少股票。

其意義在于：一方面向投資者表明當(dāng)前A股市場(chǎng)仍然具有投資價(jià)值，提振投資者信心。另一方面，養(yǎng)老金的性質(zhì)和投資風(fēng)格決定了它是一支長(zhǎng)期資金力量，在A股這個(gè)高度散戶(hù)化的市場(chǎng)，養(yǎng)老金的逐漸注入將有利于其逐漸成為市場(chǎng)的穩(wěn)定力量，并且逐漸引導(dǎo)市場(chǎng)向價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，抑制市場(chǎng)的炒作投機(jī)風(fēng)氣，促進(jìn)市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。(綜合經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、廣州日?qǐng)?bào)、經(jīng)濟(jì)參考報(bào)、每日經(jīng)濟(jì)新聞等)