9月9日日訊：8月23日，國務院正式發(fā)布《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(簡稱《辦法》)。熱議多年的養(yǎng)老金入市問題得到最終確認。

我國養(yǎng)老金是現收現付的形式，即現在工作的人供養(yǎng)現在退休的人。隨著退休人口的越來越多，生活水平越來越高，養(yǎng)老金缺口則會加大。

養(yǎng)老金獲準入市，為養(yǎng)老金缺口問題的解決提供了新的可能性。

此外，截至2014年年底，企業(yè)養(yǎng)老保險基金累計結余30626億元，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險基金累計結存3845億元，僅此兩項累計結余就接近3.5萬億元。辦法一出，這意味著或許有萬億元養(yǎng)老金可以入市。

老有所依，幾乎是每一個老百姓的內心期盼。養(yǎng)老金入市進入實際操作階段后，如何保障資金安全、能否保值增值、如何對基金進行監(jiān)管等問題，也成為輿論熱議焦點。

輿論關注度走勢

8月23日，中國政府網網站刊發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》全文后，當日就在微博掀起了討論的高峰，新華網、網易新聞、新浪等網絡媒體也多以《國務院印發(fā)〈基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法〉》為題進行報道。

而在微信平臺，當天也有多家公眾號發(fā)布養(yǎng)老金入市的相關信息，關于這一話題，8月23日的微信文章閱讀量超過100萬次，其中公眾號中金在線發(fā)布的《重磅！國務院公布養(yǎng)老金入市方案！》一文閱讀量超過10萬次。

8月24日，媒體對該話題的關注度迅速上升，新聞報道量首次達到高峰，網絡媒體和傳統(tǒng)媒體紛紛跟進。由于當時對于養(yǎng)老金入市后的托管機構、入市時間等具體細節(jié)都未公布，媒體紛紛對《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》進行解讀，包括養(yǎng)老金為何要入市，怎么入市，入市是否安全等，并探討?zhàn)B老金入市的影響，尤其是在8月24日當天股市依然大跌的情況下，探討這一政策對股市的影響。

8月25日至8月27日，關于這一話題的輿論熱度逐漸下降。

8月28日，國務院新聞辦公室舉行國務院政策例行吹風會一事再次掀起了微博、微信關于養(yǎng)老金入市討論的小高峰。會上，人力資源和社會保障部副部長游鈞、財政部副部長余蔚平又針對養(yǎng)老基金如何進行投資以及如何保障資金的安全等社會普遍關注的問題進行了解答。

游鈞透露，經過測算，能夠用于投資的資金量約為兩萬億元左右，并稱貫穿《辦法》的核心主線就是基金安全，必須在保證基金安全的基礎上實現基金的保值增值。

對于養(yǎng)老基金入市時間，余蔚平表示，需要先出臺資金歸集的辦法，資金集中到中央后，還涉及安排委托人、受托人、投資管理人等，并透露相關部門在抓緊研究制定《辦法》的相關文件和配套政策。

由于8月28日是周五，媒體關于這一話題報道的小高峰則出現在兩天后的周一，即8月31日。

由于吹風會上強調養(yǎng)老金入市不是為了托市救市，關于養(yǎng)老金入市和股市的關系也再次成為討論的焦點。

在這一輪輿論熱潮中，還有媒體分析現有的養(yǎng)老金入市框架的不足。中國人民大學重陽金融研究院宏觀研究部研究員胡玉瑋的一篇題為《養(yǎng)老金入市改革遺漏了什么？》的文章就被多家網站轉發(fā)。

8月31日后，從微信、微博到傳統(tǒng)媒體對這一事件的關注度再次下滑。

網友觀點傾向性分析

隨機抽取301位網友的觀點進行傾向性分析可以發(fā)現，有48.8%的網友擔心養(yǎng)老金入市后會虧損，有16.6%的網友質疑養(yǎng)老金入市這一政策出臺的程序，有15%的網友關注養(yǎng)老金入市對股市的影響，并認為這一舉措并不能實現救市的目的，有5.6%的網友認為養(yǎng)老金入市對股市是好事兒，有4.3%的網友希望入市能使養(yǎng)老金保值增值，并認為關鍵在入市后的具體操作包括怎么用、怎么管都應明確，有9.7%的網友持其他意見。

擔心養(yǎng)老金入市會虧損的占48.8%。網友鄭克強：我總覺得，養(yǎng)老金應該是無風險資產。萬一出了紕漏，那可面對的是千家萬戶的老人啊。

質疑養(yǎng)老金入市這一政策出臺的程序的占16.6%。網友啞語彈墨：養(yǎng)老金入市，我的理解是：一方面救市，一方面是把這塊死錢變活，為我國制造效益。由于養(yǎng)老金之特殊，難以承擔風險，因此限定30%。但是，借之前網友調侃的話：“你有沒有考慮過我的感受”。養(yǎng)老金是人民的錢，為什么沒有任何民意方面的調查、征集？

認為養(yǎng)老金入市并不能救市的占15%。網友草根七號：養(yǎng)老金是不能虧的，所以指望它救市我目前不樂觀。總之：養(yǎng)老金不會做接盤俠的，所以我們要謹慎看待，估計就像我長微博說的那樣，會有個短期的反彈，但是反彈之后中長期我們依然要謹慎再謹慎！

認為養(yǎng)老金入市對股市是利好的占5.6%。網友期貨院：這個算是很大利好，至少比降準利好的大，現在市場最缺的是流動性，養(yǎng)老金的資金解凍屬于盤活市場沉睡資金，而降準降息只是放大市場資金而且不一定進入金融市場，還是有區(qū)別的，國家的表態(tài)很重要。

網友飄落在南半球：養(yǎng)老基金和社?；鹑胧?，一舉多得。既是穩(wěn)定股市，又可以分享未來經濟成長。

希望入市能實現養(yǎng)老金保值增值的占4.3%。網友小散戶囧囧有神的明：國家終于還是出手了，希望能讓養(yǎng)老保險金增值；網友郭施亮：養(yǎng)老金入市需要有一個健康規(guī)范平等的市場環(huán)境。

其他占9.7%

媒體觀點分析

養(yǎng)老金入市的靴子落地之后，諸多媒體的報道方向主要集中在三個方面：一是對入市的政策本身做介紹；二是討論養(yǎng)老金入市的影響；三是就養(yǎng)老金入市的具體操作情況進行探討。

養(yǎng)老金對股市的影響是媒體探討的重點方向。

《證券日報》發(fā)表中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文的文章，題目為《養(yǎng)老金入市對中國股市有四大影響》。文中指出，養(yǎng)老金投資股市后，股市投資資金的性質將悄然發(fā)生變化，股市投資者的構成將明顯發(fā)生變化，股市投資行為與后果將發(fā)生重要變化，股市的穩(wěn)定性將較好，波動性較小，投機性受到抑制。

鄭秉文認為，養(yǎng)老金入市將開啟價值投資的開關，牽引追求長期收益性的投資理念，整體上對短期投機心理具有抑制的客觀效果，最終將有利于減少股指波動的幅度，遏制大起大落，市場投機將會減少。

《京華時報》直接以《人社部：養(yǎng)老金入市并非為救市》為標題進行報道，并引用人力資源和社會保障部副部長游鈞的話：“對我們來說，最關心的還是基金保值增值問題。所以股市的波動也好，或是大家所說的基金進入市場是不是為了所謂的托市、救市也好，這都不是基金的功能和責任。

《中國經營報(博客,微博)》發(fā)表題為《養(yǎng)老金入市面臨利益羈絆地方政府利益受損》的文章，文中指出，由于要將養(yǎng)老保險基金匯聚到省級單位，將改變目前現有的一些養(yǎng)老金發(fā)放形式。而對于銀行而言，能夠參與到養(yǎng)老基金的發(fā)放，對于提高儲額會有很大的幫助。

“但是，一旦養(yǎng)老金入市，管理機構掌握話語權后，情況將轉變。而且對于將數額巨大的養(yǎng)老保險基金上繳給省一級機構，從地方政府角度而言，也并非‘心甘情愿’。”該文指出。

《中國產經新聞》則提出了一個疑問，養(yǎng)老金入市后，能否堵住養(yǎng)老金缺口？文中引用中國社科院財經戰(zhàn)略研究院財政研究室助理研究員于樹一的話：“養(yǎng)老金入市只是一個短期解決問題的辦法，并不是一個長遠的根本的解決養(yǎng)老金缺口問題的策略。”

于樹一認為，養(yǎng)老金入市具有剛性要求，只能賺不能賠，所以在投資的選擇上面會十分謹慎。再加上，有入市最高比例為30%的限制，從長遠來看，要想徹底解決這一問題，還需要從制度上解決養(yǎng)老金體制機制的不足。

新華網發(fā)表人力資源和社會保障部社會保障研究所所長金維剛的評論文章稱，養(yǎng)老基金是老百姓的“養(yǎng)命錢”，應當堅持“安全第一、效益第二”的基本原則，實行嚴格的、全面的市場監(jiān)管，防范投資風險，打擊不法行為，在確?；鸢踩那疤嵯拢瑢崿F基金保值增值。

《人民日報海外版》則采訪了武漢科技大學金融證券研究所所長董登新，他表示，在美國，養(yǎng)老金計劃主要是通過中央政府專門為其發(fā)放的特別債券來獲取高于市場的收益水平，未來養(yǎng)老金的保值增值，一方面可以通過股權投資的渠道，另一方面也可以借鑒“特別債券”的做法，實現多條腿走路。

輿情點評

2011年8月17日，國務院常務會議討論通過的《中國老齡事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》就要求適當拓寬基本養(yǎng)老保險基金投資渠道，實現保值增值。

經過4年的調研、討論，養(yǎng)老金入市的大致框架方才最終定下；政策發(fā)布4天后，國務院又召開政策吹風會，針對大家關注的問題進一步解答。由此可見國家層面對此問題的謹慎和重視，而這背后則是養(yǎng)老金問題的重要性。

那么，下一階段的討論焦點無疑應該是養(yǎng)老金入市后，能否保證救命錢的投資安全。因為基本養(yǎng)老基金，就是發(fā)放之中、暫時積存的養(yǎng)老基金，安全性要求極高。一旦出現損失，會對資金發(fā)放產生很大影響。

《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》已經為資金安全設置了許多防火墻。比如《辦法》要求投資機構和受托機構需分別按管理費的20%和年度投資收益的1%建立風險準備金，專項用于彌補養(yǎng)老金投資發(fā)生的虧損，并要求專項兜底資金應交由第三方管理，這將形成一定程度的約束力，避免風險擴散。

但僅有這些還不夠。決定養(yǎng)老金入市的成效以及養(yǎng)老金安全的重要因素，是“市”的完善性。

世界養(yǎng)老金報告的資料顯示，養(yǎng)老金入市長期來看不會虧損，因為入市掙的錢是企業(yè)的創(chuàng)新價值，只要市場規(guī)范，入市的企業(yè)有價值，養(yǎng)老金就有收益。

這也對我國資本市場的規(guī)范性帶來了更高的要求。未來我們還需要在資本市場的制度設計上下功夫，保證資本市場是多層次的、豐富的、健全的，最大程度上杜絕投機乃至違法行為出現，不僅讓養(yǎng)老金的投資是相對安全的，還可以實現多渠道出擊，短期、中期和長期投資產品合理配置。

此外，對入市養(yǎng)老金的監(jiān)管也要到位，因為養(yǎng)老金對很多人來說是活命錢，直接關系社會穩(wěn)定，監(jiān)管要審慎到位，同時也應該信息公開透明，讓社會公眾參與到養(yǎng)老金監(jiān)督工作中來。