南都訊在人口老齡化以及一系列扶持政策的刺激下，各類機構(gòu)參與發(fā)起養(yǎng)生養(yǎng)老基金的熱度正在快速升溫。日前，立生投資、深圳傳盛基金就在廣州舉行發(fā)布會，宣布由傳盛基金發(fā)行的“華英健康養(yǎng)老養(yǎng)生系列項目基金”正式上線。

南都小編注意到，目前不僅私募對發(fā)起養(yǎng)老養(yǎng)生基金熱度陡升，券商和上市公司也在積極布局此類項目。不過，有分析認為，此類投向的基金收益率如何，或?qū)Q定該類基金未來的熱度。

養(yǎng)生養(yǎng)老基金熱浮現(xiàn)

“聯(lián)合中國老齡事業(yè)發(fā)展基金會、中房老齡產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司等多家單位，擬在全國范圍內(nèi)以建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化的養(yǎng)老、養(yǎng)生、度假中心為運作核心，并設(shè)立度假養(yǎng)生養(yǎng)老基地，采用開發(fā)管理、品牌管理相結(jié)合手段推進，在中國大中型城市采取兼并、收購多種形式的度假養(yǎng)生養(yǎng)老物業(yè)。”華英健康養(yǎng)老養(yǎng)生系列項目基金一上線，即向外界披露了基金未來投向。

依照規(guī)劃，該基金的項目一期將投向上海地區(qū)，后續(xù)擬在浙江、廣東等國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)持續(xù)打造規(guī)?；骖櫢叨藢I(yè)及社區(qū)養(yǎng)老的綜合養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。

“我們不會做資金池，也不用作其他項目。”傳盛基金、立生投資董事長王麗鈞在接受南都小編采訪時，并未透露該項目基金的募資總額，僅稱募集資金的規(guī)模每期不同，主要是根據(jù)項目的規(guī)模和已投入的情況和未來的經(jīng)營計劃來做資金規(guī)模的。

事實上，立生投資、深圳傳盛基金早已經(jīng)不是最先發(fā)起基金，擬在養(yǎng)生養(yǎng)老領(lǐng)域展開大手筆布局的機構(gòu)。以欣龍控股為例，早在今年7月22日，該公司就已宣布與財達證券簽署了《關(guān)于籌劃健康養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并購基金合作框架協(xié)議書》，雙方共同籌劃健康養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)并購基金。據(jù)悉，該并購基金規(guī)模暫定為不超過人民幣20億元，按母子基金架構(gòu)設(shè)計，以產(chǎn)業(yè)并購基金作為母基金。其中，欣龍控股對母基金和(或)子基金的出資合計最高不超過人民幣4億元。

老齡化催生投資需求

出席華英健康養(yǎng)老養(yǎng)生系列項目基金發(fā)布儀式的全國老齡工作委員會辦公室副主任閆青春告訴南都小編，老齡化的加劇是促使機構(gòu)加速布局養(yǎng)生養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的最大原因。

據(jù)他介紹，根據(jù)聯(lián)合國的定義，當(dāng)一個國家或地區(qū)60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎爻^10%，通常認為這個國家進入老齡化。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，我國60歲以上老年人口已達到2.12億人，占總?cè)丝诘?5.5%，這表明中國早已進入老齡化社會。而根據(jù)六部委的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，到2023年，我國老齡化人口將達到3億，2033年將達到4億，2054年會達到最高峰4.8億。老齡化的速度在加快，養(yǎng)老機構(gòu)的需求也是迅速增長。但是供需矛盾也很嚴(yán)重。

就居家養(yǎng)老社區(qū)而言，整個城市加街道共有大概8萬左右的養(yǎng)老機構(gòu)。據(jù)民政部統(tǒng)計，東部城市的社區(qū)大概只滿足80%，也就是還有20%的空白，這是相當(dāng)大的比例。但實際上，中西部的差距很大，所以在中西部城市的社區(qū)空白比例不止20%。

就農(nóng)村而言，我國共有62萬個行政村，不算自然村。社區(qū)只占34%至35%的比例，意味著農(nóng)村社區(qū)有三分之二是空白點。農(nóng)村人民的養(yǎng)老條件比較差，所以更需要國家和社會強有力的保障和支持。

此外，就養(yǎng)老機構(gòu)而言，我國現(xiàn)在目前有4萬多家養(yǎng)老機構(gòu)，550萬張床位，只占了老人數(shù)量的2.6%，即100個人里面只有2.6張床位。然而這些床位的閑置率卻高達48%。農(nóng)村敬老院的床位閑置率更高。原因還是因為機構(gòu)的布局不合理，比如個人的觀念意識偏見、地理位置太偏僻、交通不方便、服務(wù)質(zhì)量差以及收費價格高等都是閑置的原因。

投資收益高低將影響后續(xù)熱度

當(dāng)然，政府各類政策的扶持，也是促使此類基金快速發(fā)起的原因之一。

據(jù)南都小編了解，目前，除了政府對養(yǎng)老用地給予保障和優(yōu)待外，稅收政策方面，對養(yǎng)老機構(gòu)提供的養(yǎng)護服務(wù)也已免征營業(yè)稅，對非營利性養(yǎng)老機構(gòu)自用房產(chǎn)、土地免征房產(chǎn)稅和城鎮(zhèn)土地使用稅，符合條件的非營利性養(yǎng)老機構(gòu)還能按規(guī)定免征企業(yè)所得稅。

此外，俗稱“三頭補貼”的政策補貼也在刺激社會資本進入。而所謂的“三頭補貼”，一是“磚頭補貼”，即對基本建設(shè)的補貼；二是“床頭補貼”，即運營費用，如床位的補貼；三是“人頭補貼”，即給困難老年人的服務(wù)費補貼。

不過，也有分析人士認為，養(yǎng)生養(yǎng)老基金的投資收益率如何，還是一個關(guān)乎該類投資實體養(yǎng)老養(yǎng)生產(chǎn)業(yè)的基金在未來能否繼續(xù)熱下去的一個重要因素。

據(jù)悉，以醫(yī)藥類上市公司近期熱衷的并購基金為例，該類基金由于投資期限較長，通常為3-5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國際上的并購基金一般從投入到退出要5到10年時間，可接受的年化內(nèi)部收益率(irr)在30%左右。而目前國內(nèi)發(fā)行的股票類醫(yī)療公募基金的收益率普遍較高，以博時醫(yī)療保健行業(yè)為例，截至昨日收盤，其近1年的收益高達40.81%。

[鏈接]養(yǎng)生養(yǎng)老市場空間有多大？

申萬宏源分析師王勝認為，2015年之后，中國的老齡化進程開始加速，同時在最重要的“十三五”規(guī)劃期間，養(yǎng)老是民生領(lǐng)域最關(guān)鍵的一部分，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的“十三五”規(guī)劃已經(jīng)啟動，著重在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面。在保守假設(shè)條件下，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場空間至少3萬億。

南都小編馬建忠實習(xí)生覃麗媛

（《南方都市報》2015年8月6日c07版）