無憂保養(yǎng)老保險(xiǎn)早報(bào)：養(yǎng)老金“打新”開綠色通道。10月10日，中國(guó)政府法制信息網(wǎng)發(fā)布關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的公告稱，新股發(fā)行線下配售的機(jī)構(gòu)中增加了養(yǎng)老金。分析認(rèn)為，此次修訂為養(yǎng)老金入市提供支持，長(zhǎng)期來看，養(yǎng)老金入市有助于完善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)遠(yuǎn)意義重大。從節(jié)后交易來看，市場(chǎng)已然從以大藍(lán)籌領(lǐng)頭的“二八”切換到中小創(chuàng)主導(dǎo)的“八二”行情。中小創(chuàng)反彈以績(jī)優(yōu)股表現(xiàn)出色，這或反映出本輪中小創(chuàng)反彈的實(shí)質(zhì)在于“價(jià)值反彈”。

　　配售待遇提高為養(yǎng)老金入市提供支持

　　10月10日，中國(guó)政府法制信息網(wǎng)發(fā)布關(guān)于修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的公告，其中包括線下配售至少40%分配給公募基金、社保、養(yǎng)老金。具體來看，新股發(fā)行線下配售的機(jī)構(gòu)中，由原先的公募基金、社?；鹪黾恿损B(yǎng)老金。本次修訂其中重要一條，即為首次公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向公募基金、社?；鸷宛B(yǎng)老金配售，安排一定比例的股票向企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金配售。公募基金、社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金基金和保險(xiǎn)資金有效申購(gòu)不足安排數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他符合條件的網(wǎng)下投資者配售剩余部分。

　　實(shí)際上，此次修訂已在資本市場(chǎng)生效，證監(jiān)會(huì)曾于2017年5月26日就上述修訂向市場(chǎng)征求意見，9月7日正式發(fā)布實(shí)施。相比此前條款，新修訂內(nèi)容增加了養(yǎng)老金的配售待遇，之前的優(yōu)先配售對(duì)象中僅為公募基金、社會(huì)保障基金。分析人士表示，鑒于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金同時(shí)具有公眾資金和社會(huì)保障資金性質(zhì)，本次修訂明確了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金享受公募基金、社會(huì)保障基金相同的優(yōu)先配售待遇。

　　分析認(rèn)為，此次修訂主要變動(dòng)及影響在于，網(wǎng)下配售abc類的劃分方式與之前并未有顯著地變化，a類新增養(yǎng)老金，為養(yǎng)老金入市提供支持。

　　前海開源基金管理有限公司董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎?，從長(zhǎng)期來看，養(yǎng)老金入市的長(zhǎng)遠(yuǎn)意義重大，養(yǎng)老金入市有助于完善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)，其低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性以及資產(chǎn)保值增值的訴求，決定了其投資理念將注重業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)、盈利模式的穩(wěn)定性，與當(dāng)前政策引導(dǎo)的長(zhǎng)期投資理念一致。

　　中小創(chuàng)受追捧市場(chǎng)切換“八二”行情

　　從節(jié)后交易來看，市場(chǎng)已然從以大藍(lán)籌領(lǐng)頭的“二八”切換到中小創(chuàng)主導(dǎo)的“八二”行情。10月10日午后，兩市震蕩上揚(yáng)并雙雙翻紅，滬指由于權(quán)重及周期股的下跌，表現(xiàn)弱勢(shì)，而深成指盤中再次刷新周一高點(diǎn)，表現(xiàn)稍強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板則全天表現(xiàn)強(qiáng)勁，盤中漲幅一度超過1%，且成交量較周一有所放大。

　　昨日市場(chǎng)表現(xiàn)最矚目的莫過于醫(yī)藥板塊。醫(yī)療器械板塊全面爆發(fā)，整個(gè)板塊當(dāng)中有近30只個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。消息面上，10月9日國(guó)常會(huì)部署全面推進(jìn)公立醫(yī)院綜合改革以及加快醫(yī)聯(lián)體建設(shè)工作，且10月8日中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》，從改革臨床試驗(yàn)管理、加快上市審評(píng)審批、促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥發(fā)展等六個(gè)方面鼓勵(lì)藥品、醫(yī)療器械創(chuàng)新。

　　此前，長(zhǎng)江證券策略對(duì)超跌中小創(chuàng)個(gè)股分析稱，中小創(chuàng)反彈在于中小創(chuàng)績(jī)優(yōu)股表現(xiàn)出色，這或反映出本輪中小創(chuàng)反彈的實(shí)質(zhì)在于“價(jià)值反彈”；中小創(chuàng)“盈利反彈”屬性分化，其中創(chuàng)業(yè)板具有較強(qiáng)的“盈利反彈”屬性，而中小板的“盈利反彈”屬性較弱；中小創(chuàng)反彈具有較強(qiáng)的“超跌反彈”屬性。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)金證券策略組團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人李立峰認(rèn)為，國(guó)內(nèi)股市將大概率迎來“紅十月”行情。一方面，海外市場(chǎng)偏向積極。特朗普政府減稅計(jì)劃年內(nèi)落地的可能性較大，有望給美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入一劑“強(qiáng)心針”，“特朗普交易”或重現(xiàn)，利多權(quán)益類市場(chǎng)。另一方面，國(guó)內(nèi)因素呈現(xiàn)積極變化，定向降準(zhǔn)的實(shí)施有助于A股盈利(ROE)結(jié)構(gòu)性改善，且釋放了流動(dòng)性偏暖的信號(hào)，未來一段時(shí)間貨幣政策收緊的概率很低。

　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平近期在點(diǎn)評(píng)市場(chǎng)時(shí)表示，A股處于結(jié)構(gòu)性牛市，“世界屬于長(zhǎng)期樂觀主義者，如果一個(gè)國(guó)家處在長(zhǎng)期上升勢(shì)頭，做多是最正確的選擇。不僅關(guān)乎情懷，更關(guān)乎事實(shí)?！?/p>

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