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　　養(yǎng)老金入市對(duì)股市有什么影響 A股市場(chǎng)是否真的會(huì)因此邁入一個(gè)新階段

　　隨著上市公司半年報(bào)的披露，被市場(chǎng)期盼已久的養(yǎng)老金投資最終浮出水面，并在二級(jí)交易市場(chǎng)正式露臉。而養(yǎng)老金正式進(jìn)入A股市場(chǎng)，也讓一直徘徊在3300點(diǎn)之下的市場(chǎng)大受鼓舞，養(yǎng)老金買進(jìn)的兩只股票也均在本周受到市場(chǎng)的大力炒作。那么，養(yǎng)老金的入市，究竟能否真正提振市場(chǎng)信心？A股市場(chǎng)是否真的會(huì)因此邁入一個(gè)新階段？

　　A A股養(yǎng)老金時(shí)代正式開啟

　　規(guī)模龐大的養(yǎng)老保險(xiǎn)資金入市，在市場(chǎng)上已經(jīng)傳了數(shù)年，但多年來，這些資金一直未有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。不過，這一次，養(yǎng)老金真的出手，并在二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)身了。

　　8月15日，正海磁材發(fā)布了半年報(bào)，其中的機(jī)構(gòu)持股名單中增加了一位素未謀面的新人——基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合，該公司財(cái)報(bào)顯示，這一養(yǎng)老金組合成為了正海磁材的第九大流通股股東，持有392.92萬股，占流通股股本的0.53%。根據(jù)半年報(bào)，正海磁材上半年的業(yè)績表現(xiàn)并不太如人意，今年上半年，該公司營業(yè)收入4億元，同比下降44%；凈利潤為虧損1497萬元，同比下降121%，對(duì)應(yīng)每股盈利為-0.02元。

　　而在隨后的18日，九陽股份發(fā)布的半年報(bào)再度出現(xiàn)了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合的身影，公司財(cái)報(bào)顯示，該養(yǎng)老金組合持有該公司286.7萬股，流通股占比0.37%，成為公司第十大股東。而該公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)同樣較為普通，營業(yè)收入、凈利潤同比分別微降1.24%、0.69%。

　　B 或瞄準(zhǔn)低估值穩(wěn)增長板塊

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽8省區(qū)市已經(jīng)與社保基金會(huì)簽署了委托投資合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。

　　這意味著，余下的養(yǎng)老金資金會(huì)在接下來的幾個(gè)月內(nèi)陸續(xù)流向股市，有的可能已經(jīng)“在路上”。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，由于目前半年報(bào)尚未完全出爐，可能仍有部分已入市的養(yǎng)老金尚未被挖掘出來，隨著上市公司半年報(bào)的密集披露，養(yǎng)老金可能會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)在其他公司前十大流通股股東之列，另外，由于養(yǎng)老金投資標(biāo)的較為分散，可能已經(jīng)現(xiàn)身某些個(gè)股，尤其是一些盤子較大的藍(lán)籌股，只是沒有進(jìn)入前十大流通股東而已。

　　另據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前，國內(nèi)的養(yǎng)老金組合已有13只，涉及多家托管機(jī)構(gòu)。基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)作自去年年底啟動(dòng)，一季度曾投入運(yùn)作固收類組合，而在5月中下旬以來又有多只權(quán)益類組合陸續(xù)亮相新股網(wǎng)下配售。

　　目前，盡管養(yǎng)老金只有很小部分的資金入市，投資戰(zhàn)略還未完全清晰，但基本上只能贏不能虧，結(jié)合養(yǎng)老金入市目的，低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性疊加資產(chǎn)保值增值的訴求將使得其資產(chǎn)配置風(fēng)格更貼近基本面，與當(dāng)前政策引導(dǎo)價(jià)值投資的趨勢(shì)相一致。從政策取向以及試點(diǎn)期間的表現(xiàn)來看，養(yǎng)老金入后的投資風(fēng)格和操作策略被認(rèn)為將大概率參考社?；鹜顿Y經(jīng)驗(yàn)。對(duì)比社保基金，可對(duì)養(yǎng)老金的投資戰(zhàn)略略知一二。

　　中泰證券相關(guān)人士介紹，以往的社保基金投資風(fēng)格，主要傾向于配置低估值、穩(wěn)定增長和高分紅的中等市值公司。記者了解到，從估值分布看，社保基金呈現(xiàn)出“輕小盤、重中大盤”的特征，其中，超配范圍大多集中在100億元-500億元的中等規(guī)模公司股票中。在行業(yè)分布上，除了醫(yī)藥、食品飲料等大消費(fèi)行業(yè)，社保基金對(duì)部分新興產(chǎn)業(yè)也有較強(qiáng)的投資意愿，而對(duì)鋼鐵、煤炭、金融等傳統(tǒng)周期行業(yè)的配置比例并不高。行業(yè)偏好方面，社保基金配置標(biāo)的在絕對(duì)數(shù)量上排名前列的行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、化工、電子、TMT、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)和房地產(chǎn)；而行業(yè)總值配置占比上，社?；鸶鼉A向于配置休閑服務(wù)、農(nóng)林牧漁、TMT、醫(yī)藥生物、食品飲料和輕工紡服等行業(yè)。

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