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　　2017年養(yǎng)老金入市最新消息：上周上證指數(shù)創(chuàng)19個(gè)月以來(lái)新高

　　市場(chǎng)期盼已久的養(yǎng)老金入市一事，終于在近日成為現(xiàn)實(shí)：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合出現(xiàn)在兩家上市公司的前十大股東名單中。至此，養(yǎng)老金終于正式進(jìn)入A股市場(chǎng)。

　　在多重利好消息影響下，上證指數(shù)上周高開(kāi)高走，最高上摸3331點(diǎn)，創(chuàng)19個(gè)月以來(lái)新高。

　　01

　　養(yǎng)老金入市：開(kāi)辟保值增值新路徑

　　入市之前，養(yǎng)老金的運(yùn)作是非常保守的，主要是躺在銀行吃利息，而且是活期利息，每年的收益率不到2%，連CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，也叫通貨膨脹指數(shù)）都跑不過(guò)。與之相比，社保基金最近10年的年化收益率達(dá)到了9.17%。面對(duì)如此巨大的差距，養(yǎng)老金的保值增值問(wèn)題早已提上日程。隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的逐漸發(fā)展和成熟，養(yǎng)老金入市終于水到渠成了。

　　養(yǎng)老金最佳的入市點(diǎn)，我之前呼吁過(guò)三年，也就是2012-2014年期間、2132點(diǎn)附近的鉆石底位置。如果在這個(gè)時(shí)候入市的話，相信中國(guó)人的養(yǎng)老問(wèn)題已經(jīng)解決一部分了。當(dāng)然，現(xiàn)在入市也不算太晚，因?yàn)楫吘冠s在了MSCI和外資入市之前，我覺(jué)得這個(gè)時(shí)點(diǎn)的選擇是相當(dāng)重要的。

　　02

　　養(yǎng)老金入市后的資產(chǎn)配置和運(yùn)作機(jī)制

　　首先，養(yǎng)老金應(yīng)該主要配債，而不是配股。其次，在股票配置里，養(yǎng)老金的大部分應(yīng)該配置藍(lán)籌股，小部分配置高風(fēng)險(xiǎn)的小盤(pán)成長(zhǎng)股。這是養(yǎng)老金入市后鐵的紀(jì)律，也是資產(chǎn)配置不可動(dòng)搖的基本原則。因?yàn)椋瑢?duì)于養(yǎng)老金的運(yùn)作來(lái)講，最重要的是保值，然后才是增值。所以，資產(chǎn)配置的時(shí)候，穩(wěn)健性和安全性比進(jìn)攻性重要得多。當(dāng)然，充分的流動(dòng)性也是養(yǎng)老金資產(chǎn)配置時(shí)要考慮的重要因素，所以，它不能配置到流動(dòng)性很差的資產(chǎn)上。

　　總地來(lái)講，養(yǎng)老金的管理機(jī)制跟社保基金相類似，甚至比社?；鸶?，因?yàn)楣芾韺訉?duì)養(yǎng)老金的期待和要求都是很高的。

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