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　　養(yǎng)老金入市最新消息：2017養(yǎng)老金入市提速激發(fā)大藍(lán)籌預(yù)期

　　在中國，不到4秒就有1人進入60歲以上。為了應(yīng)對人口老齡化的挑戰(zhàn)，國家正加速推動養(yǎng)老金入市。

　　日前，人力資源和社會保障部部長尹蔚民、人社部副部長游鈞接連發(fā)聲，允許社會養(yǎng)老基金開始進行投資運營。

　　安信證券趙湘懷發(fā)布報告指出，基本養(yǎng)老金進入全面委托投資時代，藍(lán)籌股迎來機遇。據(jù)多名券商分析師的最新研報，其普遍看好保險板塊投資價值，推薦業(yè)務(wù)品質(zhì)高的價值品種，如中國平安（601318）等“超級藍(lán)籌”。

　　養(yǎng)老金入市加速，價值投資復(fù)蘇在即

　　早在2月中旬人社部副部長游鈞就表示，目前已有包括北京、上海等7省區(qū)，共計3600億的基本養(yǎng)老金開始進行委托投資運營。

　　市場分析人士指出，權(quán)益類組合即將入市，標(biāo)志著基本養(yǎng)老保險基金將正式開啟投資運營的市場化之旅，同時也意味著繼企業(yè)年金、職業(yè)年金后，A股又將迎來新的投資機遇。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，我國基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存月4萬億元，2015年8月國務(wù)院頒布并實施的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》中明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%，預(yù)計各地可以歸集用于投資的養(yǎng)老保險基金大約在2萬億左右。

　　巨額養(yǎng)老金入市并非“大水漫灌”，人力資源和社會保障部部長尹蔚民表示，養(yǎng)老金投資運營的根本目的是讓養(yǎng)老保險基金能夠可持續(xù)發(fā)展，使其保值增值。

　　趙湘懷指出，基本養(yǎng)老金市場化運營啟動后，將會帶動一批以價值投資、長期投資為主的資金入市，中長期資金入市有利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展，有利于改造當(dāng)前市場的投資者結(jié)構(gòu)，有利于完善中國資本市場的價值發(fā)現(xiàn)能力。

　　分享“養(yǎng)老金”盛宴，券商看好中國平安

　　參考社保資金的投資風(fēng)格，養(yǎng)老金投資主要以增值保值、穩(wěn)健為基礎(chǔ)，主力將在低估值、高分紅、業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定、有良好現(xiàn)金流的藍(lán)籌股中優(yōu)中選優(yōu)。

　　趙湘懷指出，養(yǎng)老金投資運營風(fēng)險偏好較低，藍(lán)籌股迎來機遇，推薦招商銀行（600036）、國金證券（600109）、遼寧成大（600739）等大盤藍(lán)籌。

　　作為大盤“超級”藍(lán)籌，中國平安是滬市300和上證50最大的權(quán)重股之一，也是標(biāo)志性的價值投資股。廣發(fā)證券（000776）曹恒乾、商田在研報中指出，伴隨行業(yè)競爭環(huán)境優(yōu)化，傳統(tǒng)險企競爭優(yōu)勢更為明顯，看好保險板投資價值，個股推薦業(yè)務(wù)品質(zhì)高的價值品種，如中國平安。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老基金入市的主要目的是為了實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，而非為股市引入增量資金，低風(fēng)險偏好屬性疊加對“賺錢效應(yīng)”的訴求，將使其風(fēng)險資產(chǎn)配置節(jié)奏與基本面之間的關(guān)系更為密切。

　　從流動性看，中國平安流通市值3800億元（3月8日收盤數(shù)據(jù)），日均成交金額逾10億元。在過去存量資金博弈下，市場風(fēng)格認(rèn)為“以小為美”；但現(xiàn)如今，在養(yǎng)老金入市、IPO新政和再融資新政約束后，成長股、殼資源受到一定打壓，市場風(fēng)格或?qū)⒃倩氐?002年至2007年的“以大為美”的選股觀上。

　　從行業(yè)基本面看，保監(jiān)會最新數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國保費收入達3.1萬億元，同比增長27.5%，增速創(chuàng)2008年以來新高，保費規(guī)模超過日本位列世界第二；保險總資產(chǎn)1.51萬億元，較年初增長22.31%。保險板塊的產(chǎn)品端，保費收入增長無憂，負(fù)債成本下降；在投資端，投資收益邊際改善，疊加十年期國債收益率持續(xù)上行，保險責(zé)任準(zhǔn)備金計提壓力減緩，基本面向好，保險板塊投資機會看好。

　　從保費增長長期趨勢來看，三大保險公司（平安、太保、中國人壽（601628））中增速龍頭是中國平安。今年一月，中國平安原保費收入逾1200億元，同比增長34%。12年來，平安的壽險業(yè)務(wù)由588億元增長到2016年的2751.8億元；平安財險收入由127億元增長到1780億元。其保費收入增速冠絕同行。

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