憂保早報(bào)：無憂保是全國首創(chuàng)的個(gè)體社保微信自助繳納平臺(tái)，未來十年無憂保堅(jiān)定服務(wù)個(gè)體社保繳納的戰(zhàn)略思想絕不動(dòng)搖，并利用自身的優(yōu)勢和特色，打造個(gè)體社保領(lǐng)域的第一服務(wù)者和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

　　2017養(yǎng)老金入市的影響有哪些 從國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看養(yǎng)老金入市的影響

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中最重要的組成部分，養(yǎng)老金入市可以提升收益水平以及緩解“空賬”缺口。

　　我國養(yǎng)老金入市共經(jīng)歷構(gòu)想（2011-2014年）、試點(diǎn)（2012-2015年）、立法（2015-2016年）和實(shí)施（2016年至今）四個(gè)階段，目前廣西已經(jīng)與全國社保基金理事會(huì)簽訂首單養(yǎng)老保險(xiǎn)委托投資合同。

　　目前我國養(yǎng)老金累計(jì)結(jié)余接近4萬億元（2015年），其中可交給社?；疬M(jìn)行投資運(yùn)營的資金約2萬億元。估計(jì)本次養(yǎng)老金入市比例在12%左右，規(guī)模接近2500億元。

　　從國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)入市后對(duì)市場短期有正面推動(dòng)作用，中長期并不能平抑市場波動(dòng)；行業(yè)配置方面，將偏好主板及大盤股，價(jià)值（銀行、化工）和成長（公用事業(yè)、傳媒、計(jì)算機(jī)）兼顧。

　　廣發(fā)證券發(fā)展研究中心

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)

　　有別于社?；?/p>

　　1、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中最重要的組成部分

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是我國多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中最重要的一項(xiàng)。我國的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系包含三大支柱：基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)（企業(yè)年金、職業(yè)年金）、個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)趨于完善，是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系三大支柱中最重要的部分。截至2015年，我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)結(jié)余資金接近4萬億元；企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)起步較晚，規(guī)模相對(duì)較小，主要包括企業(yè)年金和職業(yè)年金。企業(yè)年金的規(guī)模在2014年達(dá)到7689億元，而職業(yè)年金從2014年開始設(shè)立，完成全面籌資還需2-3年，預(yù)計(jì)資金規(guī)模為2500億元。兩者合計(jì)在1萬億元左右，僅為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)模的四分之一；個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)目前還處于試點(diǎn)階段。

　　2、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)有別于社?；?/p>

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是我國五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金之一。我國的社會(huì)保險(xiǎn)基金是由人力資源和社會(huì)保障部統(tǒng)一管理，主要包括五項(xiàng)基金：養(yǎng)老、醫(yī)療、工傷、失業(yè)和生育，主要用于保障公民在年老、疾病、工傷、失業(yè)、生育等情況下獲得物質(zhì)幫助。

　　全國社會(huì)保障基金是國家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金。全國社會(huì)保障基金是由全國社保基金理事會(huì)統(tǒng)一管理的，其來源包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益、國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金。主要用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充和調(diào)劑，發(fā)揮社會(huì)保險(xiǎn)體系“壓艙石”的作用。

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)資金入市

　　提升收益緩解空賬缺口

　　1、提升基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率

　　基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收益率與通脹水平基本持平。根據(jù)1997年頒布的《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》規(guī)定：基金結(jié)余額，除預(yù)留相當(dāng)于2個(gè)月的支付費(fèi)用外，應(yīng)全部購買國家債券和存入專戶，嚴(yán)格禁止投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)?；诖耍覀兘乒烙?jì)養(yǎng)老金的收益率大致相當(dāng)于1年期定存利率（或1年期國債利率）。由于投資渠道受限，養(yǎng)老金很難實(shí)現(xiàn)保值增值目標(biāo)。

　　但社?；鸷推髽I(yè)年金的收益水平明顯跑贏通脹。全國社?；鸬哪昃顿Y收益率長期在8%以上，其中，權(quán)益類資產(chǎn)收益率的長期均值也在6.81%（如果剔除2008年股市大跌的影響，2009年-2015年的長期均值為8.75%），可見全國社?；鸬耐顿Y收益水平遠(yuǎn)高于CPI；2012年-2016年三季報(bào)顯示，企業(yè)年金的平均收益水平為2.94%，略高于同時(shí)期CPI均值的2.01%。

　　與社保基金以及企業(yè)年金相比，養(yǎng)老金的收益水平長期處于低位。由于投資渠道受限，甚至無法實(shí)現(xiàn)基本的保值增值目標(biāo)。通過拓寬養(yǎng)老金的投資渠道，將養(yǎng)老金委托給全國社?；鹄硎聲?huì)運(yùn)作，養(yǎng)老金入市能夠提升收益水平，實(shí)現(xiàn)保值增值目標(biāo)。

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