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　　養(yǎng)老金投資辦法出臺(tái) A股再迎長期資金? 《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（下稱《辦法》）近日由國務(wù)院正式印發(fā)并施行?！掇k法》確立了我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金專業(yè)化、市場化投資管理的道路，并明確養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于資產(chǎn)凈值的30%。這一方面有助于我國養(yǎng)老金保值增值、提高綜合收益率，同時(shí)也意味著我國的資本市場正在迎來新的長期資金入市。專家測算，初期可投資于股票市場的養(yǎng)老金可能不到1500億元。

　　　　與此前的征求意見稿相比，正式辦法增加了一條，強(qiáng)調(diào)國家對(duì)養(yǎng)老基金投資實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管。養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)禁從事內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易、操縱市場等違法行為，嚴(yán)禁通過關(guān)聯(lián)交易等損害養(yǎng)老基金及他人利益、獲取不正當(dāng)利益。任何組織和個(gè)人不得貪污、侵占、挪用投資運(yùn)營的養(yǎng)老基金。

　　　　對(duì)于養(yǎng)老金入市的路徑，《辦法》指出，各省、自治區(qū)、直轄市養(yǎng)老基金結(jié)余額，可預(yù)留一定支付費(fèi)用后，確定具體投資額度，委托給國務(wù)院授權(quán)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營。

　　　　而受托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將養(yǎng)老基金單獨(dú)管理、集中運(yùn)營、獨(dú)立核算，可對(duì)部分養(yǎng)老基金資產(chǎn)進(jìn)行直接投資，其他養(yǎng)老基金資產(chǎn)委托其他專業(yè)機(jī)構(gòu)投資。

　　　　可以說，《辦法》確立了我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金專業(yè)化、市場化投資管理的道路，這將有助于我國養(yǎng)老金保值增值，提高綜合收益率。此前社會(huì)保障基金和企業(yè)年金先后實(shí)現(xiàn)了市場化運(yùn)作，前者運(yùn)營14年來，年化收益率8.36%，超過同期年均通貨膨脹率5.94個(gè)百分點(diǎn)；后者自2007年以來年化收益率7.87%。

　　　　對(duì)于養(yǎng)老金的投資范圍，《辦法》規(guī)定，限于境內(nèi)投資，包括銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單；國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)（公司）債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債（含分離交易可轉(zhuǎn)換債）、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購；養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國債期貨。

　　　　對(duì)于投資比例，《辦法》規(guī)定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。

　　　　根據(jù)人社部5月底發(fā)布的數(shù)據(jù)，2014年末基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)存3.56萬億元。按照30%的比例來測算，理論上投資股市的上限超過一萬億元。

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