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　　在上周五外圍市場一片慘跌的大背景下，不少投資者期盼著周末管理層會放出大招救市。然而，備受矚目的降準(zhǔn)利好并未如期到來，市場反而迎來了養(yǎng)老金投資股市獲批的消息。

　　養(yǎng)老金入市一波三折 蘇浙魯川明年將首批試點(diǎn)

　　　　具體來看，國務(wù)院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，辦法中明確：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%；參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。同時(shí)，辦法中也強(qiáng)調(diào)了自印發(fā)之日起施行。

　　　　實(shí)際上，對于養(yǎng)老金入市的話題，早已得到市場的廣泛熱議。不過，值得注意的是，據(jù)資料顯示，與之前的相關(guān)征求意見稿相比，此次修訂版在投資股市上限、投資范圍等核心內(nèi)容上并未作出修改，而是強(qiáng)化了一些風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任以及安全責(zé)任等內(nèi)容。

　　　　但是，對于養(yǎng)老金入市獲批的消息，確實(shí)給市場帶來了不少的爭議。與此同時(shí)，在時(shí)下A股身處“內(nèi)外交困”的環(huán)境下，養(yǎng)老金入市的獲批卻有著不平凡的意義。

　　　　不可否認(rèn)，對于時(shí)下新增流動性涌入預(yù)期并不強(qiáng)烈的A股市場來說，養(yǎng)老金的入市確確實(shí)實(shí)會改善市場對新增流動性涌入的預(yù)期。同時(shí)，隨著未來養(yǎng)老金的逐步入市，也將會逐步改善市場的投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)價(jià)值投資觀念的深入人心。

　　　　根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年年底，企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余30626億元，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余3845億元，兩項(xiàng)累計(jì)結(jié)余接近3.5萬億元。若按照30%的比例投資股市，或?qū)⒁齺砩先f的新增流動性入市。

　　　　不過，筆者認(rèn)為，在實(shí)際操作中，并不會產(chǎn)生如此龐大的新增流動性涌入市場。

　　　　其實(shí)，我們亦可借鑒之前險(xiǎn)資投資規(guī)則變化之后的數(shù)據(jù)，也可以作出理性的判斷。

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