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　　養(yǎng)老金入市時(shí)點(diǎn)終于塵埃落定 養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也即將登陸A股 10月27日，人社部新聞發(fā)言人李忠稱(chēng)，人社部正會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究養(yǎng)老金入市的具體辦法與流程，將盡快出臺(tái)辦法確保地方委托投資資金及時(shí)到位。此前備受關(guān)注的養(yǎng)老金入市時(shí)點(diǎn)，終于塵埃落定。繼全國(guó)社保基金與企業(yè)年金后，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金也即將登陸A股。

　　　　養(yǎng)老金入市時(shí)間基本符合預(yù)期?？紤]到資金歸集的渠道、效率與安全性，在正式入市前還需要出臺(tái)配套的辦法以及財(cái)務(wù)規(guī)劃來(lái)監(jiān)督指引，因此需要一定時(shí)間。

　　　　根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金與企業(yè)年金入市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，從公布基金管理辦法到確定基金管理機(jī)構(gòu)名單需1年左右，而與基金管理機(jī)構(gòu)簽署相關(guān)委托協(xié)議到實(shí)際開(kāi)展投資還需要半年左右時(shí)間。

　　　　根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，可推測(cè)養(yǎng)老金入市受托機(jī)構(gòu)應(yīng)該是全國(guó)社保基金理事會(huì)。據(jù)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，受托機(jī)構(gòu)是指由“國(guó)家設(shè)立、國(guó)務(wù)院授權(quán)”的管理機(jī)構(gòu)，目前只有社會(huì)保障基金理事會(huì)滿(mǎn)足這一條件。當(dāng)然也不排除設(shè)立新的機(jī)構(gòu)，但是需要時(shí)間做進(jìn)一步的研究論證。

　　　　投資管理機(jī)構(gòu)則相對(duì)確定?！痘?a href="http://www.kcuv.cn/yanglaobaoxian/1316608/">養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》有明確的導(dǎo)向：具有全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)將是養(yǎng)老基金的主要投資管理機(jī)構(gòu)。

　　　　養(yǎng)老金入市有利于提高收益率，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值，并為資本市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期投資者平抑市場(chǎng)波動(dòng)。

　　　　第一，養(yǎng)老金投資渠道的多樣化可提高收益率?？赏ㄟ^(guò)兩個(gè)對(duì)比來(lái)說(shuō)明，一是投資市場(chǎng)化的社?；鹜顿Y收益率大幅高于養(yǎng)老金投資收益。當(dāng)前養(yǎng)老金由各地政府自行管理，管理水平參差不齊，而且投資渠道單一。主要投資標(biāo)的為銀行存款和國(guó)債，年均投資收益率不足2%，在通脹率較高的年份實(shí)際收益為負(fù)。而反觀入市時(shí)間較早的社?；穑湓?014年的收益率高達(dá)11.43%，剔除通脹因素后的實(shí)際收益率也高達(dá)9.69%。

　　　　二是此前全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)已先后與廣東、山東簽訂了1000億元的養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)合同，廣東省養(yǎng)老金已進(jìn)入第三年投資運(yùn)營(yíng)周期，投資收益率遠(yuǎn)高于其他省份。

　　　　第二，養(yǎng)老基金作為長(zhǎng)期投資者，入市有利于完善資本市場(chǎng)。中國(guó)資本市場(chǎng)盡管經(jīng)歷了20余年的發(fā)展，但投資者仍以散戶(hù)為主，投資散戶(hù)化使得換手率遠(yuǎn)高于成熟資本市場(chǎng)，暴漲暴跌也是A股的明顯特征。

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