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　　張盈華

　　中國社科院鄭秉文教授主編的《中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2011》日前發(fā)布。這是中國第一部養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告，采用大量翔實(shí)的資料和豐富的數(shù)據(jù)，對(duì)中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、全國社?；?、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)以及各項(xiàng)養(yǎng)老保障基金做了深入研究，并從“老齡化成本”角度，探討歐債危機(jī)的養(yǎng)老金誘因，以希臘養(yǎng)老金引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為鑒，為中國養(yǎng)老金改革列出清單。

　　回顧世紀(jì)交替之際，中國宣布進(jìn)入老齡化社會(huì)，人們對(duì)養(yǎng)老問題的關(guān)注度空前高漲。實(shí)際上，在此10多年前，中國就已經(jīng)從制度上進(jìn)行大幅度調(diào)整以應(yīng)對(duì)人口趨勢(shì)變化。20世紀(jì)90年代初，中國養(yǎng)老金制度啟動(dòng)改革，引入個(gè)人繳費(fèi)。此后，改革不斷深入，建立社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的籌資模式，擴(kuò)大制度覆蓋面，逐步降低養(yǎng)老金替代率，建立非職工群體的社會(huì)養(yǎng)老體系等等。歷時(shí)20年的養(yǎng)老金改革，中國初步形成了基本養(yǎng)老與補(bǔ)充養(yǎng)老相結(jié)合的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，一些留置在體系之外的群體正在不斷被吸納。2009年和2010年試行農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)，填補(bǔ)了中國養(yǎng)老金制度的空缺，使我國養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了制度全覆蓋。城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的參保人數(shù)從上世紀(jì)90年代初的5700余萬人增至現(xiàn)在的2.57億人，農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)已經(jīng)超過1億人，加上城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)參保群體，養(yǎng)老保障制度已覆蓋4億多人口。

　　隨著參保人數(shù)的不斷增加和參保群體的不斷擴(kuò)大，養(yǎng)老金問題已經(jīng)成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)，老百姓越來越希望清晰地了解中國養(yǎng)老金制度現(xiàn)況和前景。閱讀這部著作，引起許多共鳴。

　　一是中國養(yǎng)老金的“支柱建設(shè)”刻不容緩。1994年世界銀行發(fā)布《防止老齡危機(jī)》的報(bào)告，提出“三支柱”養(yǎng)老金體系的建議（2005年世行發(fā)布的《21世紀(jì)老年人的收入保障：養(yǎng)老制度改革的國際比較視野》報(bào)告，在此基礎(chǔ)上更新為“五支柱”）。

　　中國實(shí)行多層次養(yǎng)老保障制度，其中包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金、自愿性商業(yè)保險(xiǎn)和養(yǎng)老儲(chǔ)蓄等。作為“第一支柱”，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行“統(tǒng)賬結(jié)合”模式，隨著擴(kuò)面和繳費(fèi)基數(shù)的擴(kuò)大，基金收入和積累額不斷增加。到2010年底，各地社會(huì)統(tǒng)籌賬戶上共積累了1.53萬億元資金，個(gè)人賬戶記賬額達(dá)到1.96萬億，其中實(shí)賬積累2039億元，作為戰(zhàn)略儲(chǔ)備的全國社會(huì)保障基金也已達(dá)到8568億元。

　　“第二支柱”的企業(yè)年金相對(duì)規(guī)模小的多。20年來，中國企業(yè)補(bǔ)充性養(yǎng)老保險(xiǎn)一直走的太慢太辛苦。2004年出臺(tái)的兩個(gè)《辦法》建立了企業(yè)年金的正式制度，但時(shí)至今日其補(bǔ)充功能離我們的期待還是相去甚遠(yuǎn)。到2010年底，我國建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)僅是實(shí)體企業(yè)總數(shù)的0.3%，企業(yè)年金基金2809億元，僅相當(dāng)于兩市市值的1%，參與人數(shù)僅為就業(yè)人數(shù)的1.5%，不到參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的7%（6.88%）；中國企業(yè)年金資產(chǎn)占GDP的比重為0.7%，而OECD平均為75%。

　　商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄是養(yǎng)老金體系的“第三支柱”。目前養(yǎng)老保險(xiǎn)公司主要面向企業(yè)年金，承擔(dān)代理人角色，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)尤其是個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)還沒有形成規(guī)模。由此看來，社會(huì)養(yǎng)老的財(cái)務(wù)重?fù)?dān)幾乎都?jí)涸诹嘶攫B(yǎng)老保險(xiǎn)這一個(gè)支柱上，急需要第二支柱與第三支柱跟上?！秷?bào)告》對(duì)我國企業(yè)年金市場(chǎng)進(jìn)行了綜合研究，發(fā)現(xiàn)我國投資管理人市場(chǎng)集中度較低，反映了企業(yè)年金市場(chǎng)較高的競(jìng)爭(zhēng)性。但是因?yàn)槠髽I(yè)年金總體規(guī)模不大，競(jìng)爭(zhēng)性導(dǎo)致的資金分散使企業(yè)年金投資管理人處于“吃不飽”的狀態(tài)。為此，《報(bào)告》建議提高享受稅收優(yōu)惠的繳費(fèi)比例上限，并選擇“部分TEE”的過渡性稅收優(yōu)惠模式，激勵(lì)企業(yè)年金參保。同時(shí)，大力發(fā)展集合年金計(jì)劃，吸納更多中小企業(yè)加入到企業(yè)年金中。很顯然，作為市場(chǎng)主體的金融機(jī)構(gòu)，有積極性也有能力做好企業(yè)年金，需要的是政策推動(dòng)，讓這個(gè)市場(chǎng)盡快成長(zhǎng)起來。

　　二是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保值增值迫在眉睫。《報(bào)告》中提到因?yàn)槔U費(fèi)人數(shù)的增加和繳費(fèi)基數(shù)的擴(kuò)大，近年來我國養(yǎng)老金征繳收入不斷增加，但是收入來源單一。2010年底中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要存在銀行“吃利息”，1.53萬億的基金結(jié)余，只收到了274億元的利息，投資收益率跑不贏CPI漲幅，基金實(shí)際收益率為負(fù)值。鄭秉文教授曾估算，1998年以來這種單一投資形式造成基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益損失6000億元。這是應(yīng)得未得的名義“虧損”，還有一項(xiàng)實(shí)際“虧損”。自1997年全國建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶以來，因轉(zhuǎn)型成本沒有徹底解決，個(gè)人賬戶資金被用來支付當(dāng)期養(yǎng)老金，造成個(gè)人賬戶15年來基本是空賬運(yùn)行。盡管2000年遼寧試點(diǎn)后中央政府不斷擴(kuò)大做實(shí)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)，但10年來做實(shí)的賬戶也只有2039億元，相對(duì)于19596億元的記賬額來說，只是杯水車薪。觸目驚心的現(xiàn)實(shí)，要求我們深挖問題根源，及早著手應(yīng)對(duì)，避免更嚴(yán)重的問題出現(xiàn)?！秷?bào)告》提出建立全國統(tǒng)一的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理體制，這是個(gè)大膽的設(shè)想，也是當(dāng)前最適宜的改革方案。這項(xiàng)改革一旦具體化并付諸實(shí)施，意味著中國將再建一只主權(quán)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金?？梢酝葡?，相對(duì)于全國社會(huì)保障基金來說，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（先這么稱呼）將更注重資產(chǎn)的流動(dòng)性和配置結(jié)構(gòu)，既要能夠滿足當(dāng)前支付，又要能夠?qū)崿F(xiàn)保值增值。

　　三是改革路徑須審慎選擇。《報(bào)告》中對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)之養(yǎng)老金誘因的揭示非常給力。希臘的債務(wù)危機(jī)牽動(dòng)了歐元經(jīng)濟(jì)區(qū)的主神經(jīng)，短時(shí)期內(nèi)演化成整個(gè)歐洲范圍內(nèi)的債務(wù)危機(jī)和信用危機(jī)，并在歐洲政壇上掀動(dòng)大浪。而這些歐洲大陸上經(jīng)濟(jì)社會(huì)的波動(dòng)，竟主要源自于養(yǎng)老金制度。在過去半個(gè)世紀(jì)，福利國家引來無數(shù)羨慕，國內(nèi)甚至有“養(yǎng)老到歐洲”的流行說法?？墒鞘朗伦冞w，原來的制度設(shè)計(jì)面對(duì)洶涌而至的老齡化，顯得力不從心，甚至岌岌可危。希臘養(yǎng)老金的第二支柱很薄弱，企業(yè)年金總資產(chǎn)占GDP的比重僅0.01%，我們國家是0.7%，第一支柱是社會(huì)養(yǎng)老的主要受力者，這一點(diǎn)我們國家與希臘非常相似。希臘向歐洲敲響了債務(wù)警鐘，中國也應(yīng)從希臘事件中受到“啟蒙教育”。《報(bào)告》用詳盡的數(shù)據(jù)，抽絲剝繭，層層深入，深挖出希臘危機(jī)的養(yǎng)老金誘因，從參數(shù)調(diào)整、結(jié)構(gòu)改革、體系建設(shè)、制度重塑、財(cái)務(wù)評(píng)估以及預(yù)警防范等六個(gè)角度，給出了中國養(yǎng)老金改革的重要命題。六個(gè)方面絲扣緊密，為中國養(yǎng)老金未來發(fā)展打造了一個(gè)完整的框架結(jié)構(gòu)。

　　另外兩個(gè)板塊同樣意義深刻。一個(gè)是中國養(yǎng)老金改革熱點(diǎn)，另一個(gè)是國外養(yǎng)老金改革動(dòng)態(tài)。在國內(nèi)養(yǎng)老金改革內(nèi)容上，《報(bào)告》就基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金兩個(gè)方面，非常全面地匯集了十一個(gè)熱點(diǎn)問題，包括提高退休年齡、《社會(huì)保險(xiǎn)法》制定與實(shí)施、提高統(tǒng)籌層次、轉(zhuǎn)移接續(xù)養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)與稅的選擇、做實(shí)個(gè)人賬戶、養(yǎng)老金待遇調(diào)整機(jī)制以及“雙軌制”退休金制度改革、企業(yè)年金稅收優(yōu)惠模式選擇、最新年金管理辦法的修訂以及集合年金計(jì)劃試點(diǎn)等。

　　在國外養(yǎng)老金改革上，《報(bào)告》分地區(qū)總結(jié)改革模式，提供了大量可參照信息。2008年金融危機(jī)給許多國家的養(yǎng)老基金尤其是主權(quán)養(yǎng)老基金帶來不小的沖擊，世界各地再次掀起了養(yǎng)老金大規(guī)模改革。西、南歐對(duì)養(yǎng)老金參數(shù)進(jìn)行了修訂，采取延遲退休、降低待遇、縮小計(jì)發(fā)基數(shù)等改革方案；東歐國家則多選擇結(jié)構(gòu)性改革，降低了個(gè)人賬戶比例；北美和亞太地區(qū)采取參量和結(jié)構(gòu)相結(jié)合的改革措施。面對(duì)主權(quán)養(yǎng)老基金因金融危機(jī)而大幅縮水，許多國家拿起監(jiān)管利器，或是收回市場(chǎng)化運(yùn)作，或是調(diào)整投資方向，小心避讓金融市場(chǎng)波動(dòng)帶來的影響。總體上看，雖然在風(fēng)險(xiǎn)投資方面都顯得更加謹(jǐn)慎，但各國探索的改革路徑仍各有差異。

　　書名：《中國養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2011》

　　出版社：經(jīng)濟(jì)管理出版社

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