無(wú)憂(yōu)保早報(bào)：無(wú)憂(yōu)保積極推進(jìn)個(gè)體社保的普及與宣傳，擴(kuò)大市場(chǎng)的布點(diǎn)與覆蓋，竭盡全力提供最為優(yōu)質(zhì)和便捷的服務(wù)，讓掃一掃三分鐘在線繳社保成為解決現(xiàn)實(shí)民生問(wèn)題的有效方式。

　　楊倩雯

　　中國(guó)人口老齡化的不斷加劇、三支柱養(yǎng)老保障體系發(fā)展的不平衡……如何能夠解決養(yǎng)老金未來(lái)可能面臨的巨大缺口持續(xù)成為全國(guó)性話(huà)題。

　　在“三支柱”中，身為第二支柱的企業(yè)年金在中國(guó)的發(fā)展雖然取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但仍遠(yuǎn)未構(gòu)成其應(yīng)當(dāng)成為的居民財(cái)富或者家庭財(cái)產(chǎn)的重要組成部分。面對(duì)這樣的境況，所有的“年金人”心中都蘊(yùn)含著一個(gè)“中國(guó)夢(mèng)”，即矢志不渝地推動(dòng)養(yǎng)老金事業(yè)的健康發(fā)展，持之以恒地參與國(guó)家養(yǎng)老保障事業(yè)的發(fā)展進(jìn)步，促進(jìn)金融服務(wù)民生，服務(wù)國(guó)民養(yǎng)老水平提高。

　　而作為國(guó)內(nèi)養(yǎng)老金行業(yè)的先行者和推動(dòng)者，長(zhǎng)江養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（下稱(chēng)“長(zhǎng)江養(yǎng)老”）的全體成員也在為懷揣著的“長(zhǎng)江夢(mèng)”而努力，即打造一個(gè)具有國(guó)際水準(zhǔn)、國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老金資產(chǎn)管理平臺(tái)，為中國(guó)的養(yǎng)老保障體系建設(shè)貢獻(xiàn)專(zhuān)業(yè)價(jià)值。

　　“我們希望能夠通過(guò)年金過(guò)去幾年的實(shí)踐來(lái)為養(yǎng)老金未來(lái)的市場(chǎng)化運(yùn)作做積極的探索，也成為今后養(yǎng)老保障頂層設(shè)計(jì)進(jìn)一步完善的重要參考指標(biāo)?！遍L(zhǎng)江養(yǎng)老總裁李春平在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專(zhuān)訪時(shí)表示。

　　“筑夢(mèng)”頂層設(shè)計(jì)

　　目前我國(guó)人口老齡化加速帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。發(fā)達(dá)國(guó)家大多在人均GDP達(dá)到5000~10000美元時(shí)進(jìn)入老齡化社會(huì)，而我國(guó)在人均GDP僅為1042美元的2001年便已跨入老齡化社會(huì)（老齡化7.1%）。

　　與老齡化不斷加劇相對(duì)應(yīng)的是我國(guó)養(yǎng)老金積累體量的不足。長(zhǎng)江養(yǎng)老數(shù)據(jù)顯示，截至2011年，我國(guó)基本養(yǎng)老結(jié)余資金、企業(yè)年金、新農(nóng)保資金以及全國(guó)社會(huì)保障基金等積累的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模為3.3萬(wàn)億元人民幣，而美國(guó)超過(guò)18萬(wàn)億美元。養(yǎng)老金規(guī)模占GDP比重低，OECD國(guó)家平均占比72%，而我國(guó)這一指標(biāo)僅為7%。

　　另外，我國(guó)的“三支柱”養(yǎng)老保障體系發(fā)展也極不平衡?！梆B(yǎng)老保險(xiǎn)（放心保）體系建設(shè)主要停留在基本養(yǎng)老第一支柱層面，三支柱共同分擔(dān)的模式實(shí)際變成第一支柱獨(dú)擎?！崩畲浩奖硎?。而作為“頂梁柱”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)仍面臨覆蓋率較低、替代率不斷下降的問(wèn)題。而其社會(huì)統(tǒng)籌部分“現(xiàn)收現(xiàn)付”制度的可持續(xù)發(fā)展也受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，“第二支柱”企業(yè)年金制度因制度定位不清晰、稅收優(yōu)惠政策不足，以及第一支柱繳費(fèi)率過(guò)高等因素影響發(fā)展不充分。截至2012年，企業(yè)年金基金結(jié)余占城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的20.14%，覆蓋人數(shù)僅占城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參與職工人數(shù)的6.07%。而第三支柱的個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)老保險(xiǎn)則尚未起步。

　　“歸根到底，這很大原因是養(yǎng)老體系建設(shè)的戰(zhàn)略不夠清晰，三支柱缺乏明確的頂層設(shè)計(jì)，對(duì)于各支柱沒(méi)有明確的定位和功能區(qū)分?！崩畲浩椒Q(chēng)。

　　以美國(guó)養(yǎng)老金體系為例，一支柱來(lái)源于養(yǎng)老稅收，占養(yǎng)老金總資產(chǎn)的12.5%，發(fā)揮基本的保障作用。二支柱來(lái)源于雇主繳納，占比64%，形式多樣，體現(xiàn)了雇主的責(zé)任，也得到稅優(yōu)政策的支持。三支柱是個(gè)人賬戶(hù)，占比23.5%，因?yàn)槔U費(fèi)靈活且同樣享有稅優(yōu)政策，近年有日趨擴(kuò)大之勢(shì)。

　　對(duì)此，基于中國(guó)目前的情況，李春平建議從頂層設(shè)計(jì)的角度，厘清各支柱在多層次養(yǎng)老保障體系中的定位與功能，真正建立起三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。黨的十八大報(bào)告提出“廣覆蓋、保基本、多層次、可持續(xù)”的社會(huì)保障體系建設(shè)基本方針，隨著國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)中的“廣覆蓋、?；尽敝鸩降轿灰院螅岸鄬哟?、可持續(xù)”將成為下一步重點(diǎn)努力的方向和目標(biāo)。就中國(guó)目前所處發(fā)展階段而論，基本養(yǎng)老只能是保障基本生活水平。要實(shí)現(xiàn)更高目標(biāo)的養(yǎng)老水平必須從制度架構(gòu)入手，在全面推進(jìn)基本養(yǎng)老全國(guó)統(tǒng)籌、城鄉(xiāng)覆蓋的同時(shí)，通過(guò)政策引導(dǎo)和機(jī)制建設(shè)來(lái)加快發(fā)展多層次養(yǎng)老保障體系，著力加快二、三支柱的發(fā)展。

　　如適度降低基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的費(fèi)率為第二支柱留出發(fā)展空間；通過(guò)稅收杠桿來(lái)撬動(dòng)第二支柱的發(fā)展；對(duì)第二支柱實(shí)施半強(qiáng)制的政策，如企業(yè)繳費(fèi)與個(gè)人繳費(fèi)的配比等。鼓勵(lì)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄的發(fā)展，如參照美國(guó)IRA制度推出國(guó)內(nèi)的個(gè)人養(yǎng)老金制度。全社會(huì)要建立養(yǎng)老責(zé)任不僅僅是政府的，也是我們企業(yè)和每個(gè)人共同的責(zé)任的養(yǎng)老觀念。

　　“企業(yè)年金常常被詬病是"富人的游戲"，其實(shí)不然，是因?yàn)椴簧倨髽I(yè)對(duì)年金的認(rèn)識(shí)存在偏差，同時(shí)參與的政策性激勵(lì)不足。現(xiàn)階段最大的問(wèn)題是年金的規(guī)模急需擴(kuò)面。當(dāng)然，美國(guó)的401K賬戶(hù)以及IRA個(gè)人賬戶(hù)的積累都是經(jīng)過(guò)二三十年才到了5萬(wàn)億~6萬(wàn)億美元，因此我們需要有繳費(fèi)慢慢積累的過(guò)程。但是，在現(xiàn)在的頂層設(shè)計(jì)中就應(yīng)該平衡短期和長(zhǎng)期的關(guān)系。短期的稅優(yōu)可能會(huì)帶來(lái)對(duì)財(cái)政的暫時(shí)壓力，但是得到了長(zhǎng)期的養(yǎng)老金積累?！崩畲浩椒Q(chēng)。

　　當(dāng)前，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期。而健全的養(yǎng)老保障體系是社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，也是中國(guó)夢(mèng)的一部分。“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能完全靠投資，需要擴(kuò)內(nèi)需，而政府通過(guò)社保體系的改革和完善讓大家不用擔(dān)心未來(lái)的醫(yī)療養(yǎng)老，短期的消費(fèi)動(dòng)力就會(huì)增加?！崩畲浩奖硎?。

　　企業(yè)年金為基本養(yǎng)老市場(chǎng)化運(yùn)作鋪路

　　“頂層設(shè)計(jì)非常重要，但是一個(gè)好的制度不僅僅是政策，保值增值也同樣不可或缺，這就需要將養(yǎng)老金體系和金融體系進(jìn)行有效的連接。”李春平表示。

　　而從目前中國(guó)養(yǎng)老保障體系的現(xiàn)狀來(lái)看，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存基金仍未實(shí)施市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，以存銀行和投資政府債券為主，未市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)，收益率低下。2010年、2011年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資回報(bào)率不到2%，未跑贏3.3%和5.6%的通脹。

　　與美國(guó)養(yǎng)老金多元化的資產(chǎn)配置和澳大利亞超級(jí)年金通過(guò)市場(chǎng)化的投資實(shí)現(xiàn)保值增值相比，中國(guó)的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理改革落后于現(xiàn)實(shí)需求最為主要的問(wèn)題是城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)的缺失，積累的資金尚未投入到市場(chǎng)中投資運(yùn)營(yíng)。

　　與此相比，企業(yè)年金和社?；饎t采取市場(chǎng)化運(yùn)作模式，兩個(gè)基金總體運(yùn)行良好，較好實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值目標(biāo)。企業(yè)年金采用委托投資方式，通過(guò)委托進(jìn)入企業(yè)年金投資管理資本的機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007~2012年企業(yè)年金取得良好的投資業(yè)績(jī)，平均投資收益率達(dá)到8.35%，比同期通貨膨脹高出5個(gè)百分點(diǎn)。社?；鸩扇≈苯油顿Y與委托投資相結(jié)合的方式，通過(guò)堅(jiān)持走投資管理專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的道路，取得了長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)。自成立以來(lái)，社?；鹉昶骄找媛蔬_(dá)到8.29%，比同期通貨膨脹率高出5.85個(gè)百分點(diǎn)。9個(gè)試點(diǎn)省區(qū)市做實(shí)個(gè)人賬戶(hù)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金和廣東省政府委托管理的1000億地方基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，從2012年10月份投資運(yùn)作以來(lái)，僅半年時(shí)間就取得高達(dá)9%的較好業(yè)績(jī)。

　　可以看到，企業(yè)年金和社?；疠^好地分享了資本市場(chǎng)的發(fā)展成果，初步形成了養(yǎng)老金與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng),對(duì)于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理具有非常重要的借鑒意義。

　　而長(zhǎng)江養(yǎng)老在成立的6年多歲月中，也一直踐行著市場(chǎng)化運(yùn)行的戰(zhàn)略定位和實(shí)施路徑，以養(yǎng)老金受益人利益最大化為目標(biāo)，不斷提高專(zhuān)業(yè)能力，建立保值增值、穩(wěn)健收益和可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老金管理模式。公司在國(guó)內(nèi)第一個(gè)明確了走信托型專(zhuān)業(yè)化養(yǎng)老金管理的道路，牽頭首創(chuàng)了中國(guó)第一批集合型企業(yè)年金計(jì)劃；在國(guó)內(nèi)首家獲批企業(yè)年金投資上海市公共租賃住房債權(quán)計(jì)劃；在保險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)第一個(gè)獲得養(yǎng)老金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍；在企業(yè)年金投資范圍打開(kāi)后，公司又是第一家獲得了投資重大基礎(chǔ)設(shè)施的養(yǎng)老金產(chǎn)品。并在中石油項(xiàng)目中第一個(gè)代表社會(huì)企業(yè)年金參與投資，在打造符合養(yǎng)老金長(zhǎng)期穩(wěn)健特征的資產(chǎn)管理產(chǎn)品方面，做出了積極而有效的探索。

　　“從上半年情況來(lái)看，雖然遭遇6月的股債雙跌，但是秉持"絕對(duì)收益"的要求，我們?cè)谏习肽耆〉?.2%左右的年化賬戶(hù)平均收益率。而我們也希望能夠在未來(lái)參與基本養(yǎng)老、個(gè)人賬戶(hù)做實(shí)資金的市場(chǎng)化運(yùn)作，進(jìn)一步發(fā)揮專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的專(zhuān)業(yè)價(jià)值?！崩畲浩椒Q(chēng)。

　　李春平介紹，從美國(guó)養(yǎng)老金投資趨勢(shì)來(lái)看，整個(gè)資產(chǎn)的配置日益多元化和全球化是最大的特點(diǎn)，“傳統(tǒng)資產(chǎn)越來(lái)越有相關(guān)性，與股票、債券資產(chǎn)甚至是國(guó)別資產(chǎn)相關(guān)性都較強(qiáng)。因此多元化和全球化成了必須。中國(guó)對(duì)養(yǎng)老基金的理解還在初級(jí)階段，安全性是放在第一位的，因此需要打造圍繞安全性資產(chǎn)的投資，政府的債權(quán)計(jì)劃，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施等另類(lèi)投資的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性就比較適合年金投資?！睘榇?，李春平透露，長(zhǎng)江養(yǎng)老正在籌備另類(lèi)投資部，以形成養(yǎng)老金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍放開(kāi)之后對(duì)于專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老金公司而言的“大資管”時(shí)代的自身特色。

　　雖然養(yǎng)老金追求的是“絕對(duì)收益”，但在資產(chǎn)配置中股市仍然是養(yǎng)老金不會(huì)放棄的“戰(zhàn)場(chǎng)”。“養(yǎng)老金入市并不是為了救市，而是與資本市場(chǎng)形成良好的互動(dòng)。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，養(yǎng)老金的保值增值離不開(kāi)資本市場(chǎng)，資本市場(chǎng)健康發(fā)展也離不開(kāi)養(yǎng)老金為代表的長(zhǎng)期資金的支持，美國(guó)的401K過(guò)去十幾年與美國(guó)資本市場(chǎng)的良性循環(huán)就是很好的例子。”李春平表示，養(yǎng)老金參與資本市場(chǎng)投資，一定程度上改善了我國(guó)資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)，有利推進(jìn)股票發(fā)行制度改革，促進(jìn)上市公司自給結(jié)構(gòu)的完善，對(duì)提高直接融資比重、改善金融融資體系結(jié)構(gòu)發(fā)揮重要作用。同時(shí)資本市場(chǎng)為養(yǎng)老金的保值增值提供了重要的投資場(chǎng)所。

無(wú)憂(yōu)保的快速發(fā)展，是中國(guó)3億無(wú)法正常繳納社保勞動(dòng)力的迫切需求，也是政府的“互聯(lián)網(wǎng)+人社”的一次大膽嘗試。 小編有話(huà)說(shuō)：謝謝這么優(yōu)秀的你來(lái)看文章，有什么想對(duì)小編說(shuō)的盡管來(lái)吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問(wèn)，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515