無憂保早報：無憂保是業(yè)界領(lǐng)先的個體社保自助繳納平臺，全國首創(chuàng)通過微信平臺提供新型社保繳納服務(wù)，全面開啟中國社保自由繳時代。

　　養(yǎng)老金入市關(guān)鍵在完善市場制度

　　牛建宏

　　“地方養(yǎng)老金預(yù)計明年在其投資管理方面會有重大進(jìn)展，運作方式上或?qū)⒃趨⒖忌绫；鸸芾砟Ｊ降幕A(chǔ)上再加以改進(jìn)?！痹诮张e行的“中國社會科學(xué)院社會保障國際論壇2011——歐債危機與中國養(yǎng)老金改革”的會議上，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍透露的信息無疑引人注意。

　　這已經(jīng)不是高層第一次對“養(yǎng)老金入市”的表態(tài)。今年以來，關(guān)于建立、完善、推動社保體系建設(shè)，研究社保資金入市的呼聲不時響起。如9月初，中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌就曾表態(tài)“證監(jiān)會正與相關(guān)部委協(xié)調(diào)，繼續(xù)推動‘中國401K’相關(guān)政策的制定”。

　　而中國證監(jiān)會主席郭樹清15日在第九屆《財經(jīng)》(博客,微博)年會上建議，養(yǎng)老保險金和住房公積金可學(xué)習(xí)全國社?；穑顿Y股市獲取收益。

　　與此同時，在呼吁“養(yǎng)老金入市”的同時，一些業(yè)內(nèi)人士也表現(xiàn)出擔(dān)心，建議管理層應(yīng)當(dāng)盡快完善資本市場制度，從制度上確保長期資本能夠得到長期、穩(wěn)定回報，為迎接養(yǎng)老金的到來做好充分準(zhǔn)備。

　　或是大勢所趨

　　由于投資渠道單一，長久以來，社保五險基金的收益率一直低得令人揪心。無論是從基金保值增值角度、國外歷史還是從股市來講，社保基金入市都是大勢所趨。

　　在今年3月的兩會期間，全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會主席助理朱從玖就提出，提高養(yǎng)老金投資比重“這是未來的一個著力點”。

　　朱從玖表示，西方市場養(yǎng)老金占很大比重，且歐洲國家養(yǎng)老性質(zhì)的基金有稅收優(yōu)惠。養(yǎng)老金在歐洲股市里占比達(dá)70％，美國可能有50％，在規(guī)模稍大的市場里面占40％以上。

　　全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長耿亮也持相同的觀點?！叭绻槐M早通過理財來積累收益，未來巨大的養(yǎng)老金壓力將使財政出現(xiàn)巨大的赤字?！惫⒘琳f。

　　因此，耿亮建議，制定稅收優(yōu)惠政策，在養(yǎng)老金的繳納、投資和積累階段享受相關(guān)稅收優(yōu)惠，積極支持養(yǎng)老金發(fā)展，并促進(jìn)養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場進(jìn)行長期投資。

　　“資本市場的發(fā)展和壯大，需要有諸如養(yǎng)老金這樣的理性、穩(wěn)健、長期持有的機構(gòu)投資者隊伍積極參與。”耿亮說。

　　記者了解到，自1982年起，美國的養(yǎng)老金體系便開始向資本市場開閘放水。也正是從這一時期開始，美國資本市場就有了“源頭活水”。

　　據(jù)郭樹清的計算，目前有兩萬億的養(yǎng)老保險金結(jié)余分散在各省，沒有統(tǒng)一管理，而全國住房公積金累計已經(jīng)繳存了3.9萬億元，其中有1萬多億元已以貸款的形式放出去，還有2.1萬億元的結(jié)余。兩者合起來有4.1萬億元，這是一筆巨大的資金。

　　但是，由于投資渠道單一，長久以來，社保五險基金的收益率一直低得令人揪心。相關(guān)統(tǒng)計顯示，2000年至2008年全國養(yǎng)老金賬戶年均收益率不到2％，低于同期2.2％的CPI年均增幅。

　　因此，在眾多的業(yè)內(nèi)專家看來，無論是從基金保值增值角度、國外歷史還是從股市來講，社保基金入市都是大勢所趨。

　　擔(dān)心:看上去很美

　　中國股市是一個不成熟、不發(fā)達(dá)的資本市場，并不適合風(fēng)險承受能力小的養(yǎng)老金、公積金來投資。如果投資失誤，養(yǎng)老金入市好比是“泥牛入?！?，對股市也是“飲鴆止渴”，可能根本起不到作用。

　　聽到鼓勵養(yǎng)老金進(jìn)入股市的消息，在北京工作的林先生的第一反應(yīng)是很驚訝:“讓養(yǎng)老金進(jìn)入股市，會不會賠？以后我們的養(yǎng)老金發(fā)不下來怎么辦？”

　　以林先生幾年來的炒股經(jīng)驗，得出的結(jié)論是賺得少賠得多?！白尷习傩盏酿B(yǎng)命錢進(jìn)入股市投資，如果能保值增值當(dāng)然很好，萬一賠錢了，將來我們退休了，養(yǎng)老金誰來發(fā)呢？對此國家一定要慎重考慮?！绷窒壬f。

　　“養(yǎng)老金一旦入市，對股市的影響肯定是利多的，這個毋庸置疑?！蹦橙萄芯克?fù)責(zé)人表示。

　　在他看來，監(jiān)管層提出這個想法，反映出對股市的支持，肯定是好事，但現(xiàn)在的A股市場已經(jīng)“跌跌不休”，誰也無法保證現(xiàn)在入市一定能賺錢。

　　在一些業(yè)內(nèi)人士看來，中國股市是一個不成熟、不發(fā)達(dá)的資本市場，并不適合風(fēng)險承受能力小的養(yǎng)老金、公積金來投資。如果投資失誤，養(yǎng)老金入市好比是“泥牛入?！?，對股市也是“飲鴆止渴”，可能根本起不到作用。

　　這些業(yè)內(nèi)人士幾乎都將問題的關(guān)鍵指向目前A股市場存在的諸多頑疾，如圈錢融資特征突出、大部分投資者處于虧損狀態(tài)、監(jiān)管不到位等等。

　　“養(yǎng)老金要入市，前提就是我們的金融市場必須尊重投資者的利益，要把保護(hù)投資者的利益放在第一位，而不是企業(yè)融資?！睆?fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長孫立堅說。

　　在孫立堅看來，這就必須要求管理層嚴(yán)格審查上市公司，要建立完善的退市機制，只有把好的企業(yè)留在市場，差的企業(yè)踢出市場，才能切實保護(hù)投資者的利益，從而也保障養(yǎng)老金入市不會“血本無歸”。

　　“證監(jiān)會特別關(guān)注更多資金入市活躍市場，當(dāng)然這也關(guān)系養(yǎng)老金的保值增值，但那可能是一個各方協(xié)調(diào)的漫長過程?！敝袊髽I(yè)年金網(wǎng)CEO蘇志鋼說。

　　在他看來，各地方政府從未披露養(yǎng)老金的收支情況，其還是行政管理，距市場化投資還很遠(yuǎn)。

　　完善制度　確保安全

　　證監(jiān)會最需要考慮的不是解決資金入市，而是從改革機制入手，特別是構(gòu)建退市與處罰機制；市場不缺錢，缺的是公平交易機制以及信心。

　　在眾多業(yè)內(nèi)人士看來，如果中國股市基礎(chǔ)制度完善，是一個有分紅回報的市場，引養(yǎng)老金入市無疑是有重大意義的明智之舉。但現(xiàn)實問題是現(xiàn)在A股市場大起大落，仍處于初期發(fā)展階段，市場機制建設(shè)有待完善。

　　“證監(jiān)會最需要考慮的不是解決資金入市，而是從改革機制入手，特別是構(gòu)建退市與處罰機制；市場不缺錢，缺的是公平交易機制以及信心?！必斦控斦茖W(xué)研究所博導(dǎo)文宗瑜說。

　　因此，要想吸引養(yǎng)老金這樣的長期資金入市，而不被各方詬病，A股市場本身的完善是必不可缺的。郭樹清上任后一系列新政的推出，正是直指A股市場各種頑疾，意圖從根本上改變現(xiàn)狀。

　　而另一個問題是對各地社?；鸬慕y(tǒng)一。目前，總額約兩萬億養(yǎng)老金分布在全國2000多個縣市級統(tǒng)籌單位，呈“碎片化”行政管理狀態(tài)。

　　郭樹清曾表示，需要考慮如何用于像全國社?；疬@樣的投資途徑，如何組織起來，設(shè)立或者委托一個專門投資機構(gòu)來做。

　　據(jù)《2011年中國養(yǎng)老金發(fā)展報告》透露，國家可能成立投資管理公司來管理運營基本養(yǎng)老保險基金。報告還建議，國務(wù)院有關(guān)部門對地方管理的基本養(yǎng)老保險基金和中央財政集中的全國社會保障基金的投資管理體制進(jìn)行統(tǒng)一研究，統(tǒng)一決策。

　　“我國也許可由監(jiān)管部門出臺一個關(guān)于社?；鹜顿Y的管理文件，從各方面細(xì)化養(yǎng)老金的投資行為規(guī)范，然后由各地自行委托專門機構(gòu)來做。不過，這種做法會大大增加監(jiān)管難度?！眹鹱C券(600109,股吧)宏觀研究員劉鋒表示。

　　劉鋒認(rèn)為，反對養(yǎng)老金入市的主要原因就在于對A股市場現(xiàn)有問題的不滿。整個市場的發(fā)展最關(guān)鍵還是機構(gòu)的發(fā)展。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險非常大，會影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評價社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515