無憂保早報(bào)：無憂保是業(yè)界領(lǐng)先的個(gè)體社保自助繳納平臺，全國首創(chuàng)通過微信平臺提供新型社保繳納服務(wù)，全面開啟中國社保自由繳時(shí)代。

　　養(yǎng)老金是人們?yōu)榱恕袄嫌兴B(yǎng)”而長期、穩(wěn)定的預(yù)先付出。由于老齡化加劇導(dǎo)致支付能力和支付預(yù)期逐漸下降，國內(nèi)外基本養(yǎng)老金投資體制都面臨著逐漸走進(jìn)資本市場，趨向多元化和市場化投資的大趨勢。為了確保養(yǎng)老目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，養(yǎng)老金的運(yùn)營原則包括安全性、流動性和盈利性。因此，養(yǎng)老金的長期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資是各國需要面對的重要命題。

　　美國:401K計(jì)劃仍受追捧

　　本報(bào)駐聯(lián)合國記者張偉

　　盡管美國股市2011年表現(xiàn)不佳，但投資者并未對美國企業(yè)退休年金運(yùn)作模式“401K”計(jì)劃失去信心。美國投資公司協(xié)會公布的最近調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2011年停止向401K計(jì)劃存款的人只有2.2%，與2009年的3.4%、2010年的5%相比大幅減少。

　　成功運(yùn)行

　　目前，世界上絕大多數(shù)國家都建立了企業(yè)年金制度。在具有成熟完善的養(yǎng)老金市場的發(fā)達(dá)國家，企業(yè)年金是職工退休收入的主要組成部分。占據(jù)美國退休年金半壁江山的401K退休計(jì)劃是國際上公認(rèn)的較為成功的企業(yè)年金運(yùn)作模式?！?01K”這個(gè)稱呼來源于美國1978年《國內(nèi)稅收法》第401條K項(xiàng)的規(guī)定，這項(xiàng)規(guī)定在1979年得到法律認(rèn)可，1981年又追加了實(shí)施規(guī)則，此后迅速發(fā)展，逐漸取代傳統(tǒng)的社會保障體系，成為美國諸多雇主首選的社會保障計(jì)劃。按照該計(jì)劃，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401K賬戶，讓員工建立起個(gè)人賬戶，員工每月從其工資中拿出一定比例的資金，以稅前的形式存入養(yǎng)老金賬戶，而企業(yè)也可以根據(jù)員工的繳費(fèi)按一定比例為員工繳納對等繳費(fèi)，以鼓勵員工積極參加401K計(jì)劃。401K計(jì)劃最誘人之處就在于，它為員工提供了“巨大的稅收優(yōu)惠”。按照這一計(jì)劃，雇主為職工的養(yǎng)老年金存款可以按工資的15%進(jìn)行稅收扣除；職工用于“401K賬戶”的資金，不記入當(dāng)期的納稅范圍，對存款的投資收益也不征當(dāng)期所得稅，存款越多、收益越多，只有當(dāng)職工領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)才征收所得稅。因此，它實(shí)質(zhì)上就是通過減免員工和企業(yè)雙方的稅收，來促進(jìn)美國補(bǔ)充養(yǎng)老金計(jì)劃的發(fā)展。員工的稅前繳費(fèi)額和企業(yè)對等繳費(fèi)額均可從企業(yè)的當(dāng)期應(yīng)稅收入中刨除，因此也達(dá)到了對企業(yè)減稅的目的。自從1981年實(shí)施以來，參加401K退休儲蓄計(jì)劃的美國員工約為7200萬?？傤~約為6.6萬億美元的美國退休金，其中半數(shù)以上存于401K計(jì)劃中。

　　由于401K個(gè)人賬戶中的資金主要投向資本市場，這就使得數(shù)千萬職員成為美國證券市場發(fā)展的支持者與推動者，美國的資本市場由此得到了長期支持。目前401K資產(chǎn)分布大體如下：股票型基金占40%左右、債券型基金占10%左右、平衡基金占10%左右、貨幣基金占5%左右、公司股票占15%左右，債券及其他占20%左右。

　　增強(qiáng)管理政府出臺新規(guī)

　　今年2月初，為了增加401K計(jì)劃管理透明度，便于企業(yè)員工管理個(gè)人晚年財(cái)務(wù)，美國財(cái)政部與勞工部分別公布了有關(guān)401K退休儲蓄賬戶的新提議和新條規(guī)。美國財(cái)政部允許將部分提款轉(zhuǎn)購年金，擴(kuò)大了退休者在提取退休儲蓄時(shí)的選擇。美國勞工部則規(guī)定負(fù)責(zé)管理401K賬戶的公司財(cái)務(wù)必須更加透明，提供更多有關(guān)管理費(fèi)和股票經(jīng)紀(jì)人收費(fèi)的細(xì)節(jié)，以便雇主進(jìn)行比照，挑選更加經(jīng)濟(jì)的管理公司，使員工有更多的錢存入賬戶。8月30日前，管理401K和退休金計(jì)劃的公司必須向企業(yè)和員工公開投資收費(fèi)費(fèi)率以及其他收費(fèi)情況，包括與他們提供服務(wù)有關(guān)的直接和間接收費(fèi)，還要公布其1年、5年及10年投資的表現(xiàn)。據(jù)記者了解，美國目前很多401K參與者難以確定他們所付費(fèi)用的具體金額，尤其是管理費(fèi)。而對于參與者來說，收費(fèi)多少關(guān)系重大，據(jù)測算，如果每年增加0.5%的收費(fèi)，一個(gè)人在工作30年后退休時(shí)，儲蓄將減少10%。

　　美國財(cái)政部提議，退休金管理公司可以用更簡便的方式，將一次提取現(xiàn)金和以年金領(lǐng)取兩種方式結(jié)合起來提供給雇員，讓退休者更容易購買持續(xù)時(shí)間較長的所謂長壽年金，這種年金一般要受惠人達(dá)到一定年齡(例如80歲)之后才開始向他們逐年分期付款。按照現(xiàn)有規(guī)定，401K退休儲蓄計(jì)劃要在70.5歲才能開始提取，財(cái)政部的這一提議將要求美國稅務(wù)局在這一方面提供“特別豁免”。美國財(cái)政部計(jì)劃今年年底最終確定這些條例。此間輿論認(rèn)為，該提議具有現(xiàn)實(shí)意義，因?yàn)楝F(xiàn)在人們的壽命更長，有些人的壽命可能超過退休儲蓄涵蓋的時(shí)間，或者因擔(dān)心儲蓄不足而過于節(jié)省。美國財(cái)長蓋特納在一份聲明中指出，增加這一選擇，將幫助退休者及其家人獲得更大收益和安全感。

　　據(jù)美國投資公司協(xié)會統(tǒng)計(jì)，美國401K退休基金的91%費(fèi)用由開設(shè)賬戶者負(fù)擔(dān)，平均費(fèi)率為0.78%。但是，大多數(shù)人并不了解這項(xiàng)收費(fèi)。美國中老年人協(xié)會(AARP)于2011年3月調(diào)查顯示，71%受訪者以為401K賬戶中并無管理費(fèi)，6%不確定是否曾支付管理費(fèi)。目前，美國許多參加401K計(jì)劃者在退休時(shí)只有兩種選擇：一是把賬戶內(nèi)所有的錢都放進(jìn)年金計(jì)劃，按月領(lǐng)錢；二是賬戶內(nèi)的錢全部當(dāng)做現(xiàn)金提出自用。但是，如今參加401K計(jì)劃者做退休決定時(shí)變得更加困難，因?yàn)殡S著人類平均壽命的增加，必須確保自己的儲蓄能夠支撐整個(gè)晚年。而美國財(cái)政部的新規(guī)定，使退休者能夠更加容易地把401K中的部分儲蓄改成年金交給保險(xiǎn)公司，該公司按月付錢給退休者。新規(guī)定還讓退休者更容易地購買所謂的“長壽年金”，讓受益人到了某個(gè)年齡后才開始接受年金支付。此間市場分析人士指出，由于許多美國企業(yè)對于401K收費(fèi)問題長期忽視，美國勞工部的新規(guī)定實(shí)施后，可能會掀起401K比價(jià)風(fēng)潮，迫使管理公司下調(diào)收費(fèi)，許多人可能因此選擇收費(fèi)較低的被動式管理基金作為401K投資選項(xiàng)。同時(shí)，新法規(guī)將促使中小企業(yè)精心挑選管理公司，將相關(guān)業(yè)務(wù)交給收費(fèi)低廉的共同基金公司或保險(xiǎn)業(yè)者。

　　不過，美國的社會保險(xiǎn)基金不允許入市，只能存入銀行或是購買財(cái)政部內(nèi)部發(fā)行的特別債券。這樣做是為了將社?；鸨Ｖ翟鲋等蝿?wù)交由國家財(cái)政解決，由財(cái)政貼息來保底增值。

　　韓國：國民年金運(yùn)營得當(dāng)獲收益

　　本報(bào)駐首爾記者顧金俊

　　在韓國，公共年金制度根據(jù)適用對象的身份不同可分為4種，即“國民年金”制度、“公務(wù)員年金”制度、“私立學(xué)校教職員年金”制度和“軍人年金”制度。其中，“國民年金”的覆蓋面最廣，資金規(guī)模也最大。根據(jù)韓國保健福祉部發(fā)表的數(shù)字，“國民年金”的加入人數(shù)即將突破2000萬，目前正在領(lǐng)取年金的人數(shù)達(dá)到350萬，基金余額即將達(dá)到400萬億韓元。

　　根據(jù)國民年金的制度設(shè)計(jì)，保險(xiǎn)費(fèi)交得越多，交費(fèi)時(shí)間越長，最終領(lǐng)取的年金也就越多。但受益率與保險(xiǎn)費(fèi)多少并不成正比。即保險(xiǎn)費(fèi)交得多的人，受益率相對會有所降低。以老齡年金為例，按2010年的標(biāo)準(zhǔn)，基準(zhǔn)月收入為129萬韓元的人，每月交保險(xiǎn)費(fèi)為11.61萬韓元，加入20年后每月可領(lǐng)取34.113萬韓元，加入30年后每月可領(lǐng)取49.523萬韓元，40年后每月可領(lǐng)取64.932萬韓元?；鶞?zhǔn)月收入為368萬韓元的人，每月保險(xiǎn)費(fèi)為33.12萬韓元，加入20年后每月可領(lǐng)取60.545萬韓元，30年后每月可領(lǐng)取87.906萬韓元，40年后每月可領(lǐng)取115.266萬韓元。就是說，高收入者的受益率反要比低收入者的受益率低。對于基準(zhǔn)月收入超過368萬韓元的人，實(shí)行保險(xiǎn)費(fèi)封頂政策，征收統(tǒng)一的保險(xiǎn)費(fèi)。這是為了避免高收入者領(lǐng)取太多的年金，也為了減輕雇傭單位的負(fù)擔(dān)。所謂基準(zhǔn)月收入是指第一年7月到第二年6月的平均日收入乘以30的數(shù)額。該數(shù)額作為下一年度交納保險(xiǎn)費(fèi)的基準(zhǔn)，保險(xiǎn)費(fèi)每年核定一次。

　　韓國的國民年金制度實(shí)行初期，由于保險(xiǎn)費(fèi)收入多于年金支出，所以基金規(guī)模相對積累較多。但隨著老齡人口不斷增加，年金支出越來越多，長期看基金規(guī)?？s小是必然。為了保證年金財(cái)政的長期穩(wěn)定發(fā)展，2007年7月，韓國修改了國民年金法，根據(jù)修訂后的法律，保險(xiǎn)費(fèi)繼續(xù)按以前標(biāo)準(zhǔn)交納，但年金領(lǐng)取額較以前稍有減少。國民年金公團(tuán)解釋稱，這是為了減輕下幾代人的負(fù)擔(dān)。新的法律還規(guī)定，今后每5年對年金進(jìn)行一次估算，預(yù)測40年乃至50年后的財(cái)政狀況，并進(jìn)行政策調(diào)整和準(zhǔn)備。

　　但是，為了保證年金能夠正常支出，僅靠“節(jié)流”是不夠的，還必須“開源”。韓國國民年金公團(tuán)用年金保險(xiǎn)積累余額成立了國民年金基金，并一直以“安全性、收益性、公共性、流動性和獨(dú)立性”為原則對基金進(jìn)行運(yùn)營。

　　截至2010年末，國民年金基金總額達(dá)到384.1萬億韓元，其中通過投資股市等方式所獲運(yùn)營收益為140.1萬億韓元，占總額的36.5%。據(jù)國民年金公團(tuán)的計(jì)算，1988年以來累計(jì)投資收益率年平均為7.4%。2000年，據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，韓國的國民年金基金的投資收益率在世界同類基金中居第一位。

　　韓國國民年金的投資運(yùn)營以國內(nèi)股票和債券為主，據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)股票投資收益率為25.41%，國內(nèi)債券投資收益率為7.62%。這種投資結(jié)構(gòu)也注定其收益率必然受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。以近幾年為例。2006年和2007年運(yùn)營收益率分別為5.77%和6.79%，2008年受國際金融危機(jī)沖擊，收益率驟降至負(fù)0.18%。2009年和2010年隨著經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，收益率均超過10%。2011年經(jīng)濟(jì)環(huán)境又出現(xiàn)動蕩，整體收益率估計(jì)將降到1%以下。國民年金目前已成為韓國股市投資的重要角色，其投資在獲得收益的同時(shí)，也起到了股市穩(wěn)定器的作用，顯示出其公共性的一面。

　　韓國國民年金的投資運(yùn)營既立足國內(nèi)又放眼國外。2012年1月初，國民年金公團(tuán)宣布，韓國的國民年金基金經(jīng)中國證監(jiān)會審核，成功獲得外國機(jī)構(gòu)投資者資格，這為該基金投資中國A股市場打開了大門。年金公團(tuán)計(jì)劃在獲得中國政府批準(zhǔn)的投資額度后，今年年內(nèi)開始針對中國市場投資運(yùn)營。據(jù)悉，截至2011年11月末，韓國國民年金基金余額共有346萬億韓元，其中投資海外的金額為44.6萬億韓元，所占比例為12.9%。公團(tuán)計(jì)劃到2016年使海外投資比例提升到基金余額的20%，在這個(gè)過程中，公團(tuán)將更加重視對新興市場國家的投資。公團(tuán)理事長全光宇稱，國民年金基金將以投資中國為契機(jī)進(jìn)一步推進(jìn)海外投資多邊化的目標(biāo)。

　　新加坡:買政府債券穩(wěn)增值

　　本報(bào)駐新加坡記者陶杰

　　新加坡的中央公積金制度是新加坡整個(gè)社會保障體系的基礎(chǔ)。最初，只是一個(gè)簡單的養(yǎng)老金儲蓄制度。經(jīng)過幾十年的改革和發(fā)展，根據(jù)人們不斷變化的需求，靈活改進(jìn)，最終形成了以公積金制度為基礎(chǔ)，以各種保險(xiǎn)計(jì)劃為補(bǔ)充的多層次、多功能的國家社會福利保障體系。簡單地說，新加坡的中央公積金制度就是一個(gè)綜合性的社會保障儲蓄計(jì)劃，它不僅能夠滿足公積金計(jì)劃會員在養(yǎng)老、購房和醫(yī)療方面的需要，而且還通過保險(xiǎn)計(jì)劃向公積金計(jì)劃會員及其家庭提供經(jīng)濟(jì)方面的保障。

　　新加坡的公積金制度是強(qiáng)制性的，它要求雇主和雇員必須按照雇員工資的一定比例共同向政府繳納，費(fèi)率以成員付清住房貸款并為未來儲存一筆醫(yī)藥費(fèi)以及足夠的退休金為標(biāo)準(zhǔn)來確定。所有收繳的費(fèi)用都入到政府依照公積金法令為每位成員設(shè)立的賬戶中去。個(gè)人賬戶可隨本人工作調(diào)動而轉(zhuǎn)移，也可以繼承，但是退休前不允許變現(xiàn)，只有符合政府規(guī)定者才允許提前支取。新加坡政府對公積金制度只承擔(dān)讓利和讓稅的義務(wù)。

　　新加坡的公積金計(jì)劃由公積金管理局統(tǒng)一管理，勞工部制定相關(guān)政策并進(jìn)行監(jiān)督。新加坡公積金規(guī)模龐大，提供的服務(wù)多，管理的難度也大。公積金管理局本身是一個(gè)準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，它負(fù)責(zé)資金的匯集、結(jié)算、使用和存儲等，獨(dú)立核算，自負(fù)盈虧，不受政府財(cái)政的任何影響。國家財(cái)政無權(quán)動用公積金存款，相反卻負(fù)有擔(dān)保償還公積金存款的義務(wù)。新加坡的公積金是可做投資的，主要是用于投資政府發(fā)行的證券，并以政府實(shí)際持有的資產(chǎn)做擔(dān)保，所以既能保證投資安全，又有穩(wěn)定的利息收益。由于有政府做后盾，公積金存款的信譽(yù)非常好，其穩(wěn)妥程度超過新加坡任何一家銀行。從1955年以來，新加坡公積金利率一直高于通貨膨脹率，從而保證了公積金不貶值，并略有增加。另外，新加坡的公積金系統(tǒng)是透明的，其賬戶每年都經(jīng)過國家審計(jì)局審計(jì)并對社會公開。

　　新加坡公積金的繳費(fèi)率是隨著會員年齡的增長而不斷變化，年齡越大，繳費(fèi)率越低。政府在提高繳費(fèi)率時(shí)主要考慮兩個(gè)因素，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)的承受力；一個(gè)是企業(yè)在國際市場上的競爭力。存入公積金賬戶里的錢都可以得到利息。公積金的利率每年調(diào)整兩次，以新加坡四家主要大銀行在利率調(diào)整前6個(gè)月的普通存儲賬戶和定期存儲賬戶的平均利率為基礎(chǔ)計(jì)算。

　　公積金制度對新加坡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用，一方面通過購買政府債券，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供了長期可靠、源源不斷的資金，加快了各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。另一方面，又可有效抑制通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，工資提高，通過提高公積金繳費(fèi)率，可把一部分消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為積累基金，從而抑制通貨膨脹。

　　由日本“養(yǎng)老金公積金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人”(GPIF)負(fù)責(zé)運(yùn)營，該機(jī)構(gòu)的前身為“年金資金運(yùn)作基金”，2001年開始進(jìn)入市場運(yùn)作時(shí)一度出現(xiàn)投資虧損，其中2001年度和2002年度虧損分別達(dá)1.31萬億日元和3.06萬億日元，并因此被迫解散，將公共年金轉(zhuǎn)交給新成立的GPIF運(yùn)作。日本政府對GPIF進(jìn)行了嚴(yán)格的投資限制，其中，投資于國內(nèi)債券、國內(nèi)股市、海外債券、海外股市及短期資產(chǎn)的資產(chǎn)比例分別為67%、11%、8%、9%、5%，變動幅度最高為上下8%。

　　英國

　　英國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主要投資于本國股票(54%)、外國股票(23%)、本國債券(9%)、外國債券(3%)、房地產(chǎn)(5%)、儲蓄(4%)和抵押證券(2%)。在英國，由雇主設(shè)立的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是通過簽訂信托契約的方式來進(jìn)行管理的，監(jiān)管當(dāng)局每三年對基金的全部資產(chǎn)和負(fù)債情況進(jìn)行一次評估，對總資產(chǎn)和總負(fù)債至少每年評估一次，如果發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)大于負(fù)債，將降低繳費(fèi)率；否則，將限期予以糾正。

　　德國

　　德國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受投資公司法管轄，由聯(lián)邦銀行進(jìn)行監(jiān)管。其主要投資于債券(75%)、房地產(chǎn)(13%)、股票(9%)和儲蓄(3%)。根據(jù)投資公司法規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資于股票比例為21%至75%，具體比例由各養(yǎng)老金計(jì)劃靈活掌握；投資于房地產(chǎn)、流動資金和套期保值性金融衍生工具的上限分別為30%、49%和30%(資產(chǎn)承受傾向風(fēng)險(xiǎn)的上限)。

　　法國

　　法國的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受投資公司法管轄，由法蘭西銀行進(jìn)行監(jiān)管。但基金管理必須通過人壽保險(xiǎn)公司進(jìn)行，而人壽保險(xiǎn)公司則可以委托注冊投資管理公司進(jìn)行運(yùn)營。其主要投資于債券(上限為65%)、房地產(chǎn)、股票和儲蓄，但投資于一家公司發(fā)行的證券的上限為5%。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的行政管理和投資運(yùn)營相分離，不強(qiáng)制雇主參加養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，并且規(guī)定雇主繳費(fèi)不得超過雇員的4倍。

　　(郭輯整理)

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515