無憂保早報(bào)：無憂保積極推進(jìn)個(gè)體社保的普及與宣傳，擴(kuò)大市場的布點(diǎn)與覆蓋，竭盡全力提供最為優(yōu)質(zhì)和便捷的服務(wù)，讓掃一掃三分鐘在線繳社保成為解決現(xiàn)實(shí)民生問題的有效方式。

平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長兼CEO杜永茂

　　和訊保險(xiǎn)消息 9月26日，2013中國養(yǎng)老金國際研討會(huì)在北京正式開幕。中外養(yǎng)老金領(lǐng)域?qū)＜摇⒄賳T、企業(yè)代表等匯聚一堂，共同探討老齡化社會(huì)的應(yīng)對(duì)及養(yǎng)老基金的管理等問題。平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長兼CEO杜永茂在學(xué)術(shù)演講中建議，應(yīng)推動(dòng)養(yǎng)老儲(chǔ)備模式從儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變成投資型養(yǎng)老。

　　同時(shí)，他還建議，應(yīng)做好三支柱頂層設(shè)計(jì)，第一支柱做實(shí)個(gè)人帳戶，推動(dòng)基本養(yǎng)老結(jié)余市場化投資運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)保值增值。第二支柱擴(kuò)面提幅，降低門檻。第三支柱加快個(gè)人稅延政策落地，三支柱齊頭并進(jìn)。

　　以下是杜永茂的發(fā)言實(shí)錄：

　　各位領(lǐng)導(dǎo)、各位嘉賓，女士們先生們上午好！

　　我的發(fā)言主要談養(yǎng)老金儲(chǔ)備這個(gè)個(gè)人企業(yè)和政府大家共同關(guān)心的話題，第一，談一下儲(chǔ)備的現(xiàn)狀，第二，分析原因和一些看法，第三，有針對(duì)性的提幾點(diǎn)建議，其中最重要的觀點(diǎn)，我想把我在陸家嘴論壇（官方站）提出的投資型養(yǎng)老和儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老的關(guān)系與轉(zhuǎn)換問題談一下，其次就是講養(yǎng)老金儲(chǔ)備必須要充分發(fā)揮市場功能和商業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，這是我自己的一些觀點(diǎn)。

　　一、中國養(yǎng)老儲(chǔ)備亟待提升

　　中國老有所養(yǎng)，是一個(gè)共同的話題，現(xiàn)在我們老有所養(yǎng)的環(huán)節(jié)是很多的，其中養(yǎng)老金的儲(chǔ)備是首要環(huán)節(jié)，中國的養(yǎng)老金儲(chǔ)備到2012年只有4.6萬億，在GDP中只占9%的水平，人均3000多元人民幣，折合成美元只有500多美元，根據(jù)2011年中國城鎮(zhèn)居民消費(fèi)水平，儲(chǔ)備僅僅夠一個(gè)中國城鎮(zhèn)居民66天生活標(biāo)準(zhǔn)。

　　發(fā)達(dá)國家美國、英國、荷蘭等國的養(yǎng)老金儲(chǔ)備基本等同GDP總值，人均GDP儲(chǔ)備達(dá)到3-6萬美金的水平，相當(dāng)于我國人均目前儲(chǔ)備的百倍。世界經(jīng)合組織34個(gè)成員國達(dá)到了1.7萬美金，是我們現(xiàn)在儲(chǔ)備水平的40倍。根據(jù)專家預(yù)測，中國未來前10年老齡人口達(dá)到1.5萬億，后10年老齡人口將達(dá)到2億多，保守假設(shè)未來10年中國城市化率達(dá)到60%，后十年達(dá)到85%，20年中物價(jià)生活水平上漲是過去20年的三分之一。如果不考慮養(yǎng)老的隱性負(fù)債，僅僅靠老人養(yǎng)老金發(fā)放，我們前10年中國養(yǎng)老金儲(chǔ)備缺口要達(dá)到56萬億，這是我們的測算，再后十年的缺口將達(dá)到101萬億，這個(gè)問題是比較嚴(yán)重的。

　　根據(jù)我們公司和社科院世界社保研究中心合作，馬上要發(fā)布的《中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)》的調(diào)研結(jié)果，從這一結(jié)果來看，2013年中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)并不高，基本滿足當(dāng)前養(yǎng)老金儲(chǔ)備的要求，充足度和認(rèn)知度的指數(shù)都不理想，與政策上的分析是切合當(dāng)前實(shí)際的。

　　中國養(yǎng)老金儲(chǔ)備存在嚴(yán)重的瘸腿現(xiàn)象，企業(yè)年金、個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是很薄弱的，沒有能夠擔(dān)當(dāng)起二三支柱養(yǎng)老的應(yīng)盡的責(zé)任。

　　二、分析一下有三個(gè)原因：

　　1、三支柱存在的嚴(yán)重體制問題制約了養(yǎng)老金儲(chǔ)備的發(fā)展。

　　第一支柱基本養(yǎng)老個(gè)人帳戶做實(shí)面臨挑戰(zhàn)，2012年底社保結(jié)余2.4萬億，目前年化收益率2%左右，遠(yuǎn)低于通脹水平，目前仍缺乏保值增值的一些政策。

　　第二支柱面窄量小，面窄主要是去年年底企業(yè)年金參與人群1800萬人，占人口比例1.4%，公務(wù)員事業(yè)單位都沒有加入，量小僅僅是有4821億年金，這個(gè)比例是非常小的。原因是建立年金的門檻高，必須是已經(jīng)交納社保且持續(xù)三年盈利的企業(yè)才可以，二是年金稅優(yōu)幅度比較低，企業(yè)繳費(fèi)稅優(yōu)只有4-5%，個(gè)人繳費(fèi)沒有稅優(yōu)，企業(yè)繳費(fèi)進(jìn)入個(gè)人帳戶時(shí)必須交納個(gè)稅，限制了年金的增長幅度。

　　第三支柱目前無制度無組織，仍處于盲目自發(fā)狀態(tài)。上海個(gè)人稅延制度推行研究了六年，至今沒有落地。

　　2、養(yǎng)老儲(chǔ)備模式?jīng)]有從儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變成投資型養(yǎng)老。

　　中國養(yǎng)老金儲(chǔ)備主要靠儲(chǔ)蓄，國際上養(yǎng)老金儲(chǔ)備不僅僅靠繳費(fèi)，比較倚重投資增值，美國養(yǎng)老金增值有一個(gè)136模型，今年我到美國訪問，就136法則專門請(qǐng)教了美國羅素首席投資執(zhí)行官彼得·甘寧（音）先生，根據(jù)美國的法則測算了中國的情況，這個(gè)模型我專門進(jìn)行了考察?；貋硪院笪覀円沧隽艘粋€(gè)模型，中國的模型根據(jù)我們25歲開始繳納，每月繳納工資8%，收益率鎖定在年化6%，60歲領(lǐng)取，80歲結(jié)束，這樣我們也有一個(gè)模型，叫做28模型，只要繳20%，80%靠增值增長出來，退休前增值35%，退休后領(lǐng)取階段增值在45%，這樣來看養(yǎng)老金主要靠增值，而不是光靠繳納。二八是對(duì)中國養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄投資的功能顯得非常重要。

　　舉例而言，目前企業(yè)年金4800億，以此做基數(shù)，每年投資回報(bào)鎖定在6%，十年投資回報(bào)率79%，年金總量將達(dá)到8600億，按現(xiàn)有存量，不包括增量也是上升非?？斓?，20年后將達(dá)到2.2倍，年金總量由4000多億將達(dá)到1.5萬億。從本次《中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)》的調(diào)查來看，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基本保值增值也成了職工最期望未來十年改革的內(nèi)容，支持的比例達(dá)到29.2%。但能否獲得神奇的復(fù)利增值效應(yīng)，老百姓能否從儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變成投資型養(yǎng)老，需要國家從戰(zhàn)略角度，從頂層設(shè)計(jì)入手，釋放制度改革紅利。

　　3、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)作用目前沒有充分發(fā)揮。市場化作用沒有應(yīng)用，養(yǎng)老儲(chǔ)備沒有把增值的功能看成是最重要的功能，所以，對(duì)商業(yè)機(jī)構(gòu)的作用也沒有得到重視。從養(yǎng)老儲(chǔ)備的商業(yè)運(yùn)作量來看，世界經(jīng)合組織有70%、美國90%都是由商業(yè)公司來承擔(dān)的，中國目前只有企業(yè)年金這塊在商業(yè)化運(yùn)作，從投資回報(bào)率來看，美國過去幾十年養(yǎng)老金回報(bào)率大概8-10%，中國年金年均回報(bào)率達(dá)到了8.35%的水平，基本社保剛才我講了，應(yīng)該是2%的水平。

　　三、幾點(diǎn)建議

　　1、做好三支柱頂層設(shè)計(jì)，第一支柱做實(shí)個(gè)人帳戶，推動(dòng)基本養(yǎng)老結(jié)余市場化投資運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)保值增值。第二支柱擴(kuò)面提幅，降低門檻。剛才我們和社保兩位領(lǐng)導(dǎo)也在交流，正在逐步研究除了企業(yè)年金之外的事業(yè)單位的一些職業(yè)年金的問題，也會(huì)加快步伐。第三支柱加快個(gè)人稅延政策落地，三支柱齊頭并進(jìn)。

　　2、推動(dòng)養(yǎng)老儲(chǔ)備模式從儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變成投資型養(yǎng)老，首先，能夠在社保結(jié)余基金中有一部分逐步轉(zhuǎn)化成做一些市場化運(yùn)作，要發(fā)揮的商業(yè)主體的作用，提高它的年回報(bào)水平。如果基本養(yǎng)老結(jié)余額，過去6年都圍繞商業(yè)機(jī)構(gòu)做投資運(yùn)作，根據(jù)現(xiàn)在根據(jù)結(jié)余來測算，如果按照8%點(diǎn)多的回報(bào)，這過去六年積累的基本養(yǎng)老結(jié)余將不再是2.4萬億，現(xiàn)在將達(dá)到3.58萬億，所以，投資型的增值太重要了。

　　其次，建議盡快出臺(tái)政策，鼓勵(lì)國民個(gè)人養(yǎng)老帳戶，仿造美國第三支柱IRA個(gè)人帳戶，對(duì)各類社會(huì)群體，無論是城鎮(zhèn)職工、農(nóng)民都應(yīng)該有個(gè)人養(yǎng)老金帳戶。如2011年我國個(gè)人居民儲(chǔ)蓄資金34萬億，但儲(chǔ)蓄具有目標(biāo)的多重性、曲線隨意性和積累盲目性的特點(diǎn)，更重要儲(chǔ)蓄率水平一般在CPI水平下，不利于養(yǎng)老金增值，如果居民一部分儲(chǔ)蓄能夠轉(zhuǎn)變成個(gè)人養(yǎng)老金帳戶的積累，才能夠?qū)崿F(xiàn)復(fù)利增值效應(yīng)，加快這一積累過程。

　　3、充分發(fā)揮商業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，對(duì)比政府服務(wù)和商業(yè)機(jī)構(gòu)的服務(wù)，可以看到商業(yè)機(jī)構(gòu)跟民生帳戶間是客戶關(guān)系，政府和民生帳戶是管理和被管理的問題，兩者存在著效率性、便利性、增值性的差異，最近世界研究表明，養(yǎng)老儲(chǔ)備增加主要有兩種模式，一種是美國模式，強(qiáng)調(diào)市場之手，第二種是拉美，強(qiáng)調(diào)政府推動(dòng)，但他們共同特點(diǎn)都是商業(yè)化運(yùn)作機(jī)構(gòu)是養(yǎng)老金積累儲(chǔ)備的運(yùn)作主體。

　　個(gè)人認(rèn)為拉美模式更適合中國作為發(fā)展中國家的國情，值得借鑒。中國經(jīng)過十多年的資本市場的發(fā)展，六年多企業(yè)年金的發(fā)展，已經(jīng)具備一批合格的養(yǎng)老金運(yùn)作服務(wù)機(jī)構(gòu)，最主要的問題是他們得到政府社會(huì)重視不夠，作用發(fā)揮不夠，形成社會(huì)資源的浪費(fèi)。

　　我們結(jié)合中國養(yǎng)老儲(chǔ)備的缺口建立這個(gè)模型，這個(gè)模型的前提是未來十年，儲(chǔ)蓄由10%轉(zhuǎn)化為個(gè)人養(yǎng)老金帳戶的話，并以年投資20%的速度增長，且年回報(bào)率穩(wěn)定，前十年個(gè)人養(yǎng)老帳戶儲(chǔ)備將達(dá)到37萬億，再往后十年假設(shè)個(gè)人帳戶資金以5%的速度增長，年回報(bào)率24%，20年后將達(dá)到91萬億，目前這些假設(shè)在中國國情下是可以實(shí)現(xiàn)的，我們是根據(jù)目前中國的現(xiàn)狀來設(shè)計(jì)的。

　　從中國職工養(yǎng)老儲(chǔ)備指數(shù)調(diào)查情況來看，目前中國職工在個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄工具選擇上最傾向銀行儲(chǔ)蓄，比例高達(dá)32.9%，如果從制度上建立個(gè)人養(yǎng)老制度，且收益穩(wěn)定，將很快改變這種狀況，如果有稅優(yōu)稅延，你也可以交，如果沒有稅延，我認(rèn)為有6%的回報(bào)，我也會(huì)從儲(chǔ)蓄結(jié)余的部分放一部分到養(yǎng)老金帳戶，個(gè)人進(jìn)行投資，不要稅延，如果做到6%可以積累很快。

　　如果第二支柱企業(yè)年金前十年個(gè)人增長率和指標(biāo)同于個(gè)人養(yǎng)老金帳戶，再過十年將達(dá)到5萬多億，再后十年指標(biāo)增長率也同于個(gè)人養(yǎng)老帳戶，20年后將達(dá)到40萬億，如果第一支柱目前結(jié)余的養(yǎng)老金50%能夠進(jìn)入市場化運(yùn)作，前十年、再過十年將達(dá)到13萬億，20年后將達(dá)到23萬億，以上十年后儲(chǔ)備，前10年總和會(huì)達(dá)到56萬多億，扣除前十年養(yǎng)老金發(fā)放，再后十年總和將達(dá)到60萬億，對(duì)照上年所說的十年缺口57萬億，再后十年缺口102萬億，如果各方面的假設(shè)條件達(dá)到我們所說的水平可以到位的話，短期內(nèi)也就是十年之內(nèi)中國發(fā)放養(yǎng)老金將不會(huì)出現(xiàn)問題，再后十年養(yǎng)老金缺口最樂觀的估計(jì)也不足2萬億，那個(gè)時(shí)候2萬億政府財(cái)政能力是足夠支持的。

　　這個(gè)模型的計(jì)算大前提還是取決于個(gè)人養(yǎng)老金帳戶的建立，第二是第一支柱結(jié)余市場化的運(yùn)作，回報(bào)率要提升，第三是商業(yè)機(jī)構(gòu)的作用，市場化運(yùn)作要充分得到發(fā)揮，建立一個(gè)穩(wěn)定的收益率，中國人也能夠運(yùn)用投資復(fù)利的效率，從儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y型養(yǎng)老儲(chǔ)備。謝謝！

無憂保的快速發(fā)展，是中國3億無法正常繳納社保勞動(dòng)力的迫切需求，也是政府的“互聯(lián)網(wǎng)+人社”的一次大膽嘗試。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對(duì)小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515