無憂保早報：無憂保積極推進(jìn)個體社保的普及與宣傳，擴(kuò)大市場的布點(diǎn)與覆蓋，竭盡全力提供最為優(yōu)質(zhì)和便捷的服務(wù)，讓掃一掃三分鐘在線繳社保成為解決現(xiàn)實(shí)民生問題的有效方式。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長孫杰出席2013中國養(yǎng)老金國際研討會

　　和訊保險（放心保）消息 9月26日，2013中國養(yǎng)老金國際研討會在北京正式開幕。中外養(yǎng)老金領(lǐng)域?qū)＜?、政府官員、企業(yè)代表等匯聚一堂，共同探討老齡化社會的應(yīng)對及養(yǎng)老基金的管理等問題。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會會長孫杰在學(xué)術(shù)演講中指出，機(jī)構(gòu)投資者積極參與養(yǎng)老金管理，建立養(yǎng)老體系和資本市場的良性互動機(jī)制，順應(yīng)了養(yǎng)老金等長期資金的客觀要求，有助于養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)社會價值。在此過程中，基金業(yè)協(xié)會將一如既往的發(fā)揮行業(yè)自律作用，動員行業(yè)力量，積極鼓勵機(jī)構(gòu)投資者參與養(yǎng)老金的管理，為養(yǎng)老體系的發(fā)展、發(fā)育和完善發(fā)揮更大的作用。

　　據(jù)其介紹，截至2012年末，我國專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有上市公司A股流通市值占比只有17.4%，其中社?；稹⑵髽I(yè)年金、保險類投資者合計占比不到6.5%，機(jī)構(gòu)投資者持有公募基金凈值占比為25%，其中社?；?、企業(yè)年金等占比不到2%，而美國退休基金持有40%的共同基金。近年來中央政府推動減政放權(quán)，擴(kuò)大對外開放，銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)的改革不斷擴(kuò)大，多層次資本市場建設(shè)進(jìn)程加快，機(jī)構(gòu)投資者已有了進(jìn)一步的發(fā)展。

　　以下是孫杰的發(fā)言實(shí)錄：

　　感謝董教授，感謝Harry Smorenberg先生， Aart Jacobi大使，尊敬的各位代表，女士們，先生們，大家上午好！

　　非常高興參加2013年中國養(yǎng)老金國際論壇，和大家共同探討中國養(yǎng)老金管理與發(fā)展的問題，我想就機(jī)構(gòu)投資者與養(yǎng)老金的管理談一點(diǎn)自己的體會，供大家參考。

　　1、從長期和全球的角度看養(yǎng)老金的管理。

　　無論是發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，養(yǎng)老金問題都是一個繞不開的議題，從長期和全球視角觀察可以發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)、金融、社會等諸多方面產(chǎn)生深刻影響。

　　在經(jīng)濟(jì)層面，養(yǎng)老金通過投資于有效率的部門和有成長力的企業(yè)，提升了整個經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)率；在金融層面，養(yǎng)老金改變了儲蓄與投資的期限結(jié)構(gòu)，以及儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的機(jī)制，推動了資本市場的發(fā)展，作為重要的長期資金和機(jī)構(gòu)投資者，養(yǎng)老金還是資本市場穩(wěn)定的重要力量；在社會層面，合理的養(yǎng)老金體系為老齡化社會的代際公平和社會穩(wěn)定提供了可靠的保證。

　　以美國為例，截至2012年末，美國養(yǎng)老金資產(chǎn)總額達(dá)到19.5萬億美元，與美國家庭金融資產(chǎn)總額之比為36%，由共同基金和其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理的IRA養(yǎng)老金占比分別達(dá)到46%和48%，分別由56.9%的DC計劃養(yǎng)老金和45.7%的IRA養(yǎng)老金投資于共同基金，共同基金的發(fā)展離不開養(yǎng)老金的發(fā)展，共同基金與養(yǎng)老金之間的關(guān)系高度融合，最重要的因素是稅收減免和遞延。此外，超過50%的加州東部養(yǎng)老金和超過40%的美國教師養(yǎng)老金投資于股票及房地產(chǎn)等另類投資領(lǐng)域。我國多支柱的養(yǎng)老基金體系正在形成，第一支柱基金的穩(wěn)步發(fā)展，截至2012年末城鄉(xiāng)職工和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險總額接近3萬億，80%以上存入財政專戶，以企業(yè)年金為代表的第二支柱發(fā)展較快，但規(guī)模較小，到2013年一季度僅有5114億元，有4906億元交由基金管理公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)管理，此外2012年末全國社保基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.11萬元，委托管理規(guī)模4554億元，其中較大多數(shù)交由基金資產(chǎn)管理公司管理，企業(yè)年金和全國社?；鹞薪o基金資產(chǎn)管理公司的基金都取得了較好的業(yè)績，需要特別指出的是養(yǎng)老金本身也是一種多元化的體系，不同的養(yǎng)老金計劃有不同的籌資來源和保障目標(biāo)，因此對資產(chǎn)安全性和收益性的目標(biāo)也各自不同，在既定的養(yǎng)老目標(biāo)和投資原則約束下，將養(yǎng)老金委托給專業(yè)的、有競爭精神和受托人文化的專業(yè)管理人，可以提升養(yǎng)老金的投資管理效率。

　　2、機(jī)構(gòu)投資者的價值。

　　首先，機(jī)構(gòu)投資者與資本市場之間存在著相互依存、共生共榮的關(guān)系，一個逐步完善的資本市場能夠?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者提供更多的投資品，投資工具和投資交易便利。為機(jī)構(gòu)投資者提供足夠的新的發(fā)展空間，養(yǎng)老金和機(jī)構(gòu)投資者的成長將會進(jìn)一步支撐和推動資本市場發(fā)展，成熟的資本市場中機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量龐大，能夠充分發(fā)揮市場穩(wěn)定器的作用，此外機(jī)構(gòu)投資者之間的充分競爭以及持續(xù)創(chuàng)新，有助于提高資金管理的效率、分散金融體系風(fēng)險。隨著受托人制度不斷的完善，以誠信和責(zé)任為基礎(chǔ)的機(jī)構(gòu)投資者將助推資本市場誠信健康的發(fā)展。

　　其次，專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的參與，有助于養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)社會價值。與個人投資者相比，機(jī)構(gòu)投資者具有投資管理專業(yè)化、投資結(jié)構(gòu)組合化及投資行為規(guī)范化的獨(dú)特優(yōu)勢，契合了養(yǎng)老金管理的基本需要，國內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)表明，多元化的機(jī)構(gòu)投資者，不僅是養(yǎng)老金進(jìn)入金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要渠道，還可以在同一時期實(shí)現(xiàn)多種投資策略并存，客觀上起到了分散風(fēng)險和對沖的作用。兼顧養(yǎng)老資金投資與收益安全的雙重訴求。

　　3、我國機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展情況。

　　截至2012年末，我國專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有上市公司A股流通市值占比只有17.4%，其中社?；?、企業(yè)年金、保險類投資者合計占比不到6.5%，機(jī)構(gòu)投資者持有公募基金凈值占比為25%，其中社?；?、企業(yè)年金等占比不到2%，而美國退休基金持有40%的共同基金。近年來中央政府推動減政放權(quán)，擴(kuò)大對外開放，銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)的改革不斷擴(kuò)大，多層次資本市場建設(shè)進(jìn)程加快，機(jī)構(gòu)投資者有了進(jìn)一步的發(fā)展。

　　首先，減政放權(quán)的改革，推動了機(jī)構(gòu)投資者的多元化，除了公募基金、私募基金、證券資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理公司、銀行理財、信托公司，目前基金也可以設(shè)立子公司，符合條件的其他證券類投資機(jī)構(gòu)可以開展公募業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在基金子公司數(shù)量已達(dá)44家，發(fā)展非?？臁?/P>

　　其次，資產(chǎn)管理行業(yè)國際化，國際競爭有助于提高機(jī)構(gòu)投資者的運(yùn)作效率，一方面境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入我國資本市場的步伐逐步加快，截至8月末獲得了QFII資格機(jī)構(gòu)達(dá)到237家，累計獲批額度464.43億美元，獲得RQFII的資格機(jī)構(gòu)達(dá)到37家，累計獲批投資額度1278億人民幣，7月初有關(guān)部門決定QFII額度增加到1500億美元，并在倫敦及新加坡等地繼續(xù)拓展QFII試點(diǎn)，將有助于我國資本市場發(fā)展，對境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)提高運(yùn)作水平提供幫助。另一方面，鼓勵我國機(jī)構(gòu)投資者走出去，逐步放寬QDII業(yè)務(wù)的資格準(zhǔn)入條件，截至8月末共有QDII基金68只，國際化經(jīng)營將進(jìn)一步增強(qiáng)國內(nèi)機(jī)構(gòu)的國際競爭力，通過學(xué)習(xí)國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)增強(qiáng)其創(chuàng)新能力。

　　第三，投資工具創(chuàng)新不斷，為機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險管理和投資收益的提高創(chuàng)造了條件。

　　2010年4月16日滬深300股指期貨上市，今年9月6號國債期貨上市，隨著多層次市場的完善，將會涌現(xiàn)出更多的豐富的投資品，和更多更為便利的投資工具?？傮w而言，一個法律法規(guī)逐漸完善，機(jī)構(gòu)投資者日趨多元、金融產(chǎn)品不斷豐富的多層次的資本市場正在形成。

　　4、努力構(gòu)建機(jī)構(gòu)投資者與養(yǎng)老金良性互動的長期關(guān)系。

　　去年12月底通過了新的《基金法》，將非公募基金納入調(diào)整范圍，豐富了證券投資基金的內(nèi)涵和外延。今年以來證監(jiān)會繼續(xù)修訂和頒布了許多配套法規(guī)，允許基金公司子公司從事專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，放開了保險、券商等其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)合乎條件的情況下開放了開展公募業(yè)務(wù)的限制。一個開放、包容、多元的資產(chǎn)管理行業(yè)正在形成，將為養(yǎng)老金投資運(yùn)營提供重要的支撐，因此就機(jī)構(gòu)投資者而言要加強(qiáng)核心能力建設(shè)，在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)產(chǎn)品等方面不斷優(yōu)化、創(chuàng)新，為養(yǎng)老金的投資運(yùn)營提供一個管理規(guī)范、策略多元、信息透明、風(fēng)險可控的受托人市場。在機(jī)構(gòu)創(chuàng)新方面，資產(chǎn)管理子公司發(fā)展空間廣闊，但需要做的股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單透明，在保持業(yè)務(wù)獨(dú)立和創(chuàng)新發(fā)展的同時，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層面并表監(jiān)管和風(fēng)險防范，在業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新方面積極發(fā)展儲蓄替代產(chǎn)品和延歲型養(yǎng)老資產(chǎn)管理產(chǎn)品，發(fā)展與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型需求相一致的資產(chǎn)管理計劃，開發(fā)更加多樣、有針對性的投資管理策略，豐富投資選擇空間，切實(shí)提高養(yǎng)老資產(chǎn)安全與收益的均衡水平。

　　就養(yǎng)老金而言，需要大力發(fā)展與企業(yè)年金和職業(yè)年金為代表的DC計劃，推動中國版的個人退休帳戶IRA計劃，積極推動各類社保基金的統(tǒng)籌層次和專業(yè)化管理水平，根據(jù)養(yǎng)老金計劃保證目標(biāo)和安全邊界的不同，建立各類養(yǎng)老金投資運(yùn)營基本準(zhǔn)則，在此基礎(chǔ)上，通過專業(yè)化方式投資資本市場，獲得穩(wěn)定的投資回報。我們基金業(yè)協(xié)會和行業(yè)協(xié)會積極呼吁政府有關(guān)部門積極給予稅收減免、遞延方面的政策支持。

　　女士們，先生們，機(jī)構(gòu)投資者積極參與養(yǎng)老金管理，建立養(yǎng)老體系和資本市場的良性互動機(jī)制，順應(yīng)了養(yǎng)老金等長期資金的客觀要求，在此過程中，基金業(yè)協(xié)會將一如既往的發(fā)揮行業(yè)自律作用，動員行業(yè)力量，積極鼓勵機(jī)構(gòu)投資者參與養(yǎng)老金的管理，為養(yǎng)老體系的發(fā)展、發(fā)育和完善發(fā)揮更大的作用。謝謝大家！

無憂保的快速發(fā)展，是中國3億無法正常繳納社保勞動力的迫切需求，也是政府的“互聯(lián)網(wǎng)+人社”的一次大膽嘗試。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515