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　　新華網(wǎng)紐約3月20日電（記者俞靚）中國(guó)全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)20日發(fā)布消息稱(chēng)，國(guó)務(wù)院已批準(zhǔn)其受托投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金。這在全國(guó)尚屬首次，其資金未來(lái)投資去向也受到極大關(guān)注。記者通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在相對(duì)成熟的美國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)養(yǎng)老金投資堅(jiān)持的是先保值、再增值的策略，看重長(zhǎng)期性與分散化。

　　金融危機(jī)沖擊較大

　　美國(guó)養(yǎng)老金種類(lèi)繁多、投資渠道廣泛，可謂發(fā)達(dá)國(guó)家的代表。美國(guó)養(yǎng)老金由聯(lián)邦社?；鸷托问蕉鄻拥膫€(gè)人、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老金構(gòu)成。聯(lián)邦社?；鹌鸬金B(yǎng)老保障基本支撐作用，其風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，以基金保值為首要目的。各類(lèi)補(bǔ)充養(yǎng)老基金，如地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金一般進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期投資。

　　在美國(guó)，人們經(jīng)常提到的401（K）計(jì)劃就屬于后者的一種。它是由雇員、雇主共同繳費(fèi)建立起來(lái)的完全基金式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。2011年，大約60%接近退休年齡的美國(guó)人擁有401（K）賬戶(hù)。

　　金融危機(jī)中，美國(guó)養(yǎng)老金體系遭遇較大沖擊。2008年美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)市值縮水到14萬(wàn)億美元，比2007年下降22%。除聯(lián)邦社?；鹇院猛猓渌?lèi)型的養(yǎng)老金資產(chǎn)市值都大幅縮水。私營(yíng)部門(mén)養(yǎng)老金資產(chǎn)減少27%，州和地方政府雇員退休計(jì)劃資產(chǎn)減少27%，個(gè)人退休賬戶(hù)資產(chǎn)下跌24%。

　　對(duì)此，美國(guó)政府采取了兩方面應(yīng)對(duì)措施。一是直接救助，如2008年9月提供850億美元緊急援助，接管涉足養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)。二是調(diào)整養(yǎng)老金資產(chǎn)配置和投資比例。2008年初，美國(guó)的養(yǎng)老金約57%投資在美國(guó)國(guó)內(nèi)或外國(guó)的股票資產(chǎn)上，但到2008年底，這一比例下降到41%，債券類(lèi)資產(chǎn)配比從27%增長(zhǎng)到40%，現(xiàn)金類(lèi)配比基本保持不變。

　　通過(guò)幾年痛苦轉(zhuǎn)型，美國(guó)養(yǎng)老金投資正從偏重美國(guó)股票、債券等，轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)、非美國(guó)股票以及私募股權(quán)等。這一轉(zhuǎn)變使養(yǎng)老金總體投資風(fēng)險(xiǎn)下降。

　　股市投資占比較高

　　目前，美國(guó)養(yǎng)老基金是股市上最大的機(jī)構(gòu)投資者。聯(lián)邦政府養(yǎng)老金計(jì)劃中，股票資產(chǎn)占比較低，僅為9%，但地方政府及企業(yè)雇主發(fā)起的養(yǎng)老基金大多投向股市。

　　2009年，在州及地方政府高達(dá)2.68萬(wàn)億美元的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，股票類(lèi)占58.3%，共同基金占8.5%。企業(yè)雇主型養(yǎng)老計(jì)劃也大半投向共同基金和股票資產(chǎn)。居民個(gè)人退休賬戶(hù)中近一半的資產(chǎn)用來(lái)購(gòu)買(mǎi)共同基金，該賬戶(hù)的參與者通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商持有大量的證券資產(chǎn)，如股票和債券等，占比達(dá)到36%。這一比例在近20年來(lái)一直保持穩(wěn)定。

　　弗萊斯提介紹，401（K）計(jì)劃參與者不僅更偏好股票資產(chǎn)，而且股票投資方式更加分散化。計(jì)劃參與者投資股票資產(chǎn)的力度與其年齡有著密切關(guān)系，一般來(lái)說(shuō)，年輕參與者傾向持有更高比例的股票，年老參與者傾向持有較高比例的固定收益類(lèi)資產(chǎn)。

　　至于投資策略，弗萊斯提認(rèn)為，養(yǎng)老金投資的第一要義是保值，其次才是增值，追求高額回報(bào)并不是養(yǎng)老金投資的目的，養(yǎng)老金的投資策略應(yīng)偏重于長(zhǎng)期性和分散化，通過(guò)“戰(zhàn)勝”通貨膨脹來(lái)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老資金保值增值。

　　弗萊斯提說(shuō)，受金融危機(jī)影響，美國(guó)養(yǎng)老金系統(tǒng)開(kāi)始適度調(diào)整，投資股票的比例總體有所下降。一些養(yǎng)老基金為保持有效償付能力而主動(dòng)降低股票配置，增持債券。

　　投資渠道日益擴(kuò)展

　　雖然金融危機(jī)造成美國(guó)養(yǎng)老金投資短期出現(xiàn)較大虧損，但其總體損失比例仍低于資本市場(chǎng)調(diào)整幅度，這得益于美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)的多元化投資策略。

　　目前，美國(guó)養(yǎng)老金投資不僅逐步實(shí)現(xiàn)更加靈活的股票、債券投資，還開(kāi)拓了不同市場(chǎng)資產(chǎn)類(lèi)別的多元化配置，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、私募股權(quán)投資基金等投資渠道。

　　最為明顯的是，美國(guó)養(yǎng)老金逐年增加對(duì)對(duì)沖基金的投資，去年共投資630億美元。目前越來(lái)越多的養(yǎng)老金正在考慮投資對(duì)沖基金。咨詢(xún)公司Cliffwater估計(jì)，未來(lái)96個(gè)美國(guó)州養(yǎng)老金系統(tǒng)中將有52個(gè)投資對(duì)沖基金，而2006年僅為21個(gè)。

　　此外，美國(guó)公共養(yǎng)老金正在加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。加拿大皇家銀行全球資產(chǎn)管理部研究主管斯考特·辛哈說(shuō)：“基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求巨大，而規(guī)模龐大的養(yǎng)老基金正好能夠滿(mǎn)足這一需求。”

　　美國(guó)工程師協(xié)會(huì)2009年發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，美國(guó)至2014年將需要2.2萬(wàn)億美元用于修建高速公路、港口和運(yùn)輸管道。

　　麥格理基建公司首席執(zhí)行官克里斯托弗·萊斯利介紹說(shuō)，目前美國(guó)有25個(gè)州的養(yǎng)老金已經(jīng)參與到基建項(xiàng)目中，未來(lái)這一趨勢(shì)將得到延續(xù)。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買(mǎi)房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無(wú)憂(yōu)保自成立以來(lái)，專(zhuān)注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無(wú)憂(yōu)，安全無(wú)憂(yōu)，調(diào)基無(wú)憂(yōu)，資金無(wú)憂(yōu)，成為C端客戶(hù)的首選品牌信任品牌。 小編有話(huà)說(shuō)：謝謝這么優(yōu)秀的你來(lái)看文章，有什么想對(duì)小編說(shuō)的盡管來(lái)吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問(wèn)，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515