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　　【財經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)專稿】記者 李春雨

　　3月21日，在社?；鹄硎聲l(fā)布受托廣東省養(yǎng)老金后，市場更關(guān)心的是，它會否帶來示范效應。中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文認為，以后會否有更多省份養(yǎng)老金陸續(xù)跟進，這取決于中央交給專門機構(gòu)統(tǒng)一運營管理養(yǎng)老金的方案啟動的速度。

　　3月20日晚間，全國社會保障基金理事會（下稱社保基金理事會）發(fā)布了一則“受托投資運營廣東省部分基本養(yǎng)老保險資金”的消息，標志著“養(yǎng)老金入市”的大幕業(yè)已開啟。但隨之而來3月21日，澄清公告的發(fā)布，讓市場明確意識到，其實養(yǎng)老金入市在更大程度上意味著債券市場，其直接來源于個人繳納的性質(zhì)決定了地方養(yǎng)老金不敢大舉進入股市。

　　“雖然此次委托入市直接影響小，但政策信號意義大?！焙ＭㄗC券(600837,股吧)首席經(jīng)濟學家李迅雷對記者分析稱，“2011年10月匯金增持、溫總理提“適時適度進行預調(diào)微調(diào)”，12月郭樹清首提養(yǎng)老金入市，2012年2月郭樹清提藍籌股罕見投資價值，及本次國務院批準社?；疬\營廣東千億養(yǎng)老金，上證均在2300點左右，一切跡象都說明目前已接近政策底?！?/p>

　　該澄清公告即宣布地方養(yǎng)老金進入的主要是債券市場，這對股市資金面的影響驟然減小。這一澄清公告不僅僅讓市場猝不及防，也令鄭秉文感到詫異，他說，“從理論上來講，沒有道理只投債券，不投股票。”

　　鄭秉文在接受記者采訪時稱，“我個人判斷，主要投資債券意味著或有10%可投資股票，雖不清楚廣東省政府和社保基金理事會所簽協(xié)議的具體內(nèi)容，但其中應該對債券市場為主要投資方向達成了共識并做出了約定?！?/p>

　　鄭秉文進一步告訴記者，“減小進入股市的比例，這一點應該是基于廣東省自身的訴求。為了安全性高，寧可犧牲一定的收益率。畢竟養(yǎng)老金是老百姓的養(yǎng)命錢。”

　　實際上，養(yǎng)老金入市在5年前就已經(jīng)部分得以實現(xiàn)。2006年12月，全國社?；鹄硎聲_始受托管理中央財政補助9個試點省市做實個人賬戶資金。其中，已經(jīng)有相當比例的資金進入了股市。

　　2012年3月15日，社保基金理事會宣布，其受托的個人賬戶基金年均投資收益率高達10.27%。截至2011年底，社保基金理事會共受托管理個人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風險準備金114.31億元。由于此前社?；饘χ醒胙a助地方養(yǎng)老金的承諾收益率為3.5%，實際年均收益率比承諾收益率高出6.8個百分點。

　　鄭秉文告訴記者，“其實，2006年中央財政補貼個人賬戶資金和現(xiàn)在廣東省委托的養(yǎng)老金同樣歸屬于個人賬戶基金，都由地方政府管理。既然前者可以投資股市，那么后者也應該是可以進入股市的?！?/p>

　　“但應注意的是，這兩部分資金截然不同的性質(zhì)差異決定了投入股市比例的不同?！编嵄恼f，“從資金來源上講，中央財政補貼養(yǎng)老金來源于稅收，屬于100%的財政轉(zhuǎn)移支付；而廣東省委托投資的養(yǎng)老金，是老百姓按工資的8%來交付的個人賬戶，跟老百姓直接相關(guān)也備受關(guān)注，所以廣東這1千億就不敢大舉進入股市，進入債券市場或是養(yǎng)老金的最佳選擇?！?/p>

　　對于選擇進入債市的理由，李迅雷對記者稱：“社?；鹄硎聲邮芪羞\營的目的是為了管理養(yǎng)老金，實現(xiàn)保值增值的目的，而不是為了救股市。目前，市場利率走低，故債市看好，債市的風險小，收益穩(wěn)定，當然是首選?！?/p>

　　現(xiàn)在備受市場關(guān)注的“養(yǎng)老金入市”實際上指的是，地方政府所管理的那部分養(yǎng)老金的入市問題。由于我國基本養(yǎng)老金實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的制度，個人賬戶資金即為養(yǎng)老金的一部分。社會統(tǒng)籌基金賬戶由社保基金理事會管理，這部分已經(jīng)實現(xiàn)入市；而個人賬戶基金主要由地方政府管理。

　?。ㄗC券市場周刊供稿）

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