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　　時(shí)報(bào)時(shí)評(píng)

　　張煒

　　“養(yǎng)老金入市”成為3月21日的熱門話題。然而，正當(dāng)分析師與機(jī)構(gòu)對(duì)養(yǎng)老金入市展開猜想之際，社?；鹄硎聲?huì)新聞發(fā)言人澄清：部分媒體將“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不正確的。

　　20日晚間傳出消息稱，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社?；鹄硎聲?huì)受廣東省政府委托，投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元。從社?；鹄硎聲?huì)在官方網(wǎng)站發(fā)布的消息來看，強(qiáng)調(diào)“新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中”，未提及投資股市的打算。然而，市場(chǎng)解讀更多從養(yǎng)老金投資股市來入手，有媒體還開出了養(yǎng)老金可能青睞的藍(lán)籌股名單。有專家表示，地方養(yǎng)老金通過委托社?；鹑胧?，打通了養(yǎng)老金投資股市的渠道，投資藍(lán)籌股是養(yǎng)老金長(zhǎng)期入市的必然選擇。也有推算認(rèn)為，按入市比例，1000億元廣東養(yǎng)老金中，最多可有400億元進(jìn)入股市投資。

　　社?；鹄砝硎聲?huì)21日的解釋，與其說是澄清，還不如看作其對(duì)此十分謹(jǐn)慎。從該解釋的全文來看，進(jìn)一步說明了固定收益投資的范圍，包括國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等產(chǎn)品。這一解釋雖強(qiáng)調(diào)“委托投資運(yùn)營(yíng)”不等于“委托入市”，但并未澄清與股市投資之間毫無關(guān)系。由此看來，不該理解為“千億養(yǎng)老金入市”，股市絕非養(yǎng)老金投資的“主戰(zhàn)場(chǎng)”。

　　剛剛閉幕的全國“兩會(huì)”上，對(duì)于養(yǎng)老金投資股市是否時(shí)機(jī)成熟，引起很大的爭(zhēng)議，多位人大代表與政協(xié)委員持否定意見。在此背景下，1000億元廣東養(yǎng)老金由社?；鹞型顿Y運(yùn)營(yíng)，需要避免試點(diǎn)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，在股市中不會(huì)有大的動(dòng)作。更何況當(dāng)前的股市雖有回暖，但宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。上周舉行的年報(bào)業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國平安管理層透露的2012年投資策略是謹(jǐn)慎樂觀，稱目前股市尚存不確定性。很顯然，比保險(xiǎn)資金還要強(qiáng)調(diào)審慎運(yùn)作的養(yǎng)老金，肯定會(huì)慎之又慎。

　　前不久舉行的社會(huì)保障基金理事會(huì)第四屆理事大會(huì)第二次會(huì)議提出，“股票投資收益波動(dòng)大，但只要在合理價(jià)位上購買股票，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，從長(zhǎng)期看，仍可獲得比固定收益產(chǎn)品更高的收益。”由社?；鹞型顿Y運(yùn)營(yíng)1000億元廣東養(yǎng)老金，若涉及股市投資，或采取同樣的投資策略。不過，市場(chǎng)不可誤讀的是，養(yǎng)老金對(duì)股市的救市作用。養(yǎng)老金在國外是股市投資的中堅(jiān)力量，可在本身問題較多的A股市場(chǎng)上，其難以在短期內(nèi)扮演同樣的角色。市場(chǎng)期盼養(yǎng)老金成為股市的 “主力軍”，即便1000億元廣東養(yǎng)老金率先由社?；鹞型顿Y運(yùn)營(yíng)，養(yǎng)老金入市只能說是“雷聲大，雨點(diǎn)小”。

　　值得一提的是，面對(duì)最新公布的社?；稹俺煽?jī)單”，不能只看到其11年來8.41%的年均收益率。一方面，最新披露的數(shù)據(jù)顯示，社?；?011年的投資收益率為0.85%，明顯被股市投資“拖后腿”。另一方面，社保基金獲取較高投資收益率主要是 2006年、2007年和 2009年，其余8年的收益率均未超過5%，且2008年出現(xiàn)－6.79%的虧損。若不能再現(xiàn)998點(diǎn)至6124點(diǎn)的大牛市，養(yǎng)老金很難復(fù)制社保基金已有的年均收益率。

　　1000億元廣東養(yǎng)老金由社?；鹞型顿Y運(yùn)營(yíng)，不該高調(diào)談?wù)摴墒型顿Y，而必須注重養(yǎng)老金的安全性，確保獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。 “千億養(yǎng)老金入市”的消息，真正被誤讀的是養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)對(duì)股市的影響力，正如有的專家所言 “養(yǎng)老金入市不是來送錢的”。 （相關(guān)報(bào)道見2、3版）

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對(duì)小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515