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　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前我國60歲以上的老人超過1.8億，每年還以500萬至800萬的數(shù)量不斷增加。隨著人口老齡化趨勢的加快，人們對于養(yǎng)老問題日益關(guān)注，關(guān)于養(yǎng)老金的討論也日趨熱烈。

　　養(yǎng)老金也稱退休金、退休費，是一種最主要的養(yǎng)老保險待遇。那么，我國百姓的養(yǎng)老金由哪些部分組成？如何管理？又如何達到保值增值的目標呢？

　　基本養(yǎng)老保險有望全覆蓋

　　至今年底，具有中國公民身份的老年人理論上均將享有養(yǎng)老金

　　“目前我國的養(yǎng)老保險體系由4個制度與多個層次構(gòu)成?！敝袊嗣翊髮W勞動人事學院教授、中國社會保障研究中心主任鄭功成介紹說，我國機關(guān)事業(yè)單位工作人員適用的是傳統(tǒng)退休金制度，企業(yè)職工適用的是“社會統(tǒng)籌+個人賬戶”型職工基本養(yǎng)老保險制度，農(nóng)村居民和城鎮(zhèn)無業(yè)居民適用的都是“基礎(chǔ)養(yǎng)老金+個人賬戶”型養(yǎng)老保險制度，上述制度分別覆蓋不同人群，構(gòu)成一個多元結(jié)構(gòu)的基本養(yǎng)老保險體系。

　　鄭功成表示，政府負責推動和主導的只能是基本養(yǎng)老保險制度，它構(gòu)成了整個養(yǎng)老保險體系的第一層次，負責為參保人提供基本的老年生活保障經(jīng)濟來源，在這一層次之外，還應當有作為第二層次的職業(yè)年金或企業(yè)年金，作為第三層次的商業(yè)性人壽保險，以及作為第四層次的養(yǎng)老儲蓄等。

　　“現(xiàn)階段我國著力建設的是第一層次即基本養(yǎng)老保險，今年可望實現(xiàn)制度全覆蓋的目標。換言之，到今年底，具有中國公民身份的老年人理論上均應當享有一份相應的養(yǎng)老金，這是近年來國家加快養(yǎng)老保險體系建設，并實現(xiàn)普惠全民愿景的歷史性突破?！编嵐Τ赏瑫r表示，雖然我國養(yǎng)老保險建設取得了顯著成績，但制度分割、待遇不公等也是現(xiàn)行養(yǎng)老保險體系建設中的不足，深化改革與優(yōu)化制度的任務依然繁重。

　　投資運營各有渠道

　　政府主導的基本養(yǎng)老保險基金，投資運營均屬法定制度安排

　　養(yǎng)老金要實現(xiàn)保值增值，與其投資渠道密不可分。目前，我國養(yǎng)老保險體系不同組成部分有著不同的投資渠道。

　　各地由社會保險經(jīng)辦機構(gòu)管理的職工基本養(yǎng)老保險基金，其中既有社會統(tǒng)籌基金中的結(jié)余，也有個人賬戶基金的積累，它們面臨的是嚴格的投資限制，只能選擇存銀行或者購買國債。

　　而近年來實施的農(nóng)村居民與城鎮(zhèn)無業(yè)居民養(yǎng)老保險，其個人繳費與集體補貼、政府補貼均記入個人賬戶，同樣屬于基金制，目前還沒有相應的管理規(guī)程。

　　此外，為應對今后人口老齡化高峰時期的社會保障需要，國家設立全國社會保障基金，由全國社會保障基金管理運營機構(gòu)負責管理運營。這部分是國家重要的戰(zhàn)略儲備，屬于長期儲備基金，保值增值是其主要的職責。目前全國社?；鹂梢赃M行銀行存款、債券、信托投資、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、股票、證券投資基金、股權(quán)投資等多種形式的投資。

　　“上述3種是政府主導的基本養(yǎng)老保險基金，其投資運營均屬于法定制度安排。除此以外，還有處于第二層次的企業(yè)年金、職業(yè)年金等，這些都是基金制，都需要通過有效投資才能實現(xiàn)保值增值?！编嵐Τ山榻B說，我國目前年金的投資范圍限于銀行存款、國債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品。

　　集中管理有助于控制風險

　　實施社會養(yǎng)老保險基金投資政策的前提是加快推進基本養(yǎng)老保險制度的全國統(tǒng)籌步伐

　　不同投資渠道必然帶來不同的投資收益。目前，我國養(yǎng)老保險基金的投資運營情況如何？收益率各有怎樣的表現(xiàn)？

　　數(shù)據(jù)顯示，2011年全國社保基金投資已實現(xiàn)收益431億元，收益率達5.58%。從2001年至2011年的11年里，全國社?；鸸矊崿F(xiàn)投資收益2847億元，年均收益率為8.41%，比同期通脹率高出6個百分點。

　　全國社會保障基金理事會管理的戰(zhàn)略儲備基金之所以取得如此好的成績，與其允許多種方式投資運營密不可分。相比之下，分散在各地的社會養(yǎng)老保險基金（包括職工基本養(yǎng)老保險、新農(nóng)保、城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險）累計結(jié)余近2萬億元，由于只能存入財政專戶，扣除通貨膨脹率年均收益率為負數(shù)，實際上處于貶值狀態(tài)。

　　對此，社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認為，有兩個方案或可將貶值風險等損失降到最低程度。一是讓個人賬戶基金先行一步，將其全部委托給全國社?；疬\營，把個人賬戶基金和統(tǒng)籌基金的投資“分而治之”；二是采取緊急的臨時措施，將全國的統(tǒng)籌基金以發(fā)行特種社保國債的方式予以全部滿足，達到基本跑贏CPI的保值目標。

　　鄭功成則表示，我國需要加快制定社會養(yǎng)老保險基金的投資政策，而實施社會養(yǎng)老保險基金投資政策的前提，是要加快推進基本養(yǎng)老保險制度的全國統(tǒng)籌步伐?！耙驗橹挥屑泄芾聿拍茉谟行Э刂仆顿Y風險的條件下實現(xiàn)預定的收益目標。否則在各地分割管理的情形下，一旦放開投資，其后果不堪設想?！编嵐Τ扇缡钦f。

　　說法

　　養(yǎng)老金管理的當務之急是應該盡快實現(xiàn)全國統(tǒng)籌，提高統(tǒng)籌層次，把所有勞動者納入統(tǒng)一的社會保障制度內(nèi)，打破公務員與企業(yè)職工在養(yǎng)老保險的待遇差異方面的“多軌制”，公開、透明運作。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學公共政策研究所首席研究員 蘇培科

　　養(yǎng)老金管理要注意其長期性和安全性。行政管理帶來的“安全”只是賬面上的安全，真正的安全是要維持購買力。

　　北京大學中國保險與社會保障研究中心副主任 于小冬

　　對養(yǎng)老金的監(jiān)管關(guān)鍵在于信息透明、規(guī)則清晰，經(jīng)營管理的激勵機制和違規(guī)操作的風險成本相對應，在此前提下制定較為開放的投資管理辦法，委托更專業(yè)的機構(gòu)，把資產(chǎn)配置到優(yōu)質(zhì)的資源上。

　　國泰君安證券首席研究員 林采宜

　　權(quán)威部門要進一步澄清養(yǎng)老金的投資意向、投資主體，管理和監(jiān)管部門應盡快出臺有關(guān)養(yǎng)老金進入市場的法律法規(guī)，確保養(yǎng)老金安全。

　　全國政協(xié)委員 鮑義志

　　新加坡的養(yǎng)老金從哪兒來

　　在新加坡，公共場所做保潔工作的多是年長者，就連出租車司機也有很大一部分是60歲以上的“樂齡”（新加坡對老年人的尊稱）人士。為什么會這樣呢？答案或許會讓你感到驚訝：因為新加坡沒有退休金，老人退休后大多要繼續(xù)自食其力。

　　不過，這只是一種表象，新加坡雖然沒有退休金制度，但養(yǎng)老金還是有的，這筆資金包含在中央公積金制度里。

　　新加坡的中央公積金制度是強制性的，它要求雇主和雇員必須按照雇員工資的一定比例共同向政府繳納，費率以成員付清住房貸款并為未來儲存一筆醫(yī)藥費以及足夠的退休金為標準來確定。所有收繳的費用都入到政府為每位成員設立的賬戶中去。個人賬戶可隨本人工作調(diào)動而轉(zhuǎn)移，也可以繼承，但是退休前不允許變現(xiàn)，只有符合政府規(guī)定者才允許提前支取。政府對中央公積金制度承擔讓利和讓稅的義務。

　　新加坡中央公積金制度的具體內(nèi)容主要有如下幾個方面：

　　第一是退休計劃。其中最主要的部分是公積金最低存款計劃，規(guī)定會員在55歲領(lǐng)取公積金存款時，必須把一筆錢留在退休戶口中，以保障晚年生活。

　　第二是醫(yī)療計劃。中央公積金計劃積蓄可用于支付會員及其家屬的住院費用和經(jīng)過允許的醫(yī)療費用支出。

　　第三是購房計劃。中央公積金儲蓄可用于購買政府建造的組屋（相當于國內(nèi)的經(jīng)濟適用房），或者私有居住性財產(chǎn)。

　　第四是家庭保障計劃。包括公積金提供的“家屬保障計劃”和“家庭保護計劃”。前者是定期人壽保險，為會員及其家屬提供應急資金；后者則是強制性保險，保證會員具備歸還政府建屋局貸款的能力。

　　第五是資產(chǎn)增值計劃。宗旨是鼓勵會員通過投資房地產(chǎn)和金融債券等途徑管理其公積金儲蓄。但是，會員的投資對象必須得到批準，投資也有限額，出售投資所得以及投資所得的股息、利息等必須存回公積金投資賬戶。

　　新加坡中央公積金規(guī)模龐大，管理難度也大。中央公積金管理局本身是一個準金融機構(gòu)，獨立核算，自負盈虧。國家財政無權(quán)動用公積金存款。中央公積金主要用于投資政府發(fā)行的證券，并以政府實際持有的資產(chǎn)做擔保，因此中央公積金存款的穩(wěn)妥程度超過新加坡任何一家銀行。另外，其賬戶每年都經(jīng)過國家審計局審計并對社會公開。

　　新加坡中央公積金的給付是與公積金計劃所保障的項目相聯(lián)系的。以養(yǎng)老金為例，在中央公積金會員55歲退休時，其公積金除保留最低存款額外，其余均可一次性提取。同時，當滿足一定條件時，會員或者其家屬也可以得到相應的給付。另外，當會員永久離開新加坡時，也可以領(lǐng)取其公積金。

　　正是因為新加坡的養(yǎng)老金可以在退休后除保留最低存款額外一次性領(lǐng)取，所以有的老人就把這些養(yǎng)老錢用于各種短期消費，結(jié)果沒幾年就把這些養(yǎng)老錢花完了，也就出現(xiàn)了本文開頭所說的“樂齡”人士繼續(xù)打工的現(xiàn)象。

　　本報駐新加坡記者 陶 杰

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