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　　專家認(rèn)為，可以借鑒美國(guó)政府債券、英國(guó)環(huán)境與社會(huì)發(fā)展基金、澳大利亞超級(jí)年金信托賬戶的經(jīng)驗(yàn)，建立確保養(yǎng)老基金保值增值的社會(huì)發(fā)展基金

　　就在國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)還在熱烈討論、謹(jǐn)慎前行的時(shí)候，國(guó)外養(yǎng)老金的投資觸角早已伸入我國(guó)資本市場(chǎng)。然而，多年來做空個(gè)人賬戶用以支付當(dāng)期養(yǎng)老金的政策，使得養(yǎng)老金存在巨額空賬，將養(yǎng)老金擠出了獲得高收益的機(jī)會(huì)市場(chǎng)。于是，填補(bǔ)空賬成為全面啟動(dòng)養(yǎng)老金投資的首要難題。正所謂“師夷長(zhǎng)技”，歐美近幾十年養(yǎng)老金制度結(jié)構(gòu)的完善以及在投資運(yùn)營(yíng)上的經(jīng)驗(yàn)，值得我們參考。

　　“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，上世紀(jì)80年代，西方國(guó)家率先進(jìn)入了老齡化，養(yǎng)老問題日益突出，這就推動(dòng)了這些國(guó)家的養(yǎng)老金制度改革?！鼻迦A大學(xué)就業(yè)與社會(huì)保障研究中心主任楊燕綏教授在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪時(shí)說，“當(dāng)時(shí)這些國(guó)家都從現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老制度轉(zhuǎn)向了基礎(chǔ)養(yǎng)老金下降、個(gè)人積累跟進(jìn)的模式。”

　　養(yǎng)老金的缺口伴隨著改革逐漸緩解。波蘭曾經(jīng)變賣國(guó)有企業(yè)，將之收益作為國(guó)有企業(yè)老職工的養(yǎng)老金，部分沒有變賣的國(guó)有企業(yè)，當(dāng)時(shí)聘請(qǐng)了職業(yè)經(jīng)理人，同時(shí)作出規(guī)定，產(chǎn)生的利潤(rùn)只能作為職工的養(yǎng)老金。

　　縱觀養(yǎng)老金制度發(fā)展比較完善的國(guó)家，無論其是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都經(jīng)歷了改變現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老金發(fā)放模式的過程。以智利為例，1981年，智利對(duì)傳統(tǒng)的以現(xiàn)收現(xiàn)付為主體的養(yǎng)老制度進(jìn)行了根本性變革，開始實(shí)行養(yǎng)老金私有化，建立以個(gè)人賬戶為基礎(chǔ)的完全積累制養(yǎng)老模式，即著名的“智利模式”。智利新型養(yǎng)老模式主要包括以下內(nèi)容：一是養(yǎng)老金繳費(fèi)全部由雇員承擔(dān)，繳費(fèi)率為繳費(fèi)工資的10%；二是在新模式下，由私營(yíng)機(jī)構(gòu)AFPs負(fù)責(zé)養(yǎng)老金繳費(fèi)的收集、賬戶的管理以及基金的投資運(yùn)作；三是養(yǎng)老金給付水平取決于雇員退休時(shí)的個(gè)人賬戶資產(chǎn)積累余額，預(yù)期壽命以及折現(xiàn)率等因素；四是在新模式運(yùn)行中，政府仍起著重要作用，它是私營(yíng)養(yǎng)老金體制的監(jiān)管者和擔(dān)保者。

　　加拿大則早在1957年就推出第三支柱私人養(yǎng)老金RRSP計(jì)劃，政府允許稅前扣除限額內(nèi)的個(gè)人供款，供款限額約為每人每年21，000加元。目前在加拿大，約69%的成人擁有RRSP賬戶，RRSPs在65歲以上退休人員的整體收入中替代率達(dá)到32%。

　　當(dāng)養(yǎng)老金空賬問題得到有效解決后，就可以進(jìn)行委托投資運(yùn)營(yíng)了，再其發(fā)展成熟之后，甚至可以投資國(guó)外資本市場(chǎng)。

　　楊燕綏告訴記者，“為規(guī)范養(yǎng)老金受托人制度，規(guī)范養(yǎng)老金市場(chǎng)，可以借鑒美國(guó)政府債券、英國(guó)環(huán)境與社會(huì)發(fā)展基金、澳大利亞超級(jí)年金信托賬戶的經(jīng)驗(yàn)，建立確保養(yǎng)老基金保值增值的社會(huì)發(fā)展基金。”

　　所謂澳大利亞超級(jí)年金信托計(jì)劃指的是，澳大利亞1992年推出的半強(qiáng)制性的私人退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃，雇主強(qiáng)制繳費(fèi)，個(gè)人自愿繳費(fèi)并享受稅收優(yōu)惠，覆蓋率超過90%。雇主、個(gè)人繳費(fèi)以及投資收益一并形成超級(jí)年金基金。超級(jí)年金計(jì)劃積累基金由澳大利亞證券與投資委員會(huì)(ASIC)認(rèn)定的信托機(jī)構(gòu)管理，由專業(yè)公司負(fù)責(zé)投資營(yíng)運(yùn)和保值增值。截至2010年底，澳大利亞超級(jí)年金資產(chǎn)總額達(dá)到1.28萬(wàn)億美元。

　　美國(guó)的養(yǎng)老金投資方式被認(rèn)為是比較成熟也比較成功的，美國(guó)在上個(gè)世紀(jì)七八十年代的時(shí)候，推出了“401K”計(jì)劃(企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老計(jì)劃)，取得了成功，這能給我們很多啟示。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對(duì)小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515