無(wú)憂保早報(bào)：無(wú)憂保是業(yè)界領(lǐng)先的個(gè)體社保自助繳納平臺(tái)，全國(guó)首創(chuàng)通過(guò)微信平臺(tái)提供新型社保繳納服務(wù)，全面開(kāi)啟中國(guó)社保自由繳時(shí)代。

　　我們一直以來(lái)都把養(yǎng)老保險(xiǎn)制度視為社會(huì)的“穩(wěn)定器”。 從今年6月初開(kāi)始,關(guān)于我國(guó)養(yǎng)老金存在的各種問(wèn)題的報(bào)道與探討，引發(fā)了整個(gè)社會(huì)的關(guān)注。 今天，《養(yǎng)老金通論》和《養(yǎng)老金帝國(guó)》系列叢書的作者，中國(guó)人壽(601628,股吧)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉云龍博士做客《理論前沿》，就養(yǎng)老金發(fā)展、長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略等問(wèn)題接受了記者的采訪。

　　養(yǎng)老金發(fā)展起源于財(cái)丁矛盾

　　記者：養(yǎng)老是我們每個(gè)人都必須面對(duì)的問(wèn)題，而養(yǎng)老金是養(yǎng)老所必須的。請(qǐng)您介紹一下養(yǎng)老金的發(fā)展起源。

　　劉云龍：人口與資本是理解世界發(fā)展變化的一把金鑰匙?？梢杂谩岸∨c財(cái)”來(lái)概括，用“陰陽(yáng)學(xué)說(shuō)”來(lái)解讀：丁是陰，財(cái)是陽(yáng)，丁生財(cái)，財(cái)養(yǎng)??；丁少則財(cái)弱，即為凱恩斯所言的“有效需求不足”現(xiàn)象；丁多則財(cái)旺，即為人口紅利現(xiàn)象；丁過(guò)多則傷財(cái)，即為人口大爆炸、“低收入陷阱”現(xiàn)象；財(cái)過(guò)多則傷丁，即為人口老齡化、“中等收入陷阱”現(xiàn)象。

　　財(cái)丁矛盾是農(nóng)業(yè)社會(huì)、工業(yè)社會(huì)、現(xiàn)代社會(huì)基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系的基礎(chǔ)。財(cái)丁兩旺，構(gòu)成了國(guó)家、社會(huì)、家庭發(fā)展的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)；財(cái)丁難以兩旺，代表了人口發(fā)展與財(cái)富積累的內(nèi)在矛盾，同時(shí)也演繹了財(cái)富結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的裂變——從土地到產(chǎn)業(yè)資本，從產(chǎn)業(yè)資本到金融資本，長(zhǎng)期資本從金融資本中裂變而生。

　　農(nóng)業(yè)社會(huì)中的財(cái)丁矛盾表現(xiàn)為人地矛盾、農(nóng)民與地主的矛盾，導(dǎo)致改朝換代的“周期律”現(xiàn)象——皇朝初期，實(shí)行休養(yǎng)生息政策，導(dǎo)致人口增長(zhǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；皇朝中期，由于人口持續(xù)增加，導(dǎo)致土地兼并；皇朝末期，人地矛盾愈演愈烈，結(jié)果改朝換代。農(nóng)業(yè)社會(huì)的財(cái)富代表是人口與土地；正如曾子在《大學(xué)》中所言：“有德斯有人，有人斯有土，有土斯有財(cái),有財(cái)斯有用?！敝v述的就是這個(gè)道理。養(yǎng)兒防老是農(nóng)業(yè)社會(huì)的主要養(yǎng)老方式。

　　工業(yè)社會(huì)初期，財(cái)丁矛盾表現(xiàn)為：工人與機(jī)器的矛盾、工人與資本家的矛盾、政府與市場(chǎng)的矛盾。貨幣資本超越土地，成為社會(huì)財(cái)富的代表，出現(xiàn)了財(cái)富結(jié)構(gòu)的第一次大裂變。于是，農(nóng)場(chǎng)主、莊園主向鋼鐵大王、石油大王、鐵路大王、船運(yùn)大王進(jìn)行權(quán)力轉(zhuǎn)移。1889年德國(guó)成為世界上第一個(gè)建立社會(huì)保障制度的國(guó)家，標(biāo)著政府對(duì)國(guó)民養(yǎng)老進(jìn)行干預(yù)和保護(hù)。

　　工業(yè)社會(huì)中后期，人口增長(zhǎng)突破了“馬爾薩斯陷阱”；工業(yè)化、自由貿(mào)易，推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；貨幣化、金融化、證券化，推動(dòng)了金融發(fā)展；社會(huì)保障制度推動(dòng)了社會(huì)發(fā)展。于是，金融資本超越產(chǎn)業(yè)資本，完成了財(cái)富結(jié)構(gòu)的第二次大裂變。鋼鐵、石油、鐵路、船運(yùn)業(yè)，向銀行、保險(xiǎn)、信托、證券業(yè)進(jìn)行權(quán)力轉(zhuǎn)移。

　　現(xiàn)代社會(huì)，財(cái)丁矛盾表現(xiàn)為“財(cái)丁難以兩旺”，出現(xiàn)了前所未有的兩極現(xiàn)象：一端是人口老齡化洶涌澎湃，全球人口的平均預(yù)期壽命從18世紀(jì)末的30歲提高到19世紀(jì)末的40歲、20世紀(jì)末的67歲；生育率越來(lái)越低，少子化現(xiàn)象越來(lái)越普遍；另一端是養(yǎng)老金資產(chǎn)日積月累，養(yǎng)老基金超越銀行資產(chǎn)。前者是人口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，后者是金融結(jié)構(gòu)的變遷，連接兩端的橋梁是養(yǎng)老金制度變遷和養(yǎng)老基金發(fā)展。

　　養(yǎng)老基金發(fā)展改變金融結(jié)構(gòu)

　　記者：全球養(yǎng)老金制度經(jīng)歷了哪些變遷？養(yǎng)老金制結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)兩者之間存在怎樣的關(guān)系？

　　劉云龍：1969年，經(jīng)濟(jì)學(xué)家戈德斯密斯將金融結(jié)構(gòu)區(qū)分為“市場(chǎng)主導(dǎo)型”和“中介主導(dǎo)型”兩大類，前者為英美模式，后者為日德模式。他不但開(kāi)創(chuàng)了金融結(jié)構(gòu)研究的先河，而且引發(fā)了巨大的爭(zhēng)辯：首先是“金融結(jié)構(gòu)優(yōu)劣論”之爭(zhēng)。其次是“金融結(jié)構(gòu)決定論”之爭(zhēng)。以拉·波特為代表的“金融法律觀”認(rèn)為：金融結(jié)構(gòu)主導(dǎo)模式的選擇，取決于該國(guó)法律對(duì)債權(quán)和股權(quán)的權(quán)利保護(hù)差異。以默頓和博迪為代表的“金融功能觀”認(rèn)為，金融結(jié)構(gòu)的形式和內(nèi)容都可變，金融體系的基本功能相對(duì)穩(wěn)定。以林毅夫教授為代表的“經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段論”認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與金融活動(dòng)不斷融合、金融總量增長(zhǎng)和金融結(jié)構(gòu)變遷的過(guò)程。

　　在《養(yǎng)老金通論》中，我們對(duì)31個(gè)OECD國(guó)家1980~2008年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果顯示：養(yǎng)老金資產(chǎn)占GDP的比重每提高1個(gè)百分點(diǎn)，銀行資產(chǎn)與股票市值的比重將降低0.15~0.3個(gè)百分點(diǎn)，銀行信貸與股市交易額的比重將降低0.2~0.4個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)之間并不存在必然關(guān)系，不能把“銀行主導(dǎo)型”金融結(jié)構(gòu)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展初級(jí)階段的標(biāo)志，也不能認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展“市場(chǎng)主導(dǎo)型”將必然取代“銀行主導(dǎo)型”；法律環(huán)境和投資者保護(hù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展具有重要意義，對(duì)金融結(jié)構(gòu)變遷產(chǎn)生重要影響，提高對(duì)股東和債權(quán)人的利益保護(hù)水平，將有利于推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展，從而推動(dòng)金融結(jié)構(gòu)變遷；德國(guó)和美國(guó)養(yǎng)老金制度差異、養(yǎng)老基金發(fā)展差異，導(dǎo)致金融結(jié)構(gòu)差異達(dá)到37.79%。

　　我認(rèn)為，金融結(jié)構(gòu)和養(yǎng)老金制結(jié)構(gòu)，都有美英模式與日德模式之分。兩者相伴而行，相互重疊?？梢哉f(shuō)，金融結(jié)構(gòu)差異的背后有一座養(yǎng)老金分水嶺。

　　全球養(yǎng)老金制度變遷可以概括為：從養(yǎng)老金治國(guó)到養(yǎng)老金誤國(guó)，再到養(yǎng)老金革命。養(yǎng)老金治國(guó)，肇始于德國(guó)。二戰(zhàn)之后，以英國(guó)《貝弗里奇報(bào)告》為開(kāi)端，歐洲國(guó)家拉開(kāi)建設(shè)“福利社會(huì)”的大幕。于是國(guó)內(nèi)勞資關(guān)系頓時(shí)和諧，經(jīng)濟(jì)發(fā)展高歌猛進(jìn)，社會(huì)發(fā)展欣欣向榮，人民群眾安居樂(lè)業(yè)，盡享“養(yǎng)老金之治”、“養(yǎng)老金盛世”。

　　用社會(huì)保障模式替代“養(yǎng)兒防老”模式，把國(guó)民養(yǎng)老問(wèn)題從家庭內(nèi)部的微觀問(wèn)題和局部問(wèn)題，提升到通過(guò)國(guó)家和社會(huì)力量來(lái)共同解決的宏觀問(wèn)題和社會(huì)問(wèn)題，是工業(yè)社會(huì)的一大制度發(fā)明和偉大創(chuàng)造。它標(biāo)志著國(guó)家干預(yù)主義的興起，自由放任市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的終結(jié)，有助于正確處理公平與效率、政府與市場(chǎng)、福利發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系。于是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代企業(yè)、宏觀管理、現(xiàn)代法治、民主政治，與社會(huì)保障制度一起，成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性制度安排。

　　但是，歐洲“福利社會(huì)”的好景不長(zhǎng)。由于“財(cái)丁不能兩旺”的魔咒，在社會(huì)財(cái)富增長(zhǎng)的過(guò)程中老齡化浪潮洶涌澎湃?！案＠鐣?huì)”模式成為英國(guó)、法國(guó)、瑞典等歐洲國(guó)家的“集體噩夢(mèng)”，“養(yǎng)老金治國(guó)”變成了“養(yǎng)老金誤國(guó)”。

　　二十世紀(jì)80年代，全球掀起了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的養(yǎng)老金改革浪潮，可以概括為參數(shù)式改革、籌資模式改革、結(jié)構(gòu)性改革。是否建立基金積累制，是否大力發(fā)展私人養(yǎng)老金制度，成為美英模式和日德模式最主要的制度發(fā)展差異。

　　于是，把養(yǎng)老金制度從被動(dòng)的財(cái)政制度轉(zhuǎn)變成進(jìn)取的金融制度，從簡(jiǎn)單的消費(fèi)性制度安排轉(zhuǎn)變成復(fù)雜的生產(chǎn)性制度安排，從作為再分配手段的“切蛋糕”模式轉(zhuǎn)變成創(chuàng)造財(cái)富的“做大蛋糕”的模式，把“養(yǎng)老的負(fù)擔(dān)”轉(zhuǎn)變成“養(yǎng)老的禮物”，把本國(guó)的人口老齡化危機(jī)“在國(guó)內(nèi)解決”轉(zhuǎn)變成“在全球解決”，“由企業(yè)承擔(dān)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝山鹑谑袌?chǎng)來(lái)承擔(dān)”，美英兩國(guó)做到了，日德兩國(guó)至今還在猶豫。

　　一句話，養(yǎng)老金制度變遷不但需要布局謀篇，而且可以巧奪天工。

　　養(yǎng)老基金發(fā)展成為國(guó)家戰(zhàn)略

　　記者：美英在上世紀(jì)實(shí)施了以養(yǎng)老金發(fā)展為起點(diǎn)的長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略，創(chuàng)造了“養(yǎng)老金強(qiáng)國(guó)奇跡”，請(qǐng)您談?wù)勥@方面的情況。

　　劉云龍：20世紀(jì)80年代初，里根總統(tǒng)在美國(guó)實(shí)施了“長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略”、“美國(guó)強(qiáng)大戰(zhàn)略”（即強(qiáng)大的美元、強(qiáng)大的美軍、強(qiáng)大的華爾街、強(qiáng)大的技術(shù)），前者是后者的戰(zhàn)略基礎(chǔ)。兩大戰(zhàn)略的實(shí)施，不但幫助美國(guó)走出“滯漲”困境，而且推動(dòng)華爾街強(qiáng)勢(shì)發(fā)展。

　　自1935年以來(lái)，美國(guó)社?；?00%投資于美國(guó)國(guó)債，2011年美國(guó)社?；鸪钟忻绹?guó)國(guó)債的比重在20%左右，為第一大機(jī)構(gòu)持有者，成為美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的奠基石；美國(guó)道瓊斯指數(shù)在此后的25年間上漲14倍，從1982年的1000點(diǎn)上漲到2007年最高的14198點(diǎn)，期間美國(guó)GDP增長(zhǎng)了4.0倍。值得指出的是，從1964年到1981年的17年間，美國(guó)GDP增長(zhǎng)了4.5倍，但是道瓊斯指數(shù)只增長(zhǎng)了1個(gè)點(diǎn)，從875點(diǎn)增長(zhǎng)到876點(diǎn)；納斯達(dá)克市場(chǎng)從最低的54點(diǎn)上漲到最高的5100點(diǎn)，上漲幅度近100倍，與養(yǎng)老金入市密不可分；美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)的主要資金供給者就是養(yǎng)老基金，曾經(jīng)占比超過(guò)60%，目前在45%左右?？梢?jiàn)，正是養(yǎng)老金的日積月累，推動(dòng)了美國(guó)債市和股市的水漲船高；正是因?yàn)橛灭B(yǎng)老金來(lái)奠基華爾街，反而吸引了全球資本源源不斷地涌入美國(guó)。于是，資本形成不足的美國(guó)反而成為全球資本最豐富的國(guó)家。

　　同期，撒切爾夫人在英國(guó)也掀起了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的“養(yǎng)老金革命”和“金融革命”，幾乎同樣采取“長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略”。英國(guó)不但走出“英國(guó)病”困境，而且順利實(shí)現(xiàn)從“工業(yè)立國(guó)”、“貿(mào)易立國(guó)”到“金融立國(guó)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。倫敦金融城也因此再度繁榮，成為與華爾街齊名的全球金融中心。2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，英國(guó)金融超過(guò)美國(guó)，排名全球第一。

　　英美等國(guó)實(shí)施養(yǎng)老金發(fā)展戰(zhàn)略的啟示在于：

　　第一，金融體系的基礎(chǔ)是金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)好比是一片河海，不同類型的金融機(jī)構(gòu)、不同性質(zhì)的資金、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者暢游其中，有利于提高效率和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。龐大的養(yǎng)老金進(jìn)入金融市場(chǎng)，使得金融市場(chǎng)由淺海變成了深海。

　　第二，金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)是長(zhǎng)期資本。目前，不少人士把流動(dòng)性、貨幣化當(dāng)成金融市場(chǎng)發(fā)展的大路，其實(shí)是偏離了正道，日本就是被這種觀點(diǎn)所誤導(dǎo)。20世紀(jì)80年代初期，日本拼命地成為全球貨幣大國(guó)、流動(dòng)性大國(guó)，不到10年的時(shí)間，日本就遭遇泡沫經(jīng)濟(jì)破滅帶來(lái)的沉重打擊，出現(xiàn)了“逝去的二十年”現(xiàn)象。

　　第三，長(zhǎng)期資本是金融強(qiáng)國(guó)的地基。以養(yǎng)老金與保險(xiǎn)資金為代表的長(zhǎng)期資金，是債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)、金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展和繁榮的基礎(chǔ)，是保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)、信托業(yè)發(fā)展和繁榮的基礎(chǔ)，是美國(guó)華爾街、英國(guó)倫敦金融城的金融地基和金融長(zhǎng)城。培育長(zhǎng)期資本，為金融市場(chǎng)澆筑“鋼筋混凝土”，正是為金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)打地基。

　　養(yǎng)老基金發(fā)展開(kāi)創(chuàng)了全民參與、全民分享的“養(yǎng)老基金時(shí)代”，養(yǎng)老基金通過(guò)債券、基金、股票、房地產(chǎn)投資，通過(guò)直接股權(quán)投資、私募股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、對(duì)沖基金投資等多種投資方式，紛紛成為上市和未上市企業(yè)的大股東或者控股股東，推動(dòng)了金融結(jié)構(gòu)的變遷，推動(dòng)了長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，完成了從“資本家的資本主義時(shí)代”到“養(yǎng)老基金的資本主義時(shí)代”的跳躍和邁進(jìn)。

　　中國(guó)長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的實(shí)施

　　記者：請(qǐng)談?wù)勀鷮?duì)中國(guó)實(shí)施長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的設(shè)想。

　　劉云龍：我在《養(yǎng)老金帝國(guó)》系列著作中，對(duì)我國(guó)長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的內(nèi)涵和外延、目標(biāo)設(shè)定和組織實(shí)施，提出了初步的建議。

　　長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的內(nèi)涵是：將我國(guó)當(dāng)前的人口紅利轉(zhuǎn)化為未來(lái)的養(yǎng)老金紅利，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金體系可持續(xù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的改變，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金發(fā)展、金融發(fā)展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良性互動(dòng)。

　　長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的外延是：以長(zhǎng)期資本為綱，構(gòu)建全球向中國(guó)直接融資的經(jīng)濟(jì)新秩序，推動(dòng)大國(guó)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，避免“老齡化陷阱”、“中等收入陷阱”、“高福利陷阱”，在全球老齡化時(shí)代發(fā)展出我國(guó)新的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)，新的全球競(jìng)爭(zhēng)力。

　　長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略的目標(biāo)設(shè)定是：第一，到2035年把我國(guó)建設(shè)成為全球養(yǎng)老金大國(guó)，屆時(shí)養(yǎng)老金總資產(chǎn)將達(dá)到79萬(wàn)億元人民幣，占GDP的比重將從目前的5.0%左右提高到47.3%左右。第二，到2035年把我國(guó)建設(shè)成為全球金融中心，屆時(shí)養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金總規(guī)模將達(dá)到105萬(wàn)億元人民幣，對(duì)應(yīng)的股市和債市的融資規(guī)模將達(dá)到210萬(wàn)億元人民幣，至少要比2011年擴(kuò)大5倍。第三，到2035年把我國(guó)建設(shè)成為全球經(jīng)濟(jì)大國(guó)，從目前的GDP大國(guó)、貿(mào)易大國(guó)、債權(quán)大國(guó)、流動(dòng)性大國(guó)，進(jìn)一步發(fā)展成為養(yǎng)老金大國(guó)、金融大國(guó)，屆時(shí)財(cái)富大國(guó)、消費(fèi)大國(guó)、制造業(yè)強(qiáng)國(guó)、經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的發(fā)展目標(biāo)也將同步實(shí)現(xiàn)。

　　為此，我一直在呼吁和建議：

　　第一，成立“國(guó)務(wù)院長(zhǎng)期資本發(fā)展辦公室”，具體負(fù)責(zé)規(guī)劃、指導(dǎo)、實(shí)施長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略。適當(dāng)?shù)臅r(shí)候成立“中國(guó)養(yǎng)老金監(jiān)管委員會(huì)”，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一監(jiān)管、專業(yè)監(jiān)管，確保養(yǎng)老金發(fā)展的長(zhǎng)治久安。

　　第二，盡快出臺(tái)針對(duì)企業(yè)年金、職業(yè)年金、個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠政策、金融投資政策，鼓勵(lì)雇主建立和個(gè)人參與各類養(yǎng)老金計(jì)劃；進(jìn)一步加大國(guó)有股劃撥力度，充實(shí)全國(guó)社?；?；做實(shí)個(gè)人賬戶，補(bǔ)足養(yǎng)老金缺口；提高統(tǒng)籌層次，實(shí)現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金的集中管理，提高投資收益。

　　第三，盡快出臺(tái)《退休收入保障法》，保障老年經(jīng)濟(jì)安全；適當(dāng)?shù)臅r(shí)候出臺(tái)《養(yǎng)老金監(jiān)管法》，實(shí)現(xiàn)對(duì)養(yǎng)老金發(fā)展的依法監(jiān)管。

　?。▓D片

　　一文）

　　劉云龍

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理，北京工商大學(xué)兼職教授。主要研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政制度學(xué)、養(yǎng)老金融學(xué)，是我國(guó)“民主財(cái)政”、“養(yǎng)老金融學(xué)”、“長(zhǎng)期資本戰(zhàn)略”的倡導(dǎo)者，第二、第三支柱養(yǎng)老金制度建設(shè)的參與者，是在財(cái)政學(xué)和金融學(xué)兩個(gè)領(lǐng)域從事過(guò)博士后研究的青年經(jīng)濟(jì)學(xué)家。參加過(guò)世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)資助的多項(xiàng)課題，在《管理世界》、《人民日?qǐng)?bào)》等刊物發(fā)表過(guò)30多篇學(xué)術(shù)論文，代表作為《民主機(jī)制與民主財(cái)政》、《養(yǎng)老金通論》、《養(yǎng)老金帝國(guó)》（系列）等。

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