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財(cái)經(jīng)評(píng)論員 葉檀

　　中國(guó)養(yǎng)老金缺口巨大，決定了未來(lái)中國(guó)居民儲(chǔ)蓄率不可能下降，儲(chǔ)蓄是居民對(duì)沖未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

　　按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，從今年1月1號(hào) 起，按2012年企業(yè)退休人員月人均基本養(yǎng)老金的10%的水平，繼續(xù)提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平，提高幅度。這是連續(xù)9年提高，2012年調(diào)整后企業(yè)退休人員月人均養(yǎng)老金達(dá)到1721元，與2005年調(diào)整前月人均700元的水平相比，8年累計(jì)月人均增加1021元。

　　提高國(guó)民退休保障是負(fù)責(zé)任的政府的做法，但是必須正視中國(guó)養(yǎng)老金存在巨大的缺口。去年12月17日，中國(guó)社科院發(fā)布《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2012》，報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2011年收不抵支的省份有14個(gè)，收支缺口達(dá)到767億元，高于2010年。在32個(gè)統(tǒng)籌單位中（31個(gè)省加新疆建設(shè)兵團(tuán)），如果剔除財(cái)政補(bǔ)貼，2010年有17個(gè)收不抵支，缺口達(dá)679億元；2011年收不抵支的省份雖然減少到14個(gè)，但收支缺口卻高于2010年，達(dá)到767億元。中國(guó)養(yǎng)老金收支都在增加，但支出大于收入，導(dǎo)致缺口擴(kuò)大。

　　做實(shí)個(gè)人養(yǎng)老帳戶成為不可能完成的任務(wù)。2011年記賬額達(dá)到24859億，空賬額達(dá)22156億。個(gè)人賬戶空賬額繼2007年突破萬(wàn)億大關(guān)后，再次突破2萬(wàn)億。也就是說(shuō)，大部分個(gè)人帳戶是空帳，隨著老年人口增加，額度還在繼續(xù)增加，目前的養(yǎng)老一族用的是未來(lái)一族養(yǎng)老的錢。

　　養(yǎng)老是世界難題。歐盟養(yǎng)老金債務(wù)是其GDP的5倍左右。其中法國(guó)2011年退休人員約占全國(guó)人口的23.8%，未來(lái)20年還會(huì)有250萬(wàn)人退休，按照最樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，2030年法國(guó)國(guó)家養(yǎng)老金赤字也會(huì)上升至700億歐元，超過(guò)目前一倍以上。因此，深陷債務(wù)危機(jī)的西班牙、希臘等國(guó)家已經(jīng)提出削減養(yǎng)老金數(shù)額、延長(zhǎng)退休年齡等措施。

　　在養(yǎng)老方面，日本可作為前車之鑒。根據(jù)去年10月美國(guó)《大西洋(600558,股吧)月刊》雜志上的文章，日本形成了一套儲(chǔ)蓄、債務(wù)、支付循環(huán)體系，支付養(yǎng)老金。

　　日本總國(guó)債是每年GDP的2.358倍，負(fù)債凈額也達(dá)到了每年GDP的1.358倍，是世界上負(fù)債最多的國(guó)家。今年，日本政府需要發(fā)售相當(dāng)于本年GDP59.1%的國(guó)債；這相當(dāng)于，日本每10美元的收入中，6美元都是日本政府通過(guò)發(fā)售國(guó)債的方式借來(lái)的。由于量化寬松政策，日本負(fù)債將超過(guò)預(yù)期。日本每年大約一半的年度政府預(yù)算現(xiàn)在都在支付養(yǎng)老金和利息上。

　　日本一直是高儲(chǔ)蓄率國(guó)家，二戰(zhàn)以后，日本低息吸納大量國(guó)民儲(chǔ)蓄用于投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì);泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰后，由于經(jīng)濟(jì)前景不明朗、原有的就業(yè)養(yǎng)老體系崩潰，日本國(guó)民還是熱衷于儲(chǔ)蓄，以應(yīng)對(duì)不確定的未來(lái)。日本國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老金計(jì)劃規(guī)定每人必須購(gòu)買大量的政府債券，加上日本國(guó)債未發(fā)生兌付危機(jī)，并不奇怪，日本政府債務(wù)的債權(quán)人95%都是本國(guó)人。

　　由于中國(guó)目前養(yǎng)老個(gè)人帳戶空帳嚴(yán)重，老年人口增加，人們很難相信在老年可以獲得經(jīng)濟(jì)尊嚴(yán)。為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，與日本一樣，以目前的儲(chǔ)蓄、投資應(yīng)對(duì)未來(lái)的養(yǎng)老難題，成為居民必然之選。其他風(fēng)險(xiǎn)包括子女教育、醫(yī)療等等，目前我國(guó)方興未艾的留學(xué)潮等，正是以高價(jià)獲取優(yōu)質(zhì)教育資源的表現(xiàn)，未來(lái)還將延續(xù)。值得關(guān)注的是，政府與企業(yè)的儲(chǔ)蓄率居高不下，超過(guò)居民儲(chǔ)蓄的增長(zhǎng)。

　　中國(guó)儲(chǔ)蓄率一直很高，并且還將一直高下去。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)的國(guó)民儲(chǔ)蓄率從20世紀(jì)70年代至今一直居世界前列，90年代初居民儲(chǔ)蓄占國(guó)民生產(chǎn)總值的35%以上，到2005年中國(guó)儲(chǔ)蓄率更是高達(dá)51%，而全球平均儲(chǔ)蓄率僅為19.7%。2009年我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額已經(jīng)突破了18萬(wàn)億元，儲(chǔ)蓄率在全世界排名第一，人均儲(chǔ)蓄超過(guò)1萬(wàn)元。雖然人均儲(chǔ)蓄低于美國(guó)等國(guó)家，雖然多數(shù)人的儲(chǔ)蓄并不足以養(yǎng)老，但對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的本能不可能消失，這是行為金融學(xué)上的經(jīng)典案例。

　　有專家提出，延長(zhǎng)工作年齡，也有專家提出，將外儲(chǔ)或者大部分國(guó)有資產(chǎn)劃歸社保基金，將地方社保基金投入股票市場(chǎng)等資本貨幣市場(chǎng)，以增加收益率。除了社保金投資外，外儲(chǔ)收益、新增國(guó)資等可能劃歸社保，其他方案虛無(wú)縹緲。

　　面對(duì)居高不下的儲(chǔ)蓄率，政府將增加發(fā)債、金融投資品以供居民進(jìn)行金融儲(chǔ)蓄，2012年債券市場(chǎng)已經(jīng)大大發(fā)展，同時(shí)市場(chǎng)上各種各樣的投資品如古玩、茶葉等增加更多的投資品種以供居民進(jìn)行實(shí)物儲(chǔ)蓄。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險(xiǎn)非常大，會(huì)影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號(hào)、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評(píng)價(jià)社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無(wú)憂保自成立以來(lái)，專注個(gè)體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢(shì)六大保障確保社保繳納無(wú)憂，安全無(wú)憂，調(diào)基無(wú)憂，資金無(wú)憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說(shuō)：謝謝這么優(yōu)秀的你來(lái)看文章，有什么想對(duì)小編說(shuō)的盡管來(lái)吧，大家的支持就是我們的動(dòng)力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問(wèn)，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515