無憂保早報：無憂保是業(yè)界領(lǐng)先的個體社保自助繳納平臺，全國首創(chuàng)通過微信平臺提供新型社保繳納服務(wù)，全面開啟中國社保自由繳時代。

　　最近有專家表示，盡管我國養(yǎng)老金空賬日益加大，但未來領(lǐng)養(yǎng)老金有政府托底保障，加上個人賬戶內(nèi)的資金存在貶值風(fēng)險，因此還不如不要做實個人賬戶，讓空賬繼續(xù)空著。但這種說法真的靠譜嗎？

　　養(yǎng)老金空賬問題早已不止一次引起民眾的廣泛關(guān)注，而近日中國社科院發(fā)布的報告更是加重了人們的憂慮。

　　個人賬戶空賬不影響當(dāng)前養(yǎng)老金發(fā)放

　　中國社科院的這份報告稱：“2011年我國13個省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)養(yǎng)老金收不抵支，共計虧空養(yǎng)老金700多億元；個人賬戶空賬達(dá)到2.2萬億元?！倍?012年審計署審計結(jié)果卻表明，2011年全國基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)余2.3萬億元。

　　之所以會出現(xiàn)一邊是十多個省份收不抵支，空賬規(guī)模巨大，一邊又存在養(yǎng)老金巨額結(jié)余的矛盾情況，中國人民大學(xué)教授鄭功成認(rèn)為，關(guān)鍵在于18個?。ǖ貐^(qū)）有結(jié)余，而另外14個省（地區(qū)）雖然收支不平衡，但有財政補貼補足。因為我國的養(yǎng)老保險制度是《社會保險法》明確的全國性制度安排，從全國收支狀況看，每年都在增加積累，所以即使再多地區(qū)存在收支缺口，只要政府持續(xù)進(jìn)行財政補貼，養(yǎng)老金虧空問題就沒有報告所描述的那么可怕。

　　中國社科院社會政策研究中心秘書長唐鈞指出，所謂社會保險，就是由用人單位、勞動者和政府三方籌資，所以政府的財政補貼是合理的。不計算政府財政補貼來談缺口或虧空是不對的，只會造成公眾的恐慌。也就是說，雖然部分省份當(dāng)期收支有缺口，但養(yǎng)老金發(fā)放絕對是有保障的。

　　另一個老百姓關(guān)心而容易混淆的問題是，我國當(dāng)前養(yǎng)老金個人賬戶空賬已達(dá)2.2萬億元，這是不是意味著自己的養(yǎng)老金在不斷虧空呢？該報告主編、中國社科院教授鄭秉文解釋說：“個人賬戶空賬與養(yǎng)老金虧空不是一回事。空賬并不影響當(dāng)前養(yǎng)老金的發(fā)放，它潛在影響的是未來，即未來老齡化帶來的制度支付能力和下一代人的繳費壓力。”

　　個人賬戶維持空賬不見得更明智

　　既然每年巨額的養(yǎng)老金虧空可以通過財政補貼解決，那為何國家財政不把個人空賬做實呢？

　　對此，唐鈞認(rèn)為：“做實個人賬戶在當(dāng)前的社會經(jīng)濟(jì)背景下，并不是一個明智的選擇。因為做實只是第一步，最重要的是這些錢必須用于投資以保值增值，但這一點做起來很困難?！编嵐Τ梢脖硎荆骸澳壳拔覈B(yǎng)老保險制度面臨的壓力主要是保值增值壓力而非支付壓力。在基金貶值的情形下，與其做實讓其貶值，不如不做實，讓資金更好地發(fā)揮即期效益。”“如果做實個人賬戶，把真金白銀放在個人賬戶里又跑不贏通脹率，貶值就會產(chǎn)生。因此，改革養(yǎng)老保險基金投資體制，提高收益率，是做實個人賬戶的一個前提?！编嵄慕忉屨f。

　　限于養(yǎng)老金投資渠道狹窄，做實個人賬戶也無法跑贏通脹，最后吃虧的還是繳費人，因此還不如把原本屬于個人賬戶的錢直接作為當(dāng)期養(yǎng)老金發(fā)放掉，用于當(dāng)期消費還更值錢些。至于空賬問題，反正將來由國家兜底，不用擔(dān)心。這樣的邏輯雖然有一定道理，但卻忽視了法律賦予個人賬戶的權(quán)利。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家王福重就認(rèn)為，從法律上說，個人賬戶里的養(yǎng)老金屬于個人所有，個人有權(quán)隨時取出、使用，不經(jīng)所有人同意，任何人無權(quán)挪用。目前個人賬戶被挪用以支付已退休人員養(yǎng)老金的發(fā)放，這種做法是不合理，甚至是不合法的。如何保證現(xiàn)在的空賬在未來能做實？如果空賬始終無法做實，而且將來不斷擴大，最終不幸發(fā)生了養(yǎng)老金支付危機，究竟該如何歸責(zé)？現(xiàn)在一句模糊的“到時國家會兜底”的承諾又能讓多少老百姓心中有底呢？“所以這個問題不能拖，必須立即著手解決?！蓖醺Ｖ乇硎?。

　　畢竟從理論上說，隨著老齡化的加劇，尤其是過去30多年來獨生子女負(fù)面效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)，未來我國領(lǐng)取養(yǎng)老金的人數(shù)將不斷增加，而繳納養(yǎng)老金的青壯年則不斷減少，因此養(yǎng)老金賬戶越來越嚴(yán)重的收不抵支是大勢所趨，哪怕是如今有結(jié)余的18個省，在其他條件不變的情況下，將來也會陸續(xù)出現(xiàn)收不抵支的情況。

　　保值難題并非無解

　　當(dāng)然，在做實個人賬戶之前，的確也應(yīng)該先考慮到如何改革養(yǎng)老保險基金投資體制，提高基金收益率的問題。按照現(xiàn)行規(guī)定，除可轉(zhuǎn)存定期存款或購買國家債券外，地方財政部門不得動用社會保險基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。而在高通脹環(huán)境下，存款和國債的收益率普遍無法跑贏CPI，因此想要解決基金縮水的問題，當(dāng)務(wù)之急是給養(yǎng)老保險基金投資松綁。去年3月，松綁試點已經(jīng)出臺：受廣東省政府委托，全國社?；鹄硎聲⑼顿Y運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元。雙方已經(jīng)簽訂委托投資協(xié)議，資金將分批到位，委托投資期限暫定兩年。當(dāng)時市場上不少投資者將“委托投資運營”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，會對股市形成提振作用，結(jié)果導(dǎo)致A股沖高回落。而事實上，養(yǎng)老金是老百姓的保命錢，其投資安全性要求很高，因此其投資方向除了存款和國債外，還有收益率相對高些的企業(yè)債、金融債、信用債等固定收益產(chǎn)品，其投資目標(biāo)是不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　事實上，從全國社保基金投資股市的歷史經(jīng)驗看，成績并不差。在2001年~2011年的11年里，全國社?；鸸矊崿F(xiàn)投資收益2847億元，年均收益率為8.41%，比同期通脹率高出6個百分點，成功實現(xiàn)了跑贏CPI的目標(biāo)。而自2003年6月社?；痖_始投資國內(nèi)股市至今，累計投資收益率為364.5%，年化投資收益率達(dá)18.61%，比全部基金累計平均收益率高出10個多百分點?？梢娫谝粋€相對較長的投資周期內(nèi)，作為長期價值投資者的社?；鹜顿Y股市反而會有一個較高的投資回報，風(fēng)險并不如外界想象的那么高，投資性質(zhì)與之類似的地方養(yǎng)老基金如果也能像廣東的試點一樣委托社?；鹜顿Y運營，通過股票投資、債券投資、實業(yè)投資和海外市場投資的合理資產(chǎn)配置和風(fēng)險控制，想要實現(xiàn)養(yǎng)老金的保值、增值并非不可能完成的任務(wù)。

　　背景資料 做實個人賬戶的艱辛路

　　我國養(yǎng)老保險制度的改革，是在完全沒有基金積累和在計劃經(jīng)濟(jì)條件下，由企業(yè)自主支付養(yǎng)老金難以為繼的背景下起步的。由于沒有基金積累，出現(xiàn)了社?；鸬拇H轉(zhuǎn)移，即用現(xiàn)在在職職工繳納的養(yǎng)老保險費，支付目前已離退休人員的養(yǎng)老金。由于考慮到這種代際轉(zhuǎn)移支付機制既不公平也無法面對日趨嚴(yán)重的老齡化挑戰(zhàn)，我國于1995年開始實施“統(tǒng)賬結(jié)合”的養(yǎng)老保險運行模式，既考慮到計劃經(jīng)濟(jì)遺留問題而保留社會統(tǒng)籌養(yǎng)老金，也通過設(shè)立個人賬戶養(yǎng)老金使投保人能夠“多繳多得”，激發(fā)了投保人的積極性。但由于統(tǒng)籌與個人賬戶是合并管理運營，現(xiàn)收現(xiàn)支，而在收不抵支的情況下，統(tǒng)籌基金便會擠占個人賬戶基金，使個人賬戶變成有名無實的“空賬”，打印給職工的個人賬戶對賬單成了一紙“白條”。

　　只有將社會統(tǒng)籌基金和個人賬戶基金分賬征收，獨立運營，互不擠占，才能實現(xiàn)個人賬戶基金由空到實的根本轉(zhuǎn)變。因此從2001年起，做實養(yǎng)老金個人賬戶的試點工作開始在遼寧進(jìn)行，此后擴展到吉林、黑龍江、山東、山西、江蘇、河南、上海等13個省市?？紤]到統(tǒng)籌賬戶支付的現(xiàn)實壓力，在出臺做實個人賬戶政策時，個人賬戶記賬比例從原本的11%下降到8%，即企業(yè)繳納的20%左右的養(yǎng)老金全部劃入統(tǒng)籌基金。

　　盡管個人賬戶儲存額有所減少，但在試點十多年后，做實個人賬戶的工作還是陷入了停滯狀態(tài)。資料顯示，在遼寧試點“做實”個人賬戶3年后，由于個人賬戶資金不能再被挪用，遼寧出現(xiàn)了當(dāng)期統(tǒng)籌部分的資金不足以發(fā)放養(yǎng)老金的實際情況。為了彌補當(dāng)期支付形成的支出缺口，當(dāng)時國家和地方財政分別承擔(dān)了缺口部分的75%和25%。自2001年至2003年中央財政每年定額補助遼寧14.4億元。但此后缺口越來越大，依賴中央財政也難以維系龐大的養(yǎng)老金支付體系。

　　數(shù)據(jù)顯示，遼寧2011年養(yǎng)老金統(tǒng)籌賬戶征繳收入472.5億元，支出782.7億元，缺口310.2億元。于是在參與“做實”試點7年之后，遼寧省經(jīng)國務(wù)院同意后，開始每年借支不超過3/8的個人賬戶基金用于發(fā)放養(yǎng)老金，并持續(xù)至今?！蔼毩⑦\營，互不擠占，做實個人賬戶”的夢想就此夭折。

　　查閱《理財周刊》更多精彩文章,請登錄第一理財網(wǎng)（www.Amoney.com.cn）。如需轉(zhuǎn)載請與第一理財網(wǎng)021-64829031聯(lián)系，未經(jīng)授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險非常大，會影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評價社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515