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　　美國人波頓·G·麥基爾（Burton G. Malkiel）是名作《漫步華爾街》一書的作者。該書提出了大家耳熟能詳?shù)摹吧芷谕顿Y理論”，認(rèn)為，投資策略必須與生命周期合拍，不同年齡段，投資策略應(yīng)不同。

　　事實上，海外已經(jīng)有基金將“生命周期投資理論”用于實踐，于上個世紀(jì)九十年代開發(fā)了“生命周期基金”，該類基金大受養(yǎng)老金青睞。美國研究機(jī)構(gòu)ICI統(tǒng)計顯示，截止2010年底，美國整個生命周期基金行業(yè)中有91%的資金來源于退休金資產(chǎn)。

　　生命周期基金主要有兩大類，一類按退休日、到期日來分類，如先鋒2050基金、先鋒2015基金；一類按風(fēng)險收益特征來分類，如保守型、穩(wěn)健型、激進(jìn)型等，不隨時間變化而改變風(fēng)險特征，需要投資者根據(jù)自己的年齡區(qū)間自主選擇。

　　生命周期基金適合疏于管理養(yǎng)老錢的人群，它按時間逐期風(fēng)險遞減的特性大體滿足了他們的投資要求，但沒有一只基金可放之四海、適用于所有人。如兩人同樣購買了2050年到期的生命周期基金，但收入不同可能導(dǎo)致兩人風(fēng)險承受能力迥異，況且不同人在主觀上也可能有截然不同的風(fēng)險偏好。

　　如果您精力允許，筆者建議您汲取其投資精髓，量身定做屬于自己的生命周期基金。DIY生命周期基金，首先要了解生命周期基金的內(nèi)在機(jī)理。其設(shè)計理念，緊密遵循了麥基爾的“生命周期投資理論”，在設(shè)計上有以下幾個步驟：

　　1、設(shè)計下滑航道，即把握由高風(fēng)險資產(chǎn)向低風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的時間點和比例。如20歲時高風(fēng)險資產(chǎn)占比80%、60歲時20%——是平穩(wěn)下滑，還是40歲時因為孩子要出國，風(fēng)險資產(chǎn)占比驟減至20%？

　　2、決定資產(chǎn)配置。即如何配置不同風(fēng)險程度的資產(chǎn)。

　　3、選擇投資標(biāo)的。股、債、基金、房產(chǎn)、黃金……您DIY生命周期基金之前，先去了解市場和產(chǎn)品。

　　在DIY的過程中，您需要結(jié)合自身情況去設(shè)置基金的“參數(shù)”：

　　1、關(guān)于下滑航道，您可綜合考慮自己的家庭收入狀況、特定年齡風(fēng)險承受能力、家庭風(fēng)險偏好、以及不同人生階段資產(chǎn)積累要求等，統(tǒng)籌安排。但不宜做頻繁的調(diào)整，5-10年調(diào)整一次即可。

　　2、資產(chǎn)配置最關(guān)鍵。美國學(xué)者Roger Ibbotson研究表明投資收益的90%強(qiáng)由資產(chǎn)配置決定?？v向您需要根據(jù)年齡、風(fēng)險承受能力，橫向您需要根據(jù)不同資產(chǎn)類別的預(yù)期回報、風(fēng)險和相關(guān)性，構(gòu)建各時點的資產(chǎn)配置，并根據(jù)實際收益做動態(tài)調(diào)整。

　　3、關(guān)于投資標(biāo)的，筆者認(rèn)為，既然投資者有精力自主管理投資籃子，那么籃中投資工具可以以工具型及“類工具型”產(chǎn)品為主，包括指數(shù)基金、保本基金、保本型銀行理財、部分養(yǎng)老基金等。因為（類）工具型理財產(chǎn)品風(fēng)險收益特征清晰，易于把控，且大多費率較低，更適合長期持有。

　　以天弘安康養(yǎng)老基金為例。該基金屬于偏債混合型基金，采取VPPI動態(tài)保本策略，將股票倉位上限控制在30%，控制風(fēng)險暴露——風(fēng)險特征清晰。該基金以五年期銀行定期存款利率（當(dāng)前為4.75%）為業(yè)績基準(zhǔn)，VPPI策略“保底”、三成以內(nèi)的股票“求高”——收益特征清晰。費率上，管理費0.90%、托管費0.20%，在偏債混合型基金中屬費率最低者；持有5年以上免贖回費。多重特征符合養(yǎng)老基金投資標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，是在您DIY“生命周期養(yǎng)老基金”時，非常合適納入中低風(fēng)險端產(chǎn)品籃子的一款產(chǎn)品。

眾所周知，社保斷繳的風(fēng)險非常大，會影響到醫(yī)保就醫(yī)、買房、搖號、子女入學(xué)諸多方面，因此穩(wěn)定、便捷、成熟、官方認(rèn)證成了評價社保服務(wù)業(yè)的首要因素。無憂保自成立以來，專注個體社保和公積金服務(wù)，五大優(yōu)勢六大保障確保社保繳納無憂，安全無憂，調(diào)基無憂，資金無憂，成為C端客戶的首選品牌信任品牌。 小編有話說：謝謝這么優(yōu)秀的你來看文章，有什么想對小編說的盡管來吧，大家的支持就是我們的動力，歡迎大家踴躍發(fā)表疑問，歡迎吐槽，社保生態(tài)圈群：248069515