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　　數(shù)度引起社會強烈關(guān)注和討論的“養(yǎng)老金能否入市”，這回終于靴子落地。周一晚間人社部和財政部會同有關(guān)部門起草的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》露出真容，并開始向社會公開征求意見。依據(jù)這份征求意見稿，養(yǎng)老金投資運營將突破觀念和體制的雙重禁錮，邁出入市的重要一步。

　　市場樂觀預(yù)計按30%投資比例計算，養(yǎng)老金入市可為股市提供約1.3萬億元增量彈藥支持。即便因為各種因素，實際投放的比例少一些，也會是一個天文數(shù)字。而萬億養(yǎng)老金被寄望甚篤的更重要原因在于，A股歷來被莊股投機、散戶情緒、短期資金所主導(dǎo)，而養(yǎng)老金入市可優(yōu)化A股市場的投資者結(jié)構(gòu)，為股市長牛和慢牛的實現(xiàn)增添砝碼。

　　超萬億元或者數(shù)千億元巨額資金的到來，讓不少投資者像打了雞血那么興奮。然而在筆者看來，對萬億養(yǎng)老金入市的意義需要理性看待，不要讓它背負(fù)“不可承受之重”。

　　眾所周知，作為寄托萬千民眾老有所依希望的養(yǎng)老金，是保障基金，不是投資基金，更不是風(fēng)投基金，對結(jié)余資金進行一定的增值保值是必要的，安全性始終是其首要考量。在A股市場面臨牛熊轉(zhuǎn)折、鬼神難測的現(xiàn)階段，寄望于養(yǎng)老金會將風(fēng)險暴露在指數(shù)的大漲大跌之中是不現(xiàn)實的。

　　尤其是在IPO排隊上市、國企改革涉及大量重組混改的當(dāng)下，養(yǎng)老金直接投資在一級市場，比如說優(yōu)先選擇進行股權(quán)投資購買央企的原始股，其實可以更穩(wěn)妥地升值。在這種投資方式下，與其寄望于養(yǎng)老金成為穩(wěn)定二級市場的定海神針，不如將其看作是深化資本市場改革的一部分，才是利在長遠(yuǎn)的根本之道。

　　信息時報記者 徐嵐

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