老金入市方案形成，根據(jù)這一方案，投資將堅(jiān)持市場化的原則，由專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)按照市場規(guī)律進(jìn)行投資運(yùn)營。方案確定了多元化的投資方向，除了繼續(xù)購買國債、存銀行以外，會(huì)選擇一些效益比較好、有升值前景的項(xiàng)目進(jìn)行投資。同時(shí)，對(duì)進(jìn)入股市的資金比例將有所限制。

　　在養(yǎng)老金缺口壓力不斷增大的背景下，基金市場化運(yùn)營刻不容緩。截至去年年底，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)的結(jié)余已經(jīng)超過3萬億元。不過，按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金只能買國債、存銀行。其優(yōu)點(diǎn)在于保障了基金的安全，但難以實(shí)現(xiàn)保值增值。從前幾年的情況來看，收益率低于CPI，實(shí)際上處于貶值狀態(tài)。而全國社?；?/a>理事會(huì)成立以來，平均年化收益率達(dá)到了8%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，投資方案可能借鑒企業(yè)年金投資比例。按照人社部的規(guī)定，企業(yè)年金投資于流動(dòng)性資產(chǎn)的比重不得低于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的5%；投資固定收益型資產(chǎn)的比重不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的135%；投資股票、股票基金、混合基金、投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品(股票投資比例高于30%)、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的30%。

　　按照這一比例推算，理論上將有超過1萬億元養(yǎng)老金可以入市。不過，專家表示，養(yǎng)老金入市不是單指進(jìn)入股市，而是廣泛參與資本市場。

　　“起步階段，投資的步伐不會(huì)太大，投資的資金也絕不會(huì)達(dá)到所謂的萬億，養(yǎng)老金入市是一個(gè)長期政策，有逐步落實(shí)的過程，不會(huì)出現(xiàn)改革方案一出臺(tái)，就有大量資金流向股市的現(xiàn)象，對(duì)股市影響也是長期的。”這位專家說。

　　放開個(gè)人投資選擇權(quán)

　　有分析認(rèn)為，“養(yǎng)老金入市”問題并不單單指養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場進(jìn)行投資，而應(yīng)該借此時(shí)機(jī)對(duì)我國的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系進(jìn)行全面的市場化改革。