當(dāng)我國(guó)人口紅利逐漸消失，老齡化問題嚴(yán)重時(shí)，這樣的養(yǎng)老體系顯然缺乏持續(xù)性。于是，各種相關(guān)問題和解決方案便成了各大媒體和群眾討論的焦點(diǎn)。其中最熱門的話題之一即是“稅收遞延型”養(yǎng)老險(xiǎn)將在上海試點(diǎn)。

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在6月底的2012陸家嘴[10.510.67%股吧研報(bào)]論壇上表示，稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)將在今年內(nèi)有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。這個(gè)已經(jīng)被反復(fù)論證了四五年的問題終于可能在今年得以試點(diǎn)，從目前的情況來看，上海可能成為全國(guó)首個(gè)試點(diǎn)城市。近日，廣東、廈門和深圳等地的保監(jiān)局也紛紛表示希望參與試點(diǎn)。個(gè)稅遞延這一政策的推出，必然將刺激居民購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的欲望，有助于推動(dòng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)尤其是養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)在未來的發(fā)展。甚至有些人認(rèn)為稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)可以成為我國(guó)養(yǎng)老體系的救命稻草，可以一下子解決社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)“空賬”的問題；也有些人認(rèn)為稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施可以迅速提高個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，甚至其他保險(xiǎn)產(chǎn)品的保費(fèi)收入。

　　但是，筆者認(rèn)為，目前個(gè)稅遞延型養(yǎng)老險(xiǎn)試點(diǎn)的意義有被高估的嫌疑。的確，在歐美等保險(xiǎn)業(yè)相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家，個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)通常都會(huì)享受不同類型的稅收優(yōu)惠政策，而且這些稅收優(yōu)惠政策也確實(shí)對(duì)解決養(yǎng)老保險(xiǎn)問題有所幫助。美國(guó)在1974年通過稅制改革建立個(gè)人賬戶之后，個(gè)人退休賬戶無論是從資金量，還是從擁有賬戶的數(shù)量上，都在美國(guó)養(yǎng)老市場(chǎng)中占據(jù)重要的位置，為美國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供了巨大的推動(dòng)力。截至2009年年底，美國(guó)大約有4610萬家庭有個(gè)人退休賬戶，約占美國(guó)家庭總數(shù)40%；共持有的個(gè)人退休賬戶資產(chǎn)達(dá)到4.1萬億美元，占美國(guó)養(yǎng)老金總資產(chǎn)的26.5%。但是，歐美這些國(guó)家在進(jìn)行稅改的狀況時(shí)與我國(guó)有所不同，這些不同主要有三個(gè)方面。

　　首先，購(gòu)買者的構(gòu)成不同。歐美國(guó)家的稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)主要面向的對(duì)象是占大多數(shù)的中產(chǎn)階層和部分高產(chǎn)階層。而我國(guó)目前居民收入水平貧富差距較大，能夠真正享受稅收優(yōu)惠政策并從中獲利的人數(shù)并不多。以上海市為例，根據(jù)2011年統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)，上海市736萬城鎮(zhèn)職工中在崗職工的平均年工資為71874元。目前個(gè)稅的起征點(diǎn)為3500元，按照月平均工資約6000元來計(jì)算，再扣除掉“五險(xiǎn)一金”等其他稅前列支的費(fèi)用，真正需要繳稅金額并不高。有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算過，月收入在6000元左右人群如果每月在稅前購(gòu)買1000元的養(yǎng)老保險(xiǎn)，其每年僅能節(jié)約200元左右的個(gè)稅，刺激力度不足。更何況，我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的中位數(shù)要小于人均可支配收入的均值，這說明收入水平低于平均數(shù)的人數(shù)要多于收入水平高于平均數(shù)的人數(shù)。因此，真正能從稅收優(yōu)惠中獲利，并有足夠動(dòng)力去購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)的人數(shù)會(huì)比預(yù)期要少。

　　其次，銷售方的產(chǎn)品不同。與歐美等國(guó)相比，我國(guó)目前可供稅前列支購(gòu)買的養(yǎng)老產(chǎn)品的種類不足且吸引力較低。稅收優(yōu)惠政策只能為保險(xiǎn)公司打開一扇門，將可能的購(gòu)買者請(qǐng)進(jìn)來。而真正能夠吸引居民購(gòu)買養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的因素還是產(chǎn)品的收益率，居民購(gòu)買養(yǎng)老產(chǎn)品的最終目的是利用養(yǎng)老產(chǎn)品來提高退休后的收入水平。我國(guó)目前市場(chǎng)上的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品以分紅型產(chǎn)品為主，投資者的收益主要來自公司每年的紅利發(fā)放，而未來的養(yǎng)老給付部分則大多為固定金額，沒有考慮到物價(jià)水平的變化和利率波動(dòng)。在保單簽發(fā)時(shí)，未來的給付回報(bào)看上去有吸引力，但其金額在數(shù)十年之后卻無法起到保障作用。這使得目前養(yǎng)老產(chǎn)品作為長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品，不僅流動(dòng)性不足，而且與同類金融理財(cái)類相比收益率明顯偏低，對(duì)購(gòu)買者的吸引力不足。