社?；鸬闹鲗?dǎo)權(quán)上，地方政府和財政部之間可能存在博弈。如果這種博弈存在，那么由社?；鹭?fù)責(zé)投資運(yùn)營的養(yǎng)老金入市的進(jìn)程可能會放緩。”

　　財政部日前一則通知或?qū)⒏淖?a href="http://www.kcuv.cn/yanglaobaoxian/1218815/">養(yǎng)老金入市進(jìn)程。國金證券（600109）財富管理中心分析師孫翀在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“考慮到各種因素的博弈，養(yǎng)老金入市的進(jìn)程可能會放慢，但從整體趨勢來看，養(yǎng)老金和社?；鹬苯油顿Y股市的大方向是不會改變的。”

　　但上海一位證券業(yè)內(nèi)人士也向記者透露，“在社?；鸬闹鲗?dǎo)權(quán)上，地方政府和財政部之間可能存在博弈。如果這種博弈存在，那么由社保基金負(fù)責(zé)投資運(yùn)營的養(yǎng)老金入市的進(jìn)程可能會放緩。”

　　日前，財政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會保障基金財政專戶管理有關(guān)問題的通知》，通知強(qiáng)調(diào)，除可轉(zhuǎn)存定期存款或購買國家債券外，地方財政部門不得動用基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資，地方財政部門要建立健全基金保值增值制度及運(yùn)作機(jī)制，在確?；鹬Ц栋踩那疤嵯聦崿F(xiàn)保值增值。

　　孫翀解釋稱，“今年1月至4月相關(guān)部門會對全國社?；疬M(jìn)行審計，可能是考慮到審計因素，因此財政部明確指出地方財政部門不得動用基金結(jié)余進(jìn)行任何其他形式的直接或間接投資。”

　　在財政部發(fā)出通知前一周，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社保基金理事會受廣東省政府委托，將投資運(yùn)營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，此舉一度被市場解讀為地方養(yǎng)老金或?qū)⒋笈e“入市”。然而，在上述財政部新政的規(guī)定下，托管于社?；鸬酿B(yǎng)老金，“入市”的預(yù)期顯然迅速降溫。

　　有消息人士透露，北京某基金公司準(zhǔn)備已久的社保選拔答辯賽也被通知推遲。據(jù)了解，一般全國社保基金理事會在選新的社保管理人之際，基金公司會先申報設(shè)計方案，隨后參與全國社?；鹋e辦的答辯，最后才是參加正式招標(biāo)。然而，此次答辯取消，新的答辯時間也沒有確定，對此原因消息人士也表示疑惑。

　　但同時，孫翀也指出，目前業(yè)內(nèi)人士預(yù)計養(yǎng)老金初期入市的比例應(yīng)該不會超過10%，這樣的資金規(guī)模對股市而言，不會造成特別大的影響。養(yǎng)老金入市的政策意義可能要大于實際意義。

　　孫翀強(qiáng)調(diào)，“從目前來看，社?；鸷宛B(yǎng)老金入市主要的投資方向還是在債券市場，因此今年債券市場的制度紅利可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票市場。”