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標簽： 政策
養(yǎng)老金入市政策再明確政策組合拳望持續(xù)
2016-12-09 08:00:13
無憂保
規(guī)定養(yǎng)老基金可將30%投資于股市，養(yǎng)老金入市終獲放行。8月28日，人社部副部長游鈞和財政部副部長余蔚平介紹，約2萬億元人民幣養(yǎng)老金可投資。年內預計有6千億增量資金入市。養(yǎng)老金入市，長期利好股市；短期構成政策組合拳，有望繼續(xù)支撐反彈。 一、養(yǎng)老金入市終放行，政策逐步明確 8月23日，國務院印發(fā)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》明確規(guī)定，養(yǎng)老基金可將不超30%的資產(chǎn)投資于股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品，養(yǎng)老金入市終獲政策放行。8月28日，人社部副部長游鈞和財政部副部長余蔚平介紹，約2萬億元人民幣養(yǎng)老金可投資。 二、年內預計有6000億增量資金入市 截至2014年底，中國基本養(yǎng)老金累計結余3.5萬億元，沉睡于各地財政專戶中，亟待市場化運作，交由全國社?；疬M行集中投資管理。截至2014年底，全國社?；鹨?guī)模為1.5萬億，其中1.2萬億為自有權益資產(chǎn)，作為中央政府社會保障資金的戰(zhàn)略儲備。今已明確，擬劃入全國社?；鸬牡胤?a href="http://www.kcuv.cn/yanglaobaoxian/1316530/">基本養(yǎng)老金為2萬億，預計可于年底之前落實。結合此次《辦法》，2萬億養(yǎng)老金預計可帶來6千億長線資金進入股市。 三、借鑒美國401k計劃，養(yǎng)老金入市在長期內將提振股市 401k計劃是美國20世紀80年代初開始推行的稅收優(yōu)惠退休儲蓄計劃，它允許員工將部分稅前工資存入該賬戶，積累至退休后使用；賬戶資金大多被轉投于共同基金賬戶進入股市，成為美股最穩(wěn)定的資金來源。隨后，美股走出了1980-1999年的長期牛市。養(yǎng)老金入市被稱為中國版401K計劃，在長期內對市場穩(wěn)定有利。 四、養(yǎng)老金入市，長期利好股市，短期構成政策組合拳支撐反彈 余蔚平指出，中國能確保養(yǎng)老金的長期穩(wěn)定回報；中國將控制養(yǎng)老金投資的風險敞口。我們認為，養(yǎng)老金作為低風險偏好的重量級投資者，其入市將伴隨后續(xù)政策利好。我們在本周二央行雙降之后，提出反彈的三種分類，預測了本次超跌反彈。積極信號有三：一是短期跌幅過大過快，二是以保險股為代表的大藍籌的相對估值已偏低，滬港通放量； 三是杠桿資金去化非常快。短期反彈的持續(xù)性依賴依賴政策組合拳的繼續(xù)推出。本周以來，央行雙降、期貨保證金比例提高、證金歸來、養(yǎng)老金入市政策明確等動作都體現(xiàn)管理層維穩(wěn)決心，短期反彈望持續(xù)。投資策略依然是“逢低介入，控制倉位”，若連續(xù)暴力拉升建議仍觀望為主，方向選擇大金融、食品飲料、新能源汽車、地下綜合管廊、超跌成長股等。風險提示：二八分化；人民幣貶值壓力。
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