養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望下半年出臺，養(yǎng)老金市場化改革如箭在弦。接受中國證券報記者采訪的專家、機構(gòu)人士稱，作為養(yǎng)老體系中的重要補充，未來我國企業(yè)年金和職業(yè)年金市場發(fā)展將迎來“最好的時光”，企業(yè)年金整體規(guī)模有望在2016年末突破萬億元，各類機構(gòu)將積極搶食年金市場，并綢繆未來基礎(chǔ)養(yǎng)老保險金的市場化運營。

　　年金市場“兩條腿”邁步萬億規(guī)模

　　在職業(yè)年金進(jìn)入實操之后，我國年金市場正式步入企業(yè)年金加職業(yè)年金兩條腿走路新時期，年金市場突破萬億規(guī)模指日可待。

　　人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，企業(yè)年金積累基金達(dá)7688.95億元，較上年增加1654.24億元，增長27.4%。業(yè)內(nèi)專家普遍預(yù)計，最遲2016年末，企業(yè)年金規(guī)模將突破1萬億元。

　　另外，職業(yè)年金未來發(fā)展也值得期待。2015年，《國務(wù)院關(guān)于機關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》、《機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》先后發(fā)布，意味著職業(yè)年金制度進(jìn)入實操階段。中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文認(rèn)為，保守估計職業(yè)年金制度建立完善后，每年繳費增量在700億-800億元左右。有券商分析人士樂觀預(yù)計，未來5年，職業(yè)年金市場每年將有平均1500億左右的新增繳費，五年后市場規(guī)模有望達(dá)到萬億。

　　平安養(yǎng)老保險股份有限公司副總經(jīng)理鞠維萍對中國證券報記者表示，企業(yè)年金規(guī)模的增長來源于兩方面：一方面是企業(yè)繳費的增長，另一方面是收益的增長。從前者來看，新建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)逐漸減少，其帶來的新增繳費也在減少，但這兩年來仍有可觀的繳費規(guī)模，支撐了市場的快速增長。同時，企業(yè)每年繳費比例是固定的，隨著歷史積累的繳費規(guī)模越來越大，每年的繳費占整體規(guī)模的比例自然將下降。另一方面，企業(yè)年金投資收益在快速提升，2013年平均收益率為3.67%，2014年達(dá)到9.3%，2015年第一季度全行業(yè)的收益率尚未統(tǒng)計披露，預(yù)計在4%左右，年化收益大幅度超過去年水平。投資收益的穩(wěn)步提升也帶來企業(yè)年金基金規(guī)模的快速增長，預(yù)計最遲到2016年，企業(yè)年金整體規(guī)模將突破萬億。

　　鞠維萍進(jìn)一步指出，“但也需要看到，每年職工工資也在增長，因此每年企業(yè)年金繳費的絕對規(guī)模在快速增長，過去兩年都應(yīng)該達(dá)到了千億量級。所以說企業(yè)年金整體規(guī)模增長速度放緩，并不足以代表企業(yè)年金絕對規(guī)?？焖僭鲩L的事實。”不可回避的是，新建立企業(yè)年金的客戶越來越少，但企業(yè)年金客戶覆蓋率還是偏低的，城鎮(zhèn)職工只有不到6%的人數(shù)參與了年金計劃。未來企業(yè)年金需要進(jìn)一步擴面，這就需要在政策層面進(jìn)一步放開，取消企業(yè)年金的自愿原則，國家應(yīng)該明確鼓勵有條件的企業(yè)建立年金計劃。另外，企業(yè)年金繳費比例也偏低，目前通行的繳費標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)5%、個人1.25%，很多企業(yè)員工繳費標(biāo)準(zhǔn)還達(dá)不到這個水平。相比之下，今年開始啟動的機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金，單位繳費比例8%，個人繳費比例4%。企業(yè)年金繳費比例應(yīng)該向職業(yè)年金標(biāo)準(zhǔn)看齊。

　　平安證券研究報告建議，應(yīng)制定更有力的稅收優(yōu)惠政策，鼓勵企業(yè)年金發(fā)展。比如，在美國，個人繳費環(huán)節(jié)稅前可列支比例通常達(dá)到個人薪酬的25%，而我國僅為4%；企業(yè)繳費環(huán)節(jié)稅前可列支比例通?？蛇_(dá)到職工工資總額的15%，而我國僅為5%。該報告建議，提高稅前列支比例，以減輕企業(yè)的稅負(fù)；甚至可以對建立企業(yè)年金的企業(yè)給予一定的獎勵，以進(jìn)一步提高企業(yè)主動建立年金的積極性。