廣東養(yǎng)老金試水委托投資運(yùn)營為資金保值增值指引方向

　　上個星期，對市場影響最大的一則消息來自全國社保基金理事會。消息稱，廣東省1000億養(yǎng)老保險結(jié)存資金將首次委托全國社?；鹄硎聲顿Y運(yùn)營。這一消息，被市場過度解讀養(yǎng)老金進(jìn)入股市。但隨后全國社?；鹄硎聲侣劙l(fā)言人澄清，“委托投資運(yùn)營”誤讀為“委托入市”，理解為入“股市”，這是不正確的。

　　不過，這不妨礙多數(shù)業(yè)內(nèi)人士將此舉看成是“中國版401K計(jì)劃”正式起航。不可否認(rèn)，養(yǎng)老金開始采取更積極的途徑保值增值，股市也會是其中的一種選擇。樂觀人士表示，雖然養(yǎng)老金投資運(yùn)營并非全部炒股，但A股積極信號已經(jīng)開啟。而更重要的是，養(yǎng)老金的選擇為以后更多長線資金的選擇指明了一個方向。

　　長期以來，地方管理的養(yǎng)老金主要用于購買國債和存入銀行，收益率過低，不利于養(yǎng)老金保值增值。“十二五”規(guī)劃提出“穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老金投資運(yùn)營”。經(jīng)過廣東省政府和全國社保基金理事會多次協(xié)商，經(jīng)國務(wù)院有關(guān)部門同意，并報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社保基金理事會受托投資運(yùn)營廣東省1000億元基本養(yǎng)老保險資金。全國社?；鹄硎聲?006年開始受托管理中央財(cái)政補(bǔ)助9個省市區(qū)政府做實(shí)個人賬戶資金，獲得較高收益率。全國社保基金理事會受托投資運(yùn)營廣東省部分養(yǎng)老金，將采取更為審慎的投資方針，該項(xiàng)資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，地方養(yǎng)老金通過委托社?；鹑胧?，打通了養(yǎng)老金投資股市的渠道，增加了買方力量，對市場是重大利好。中國養(yǎng)老金入市將增加市場對藍(lán)籌股的需求、推動股東回報(bào)、形成長期投資價值投資的投資氛圍及導(dǎo)向，漸漸改變市場的投機(jī)習(xí)慣，使得優(yōu)質(zhì)公司得到青睞，推動市場形成良性循環(huán)。

　　他同時表示，養(yǎng)老金開始運(yùn)作穩(wěn)健為主，更多配置在固定收益產(chǎn)品上，股票投資比例估計(jì)和社保一樣控制在30%~40%以內(nèi)，但由于后續(xù)增量實(shí)在是非常龐大，對股市的利好作用重大，其歷史意義深遠(yuǎn)。

　　據(jù)人力資源和社會保障部統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，我國養(yǎng)老保險累計(jì)結(jié)余1.92萬億元人民幣，這意味著，如果養(yǎng)老金全都獲準(zhǔn)入市，那么這將是大約2萬億的規(guī)模。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，按目前數(shù)據(jù)測算，“中國版401K”每年至少可為A股市場提供2000億~3000億元的增量資金，約為目前A股市場可入市資金的25%~30%，能有效解決A股市場的資金壓力。

　　2011年12月底，新任證監(jiān)會主席郭樹清建議，養(yǎng)老保險金和住房公積金可學(xué)習(xí)全國社?；?，投資股市獲取收益。他指出，全國有2萬億元的養(yǎng)老保險金余額分散在各省，此外，住房公積金累計(jì)繳存3.9萬億元，扣除貸款后余額還有2.1萬億元。如果這些資金組織起來，設(shè)立一個專門的投資機(jī)構(gòu)或者委托一個機(jī)構(gòu)，投資資本市場，對全體居民都大有好處。

　　隨后，全國社保基金理事長戴相龍就表示，“我們地方養(yǎng)老金如果收上來，有一部分用來買股票還是可以的。第一保值增值了，第二增加資本市場的機(jī)構(gòu)對我們的鼓勵。”

　　從全世界市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐來看，股市應(yīng)該是國民主要的投資渠道。而國家通過股市可以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，扶持新興產(chǎn)業(yè)，并使國民的收入與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密掛鉤。

　　不僅如此，一位資深業(yè)內(nèi)人士表示，養(yǎng)老金等長期資金的入市，將會壯大機(jī)構(gòu)投資者的力量。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者在市場上占到一定比例時，相信市場波動性就會明顯降低，市場系統(tǒng)性風(fēng)險也會降低。