企業(yè)年金市場規(guī)模有限，投資管理人抱怨“吃不飽”

　　“目前，這個市場上最敏感的，暫時還不是價格和服務的競爭，而是品牌、關系和投資收益的競爭。”某業(yè)內(nèi)人士表示

　　“2011年企業(yè)年金收益很可能整體負1.43%，但好于公募基金和私募基金的投資收益。”據(jù)一位不愿具名的養(yǎng)老保險公司人士透露。

　　“目前企業(yè)年金市場規(guī)模只有約3000億，僅投資管理人就有21家，競爭非常激烈，競相壓低管理費率，有的甚至只有千分之一。”一位企業(yè)年金投資管理機構人士抱怨，企業(yè)年金規(guī)模有限，投資管理人“吃不飽”。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前企業(yè)年金的實際運作情況，與當初制度設計的初衷存在差距，不合理競爭現(xiàn)象幾成常態(tài)，養(yǎng)老保險公司生存窘境正逐漸凸顯。

　　資格+價格之戰(zhàn)

　　目前，我國企業(yè)年金受托人資格達到11家，投資管理人21家，賬戶管理人15家，托管人10家。

　　而五家養(yǎng)老保險公司中，國壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老和長江養(yǎng)老保險公司分別獲得了受托人、投資管理人和賬戶管理人三種資格；而太平養(yǎng)老只取得了受托人資格和投資管理人資格，太平人壽有賬戶管理人資格；泰康養(yǎng)老取得了受托人資格和賬戶管理人資格，泰康資管公司有投資管理人資格。

　　在企業(yè)年金管理市場上，資格就是話語權。只拿到一種資格的機構，只能“被選擇”，而拿到多種資格的機構，在市場上的主動權就大得多。企業(yè)年金市場上“優(yōu)勝劣汰”甚至“馬太效應”漸顯。

　　“目前，這個市場上最敏感的，暫時還不是價格和服務的競爭，而是品牌、關系和投資收益的競爭。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

　　在企業(yè)年金制度設計的四種管理資格中，受托人應該占據(jù)主導地位。本應由受托人選擇投資管理人和賬戶管理人。“但在我國實際操作中，受托人地位非常尷尬。企業(yè)一般自行選擇賬戶管理人、投資管理人和托管人。受托人沒有相應的權利，卻負有很大的責任和義務，從而加大了受托人風險敞口。”國壽養(yǎng)老保險公司總裁助理楊帆告訴《證券日報》保險周刊記者。