亞太城市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會會長謝逸楓表示，按照初步方案，未來養(yǎng)老金投資管理面臨的最大障礙是，當前養(yǎng)老金持有主體極為分散，如何將這些分散的資金集中到全國統(tǒng)一的投資機構(gòu)運營，是個難題。

繼此前證監(jiān)會表態(tài)將配合有關(guān)部門完善養(yǎng)老金發(fā)展和投資運營制度，推動養(yǎng)老金專業(yè)化、市場化投資運營后，兩會期間，如何促進養(yǎng)老金與資本市場的對接，再度成為熱點。

據(jù)了解，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會市場部副主任王嫻在 3月 4日的小組討論中表示，其提案與社會保障養(yǎng)老資金如何統(tǒng)籌、運用與分配相關(guān)。另外，全國政協(xié)委員、證監(jiān)會廣東監(jiān)管局局長侯外林準備的提案亦與此相關(guān)。

其實，早在去年同期即有消息稱，國務(wù)院有關(guān)部門正在醞釀成立一家基本養(yǎng)老金投資管理機構(gòu)，負責具體的養(yǎng)老金投資運營工作。然而，時至今日，該項工作仍未見有突破性進展。對此，亞太城市房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會會長謝逸楓接受記者采訪時表示，“按照初步方案，未來養(yǎng)老金投資管理面臨的最大障礙是，當前養(yǎng)老金持有主體極為分散，如何將這些分散的資金集中到全國統(tǒng)一的投資機構(gòu)運營，是個難題”。

拖延數(shù)年

對于由各地政府負責管理的基本養(yǎng)老金的投資運營問題，通過近幾年的摸索，目前各方面的認識已趨于一致，“未來應(yīng)出臺相關(guān)政策，統(tǒng)一對養(yǎng)老金的投資進行管理”。

早在 2011年，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍已經(jīng)提出，為促進地方社?；鸨Ｖ翟鲋担磥響?yīng)推進地方社?；痖_放股票投資和直接投資的渠道，并建議建立專門的基本養(yǎng)老金投資運營機構(gòu)，負責地方養(yǎng)老金的投資運營。“長期來看地方養(yǎng)老金不應(yīng)交由全國社?；饡砉?，把所有雞蛋放在一個籃子里并不穩(wěn)妥，今后可委托國家專門設(shè)立的資產(chǎn)管理機構(gòu)進行投資管理。”

對于設(shè)置專門機構(gòu)負責養(yǎng)老金投資的構(gòu)想，謝逸楓透露，“人力資源和社會保障部（以下簡稱

“人保部”）對養(yǎng)老金的投資運用已研究論證數(shù)年，其在上報的相關(guān)方案中，曾商討投資管理模式，但決策層一直未對此表態(tài)”。

至于為什么此項政策拖延至今，謝逸楓說，“目前最大的難題是，具有財政性質(zhì)的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險基金是‘現(xiàn)收現(xiàn)付’機制，屬于臨時錢，想要投資運營除非轉(zhuǎn)為‘財戶積累制’?！?/P>

回報率低也阻礙了這件事的進程。中國社會福利基金會天倫之樂基金常務(wù)副總裁田利劍表示，“由于中國股市運行傾向于發(fā)揮融資功能，總體回報率偏低，是養(yǎng)老金入市的最大市場風險”。

記者從人保部社?；鸨O(jiān)督司近日發(fā)布的《2012年社會保險基金監(jiān)督工作要點》中了解到，今年人保部將研究養(yǎng)老保險基金投資運營問題，明確要研究基本養(yǎng)老保險基金投資運營模式、管理機制、政策措施、監(jiān)管辦法等，并提出完善政策的建議，促進基金保值增值。