[摘要]基金定投就是省去選擇基金投資時(shí)點(diǎn)的難題，通過(guò)固定每月投資一定資金在一只基金，來(lái)獲取長(zhǎng)期累積投資收益。其優(yōu)點(diǎn)，一方面是用時(shí)間來(lái)抹平風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是其復(fù)利效應(yīng)……

分步抄底，長(zhǎng)期開(kāi)花：簡(jiǎn)單而言，基金定投就是省去選擇基金投資時(shí)點(diǎn)的難題，通過(guò)固定每月投資一定資金在一只基金，來(lái)獲取長(zhǎng)期累積投資收益。其優(yōu)點(diǎn)，一方面是用時(shí)間來(lái)抹平風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是其復(fù)利效應(yīng)。

因此，定投是較存款更為有利的一種保值增值基金方式。一般而言，定投無(wú)需考慮投資時(shí)點(diǎn)問(wèn)題，因?yàn)闀r(shí)間平滑掉了選擇時(shí)點(diǎn)造成的基金成本。但趨勢(shì)性的選擇定投的起點(diǎn)仍非常重要。

一次成功的定投應(yīng)該是從市場(chǎng)的底部選擇定投，然后在市場(chǎng)的高點(diǎn)或次高點(diǎn)回收收益。實(shí)際上，大多數(shù)投資者很難做到這點(diǎn)，但選擇相對(duì)低點(diǎn)確是值得去做的事情。

比如，股市從6000多點(diǎn)下來(lái)至今已跌去七八成之多，當(dāng)前點(diǎn)位距歷史最低點(diǎn)也不過(guò)千點(diǎn)之差；而從股票價(jià)格和估值水平看，則是到了相當(dāng)?shù)牡臀?，而越向下，股市的投資價(jià)值就會(huì)越凸顯，這是市場(chǎng)的規(guī)律。

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的前提下，目前點(diǎn)位讓我們更有希望看到未來(lái)市場(chǎng)的上漲空間。顯然，目前點(diǎn)位處于相對(duì)底部區(qū)域，雖然不可能達(dá)到市場(chǎng)最低點(diǎn)，但無(wú)疑，在市場(chǎng)每次深跌之后，都不失為定投進(jìn)入的好時(shí)機(jī)。

定投長(zhǎng)期，熨平風(fēng)險(xiǎn)：基金定投最大的意義在于其時(shí)間效應(yīng)、復(fù)利效應(yīng)。如果定投能夠與市場(chǎng)周期相聯(lián)系，也即是定投的時(shí)間應(yīng)足夠長(zhǎng)，基本上可保證穩(wěn)定的收益。

以2001年7月到2004年3月為例，其間上證指數(shù)歷經(jīng)一個(gè)從下跌到回升的循環(huán)，整個(gè)周期內(nèi)上證指數(shù)下跌9.3%，但投資者若每月持續(xù)定投扣款，報(bào)酬率仍可達(dá)9%。而相反，持續(xù)性不強(qiáng)的定投，如半路終止或追漲殺跌，這些方式都是不利于定投獲益。

定投的風(fēng)險(xiǎn)取決于時(shí)間，也即是定投的期限，只要定投的時(shí)間足夠長(zhǎng)，就可較好規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，打算基金定投時(shí)就應(yīng)做好長(zhǎng)期投資準(zhǔn)備，在市場(chǎng)低點(diǎn)停止無(wú)異于自動(dòng)放棄攤薄成本的機(jī)會(huì)。

和一次性基金投資相比，定投的風(fēng)險(xiǎn)要小得多。一方面股票基金一次性投資，業(yè)績(jī)波動(dòng)性要大于定投，且時(shí)點(diǎn)選擇對(duì)基金業(yè)績(jī)的誤差也較大。

債券基金和貨幣基金相對(duì)穩(wěn)健點(diǎn)，但基金的收益也較低。債券基金在今年以來(lái)已上漲了10%左右，雖然后市仍有上漲空間，但階段性風(fēng)險(xiǎn)較大，短期入市還不合適宜。